Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

VẪN LÀ VẤN ĐỀ TÂM LÝ

Cách đi của Vnindex đang ngày càng trở nên khó chịu khi biên độ tiếp tục thu hẹp nhưng vẫn xảy ra trồi sụt liên tục trong phiên. Với bối cảnh như hiện tại, việc các giao dịch ngắn hạn tạm dừng thực hiện các hành động mới là dễ hiểu kéo theo thanh khoản sẽ còn tiếp tục suy giảm. Hai sự kiện lớn của tuần đang chuẩn bị hé lộ tuy nhiên với lượng hợp đồng mở qua đêm của thị trường phái sinh duy trì quanh mức 50 nghìn là con số vẫn còn lớn. Nó cho thấy hiệu ứng Long/ Short của các vị thế phái sinh sẽ còn ảnh hưởng tới xu thế ngắn hạn của cả 02 thị trường phái sinh và cơ sở. Điểm đáng chú ý là sự vận động giữa VN30 và hợp đồng phái sinh kỳ hạn Tháng 12 vẫn còn basis (độ vênh) khá cao. Mặc dù VN30 chưa gãy xu thế đi ngang ngắn hạn nhưng vẫn giữ cho mình quán tính giảm nhanh hơn so với biến động tại hợp đồng VN30F1M, khiến tâm lý Short tiếp tục được nuôi dưỡng và sự thấp thỏm trên thị trường cở sở vẫn hiện hữu. Rõ ràng khi bối cảnh giao dịch trở nên thận trong hơn thì các hoạt động quản trị rủi ro cho danh mục sẽ được yêu cầu nâng cao hơn trong khi vị thế mua mới cần sự kiên nhẫn tránh nóng vội nếu như tín hiệu thị trường chung chưa trở lại trạng thái thuận lợi cho các giao dịch ngắn hạn.

Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở mức trên 50% tổng tài sản.

• Phái sinh có chiến lược: Hạn chế mở vị thế mới đối với hợp đồng Tháng 12 do biên vận động thu hẹp, lợi nhuận quá mỏng.

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1333. Điểm vào lệnh: 1333. Mục tiêu: 1336. Điểm cắt lỗ: < 1331
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1329. Điểm vào lệnh: 1329. Mục tiêu: 1326. Điểm cắt lỗ: > 1331

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Trạng thái dòng tiền vẫn đang ở trạng thái tích cực sau khi nhóm vốn hóa lớn bắt đầu vào vùng "nóng"(>80%) và hạ nhiệt dần và hiện tại vẫn cao hơn mức rủi ro (<50%). Theo đó, hiện tượng rung giật trên chỉ số có rủi ro vẫn tiếp tục do các cổ phiếu trụ vẫn chưa ổn định và xác nhận được vùng hỗ trợ mạnh.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Cặp chỉ báo cầu và cung tạm dừng rơi và nhích tăng nhẹ trở lại cho thấy các giao dịch có đôi chút cải thiện ở vùng giá hiện tại của thị trường. Tín hiệu phân kỳ dương được duy trì giúp áp lực bán gây đảo chiều xu thế trở nên không lớn và nguy hiểm. Tuy nhiên để vực dậy thị trường một các thuyết phục thì chỉ báo lực cầu cần có sự tạo đáy và bứt phá để hình thành một xu thế tăng mới. Đây là tín hiệu cần quan sát và tham chiếu chặt chẽ nếu kỳ vọng thị trường có thể sớm trở lại xu thế tăng tích cực.

XU HƯỚNG NGÀNH

Dòng tiền chuyển dịch rất đa dạng trên nhiều nhóm cổ phiếu. Tuy nhiên các cổ phiếu ngành có vốn hóa lớn như Ngân hàng, BĐS, Thực phẩm đang có dấu hiệu yếu đi thông qua sự di chuyển hướng vào vùng Giảm mạnh. Rất may dù xu thế ngành kém nhưng các cổ phiếu có trọng số lớn nhất ngành vẫn đang ở trạng thái tích cực vì vậy rủi ro giảm mạnh của ngành được hạn chế đáng kể. Khi thị trường không có nhóm dẫn dắt đủ mạnh sẽ khiến chỉ số thị trường hay xảy ra các phiên rung lắc, xu thế tăng bị cản trở. Hiện tượng lình sình, điều chỉnh chỉ có thể kết thúc khi các dòng cổ phiếu vốn hóa lớn có dấu hiệu nhận được tiền trở lại và vận động tích cực hướng về các vùng như Hồi phục và Tăng mạnh.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.