Phiên giao dịch ngày 18/11/2025 diễn ra trong bối cảnh thị trường thế giới có sự điều chỉnh nhẹ, nhưng chứng khoán Việt Nam đã thể hiện sức mạnh ngược dòng với diễn biến tích cực của chỉ số đại diện. Cụ thể, chỉ số VN-Index đã kết thúc phiên trong sắc xanh, đóng cửa tại mức 1.659,92 điểm, tăng 5,50 điểm tương ứng mức tăng +0,33%. Đà tăng này đã giúp VN-Index nối dài chuỗi phục hồi, tiến sát vùng kháng cự tâm lý quan trọng.

Tuy nhiên, thị trường cho thấy sự phân hóa mạnh mẽ giữa các sàn và nhóm ngành. Trong khi Vnindex và Vn30 cùng tăng điểm, thì HNX-Index lại ghi nhận mức giảm nhẹ -0,49% xuống mức 267,36 điểm, cùng với UPCoM-Index giảm. Điều này khẳng định giai đoạn hiện tại là giai đoạn tích lũy và luân chuyển dòng tiền giữa của nhóm trụ với các nhóm còn lại hơn là tăng trưởng đồng bộ.

Tổng giá trị giao dịch khớp lệnh trên sàn HOSE đạt khoảng 22 nghìn tỷ đồng, nhích nhẹ khoảng 3% về giá trị so với phiên trước, cho thấy thanh khoản duy trì ở mức trung bình cao và đã có sự cải thiện so với tuần trước. Sự phục hồi của chỉ số đi kèm với thanh khoản tương đối tích cực, đây là một tín hiệu củng cố cho đà hồi phục. Dòng tiền thông minh đã cho thấy sự tập trung có chọn lọc, đặc biệt là vào cuối phiên nhờ lực cầu hấp thụ mạnh mẽ, giúp Vnindex rút chân lên từ vùng giá thấp nhất trong ngày.

Khối ngoại cũng là điểm sáng bất ngờ trong phiên này, với động thái mua ròng lớn trở lại trên sàn HOSE, đặc biệt tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc rổ VN30. Nhờ đó mà chỉ số Vnindex được tiếp sức và đóng cửa ở mức cao nhất trong ngày, thể hiện sự quan tâm trở lại của nhà đầu tư tổ chức nước ngoài vào các mã trụ cột.

Thị trường đang diễn ra theo mô hình "trụ đỡ và phân hóa". Theo đó, họ cổ phiếu Vingroup (VIC, VHM, VRE) đang là nhóm dẫn dắt chính, đóng góp lớn nhất vào đà tăng của VN-Index. Sự tăng giá đồng loạt của các mã này phản ánh kỳ vọng của thị trường vào những thông tin tích cực nội tại, đặc biệt là các dự án lớn và kế hoạch tái cấu trúc. Rõ ràng, dòng tiền đang phân hóa lại dựa trên triển vọng ổn định của hoạt động kinh doanh Quý 4, đồng thời chịu áp lực giằng co khi chỉ số tiến lên vùng cao hơn.

Ở nhóm Ngân hàng cũng có sự phân hóa mạnh, một số mã lớn như VPB, CTG, HDB duy trì được sắc xanh và đóng góp tích cực tuy nhiên, nhiều mã khác như VCB, LPB, MBB lại chịu áp lực điều chỉnh hoặc giảm nhẹ.

Đối với nhóm Bất động sản, bên cạnh nhóm Vingroup, cổ phiếu NVL tiếp tục có chuỗi tăng ấn tượng, đóng vai trò tạo hiệu ứng lan tỏa tích cực. Tuy nhiên, nhiều mã bất động sản khác lại chịu áp lực bán và điều chỉnh nhẹ, cho thấy nhóm ngành này đang cần thêm thời gian để tích lũy để duy trì động lượng tăng tiếp. Nhóm chứng khoán duy trì sắc xanh chiếm ưu thế (VND, SSI, FTS), phản ánh tín hiệu lạc quan từ việc thanh khoản thị trường được cải thiện và kỳ vọng vào kết quả kinh doanh cuối năm nhờ thanh khoản duy trì mức cao.

Dưới góc nhìn kỹ thuật, Vnindex đang đối diện với ngưỡng kháng cự quan trọng tạo bởi đường MA20 ngày và vùng kháng cự tâm lý tại mức 1.660-1.700 điểm. Việc chỉ số hình thành cây nến "rút chân" cho thấy khả năng tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong ngắn hạn là khá khả quan, nhưng sẽ đi kèm với những nhịp rung lắc và kiểm tra cung cầu do tiệm cận kháng cự quan trọng.

Thị trường được dự báo vẫn duy trì đà phục hồi nhưng sẽ không tránh khỏi những nhịp rung lắc mạnh khi Vnindex tiếp cận vùng kháng cự 1.670 - 1.700 điểm trong khí phái sinh chuẩn bị đáo hạn. Theo đó, nhà đầu tư chuyên nghiệp cần duy trì tỷ trọng cổ phiếu cân bằng và quản trị rủi ro chặt chẽ. Nên ưu tiên nắm giữ các cổ phiếu đang thể hiện sức mạnh dòng tiền tốt, thuộc các nhóm ngành được hưởng lợi rõ rệt (như Chứng khoán, Công nghệ, Bán lẻ và những mã Bất động sản có câu chuyện riêng). Dựa trên kịch bản chỉ số vẫn còn một pha tăng mạnh, với mục tiêu hướng tới vùng kháng cự tiếp theo là 1.695 – 1.700 điểm, vị thế mua mới có thể xem xét thực hiện tăng tỷ trọng hoặc giải ngân thăm dò đối với các mã cơ bản tốt khi chúng điều chỉnh về các vùng hỗ trợ gần, chú ý hạn chế mua đuổi trong các phiên/nhịp giá tăng để có mức điểm giải ngân tối ưu.