Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

TÂM LÝ MUA CÓ SỰ CẢI THIỆN DÙ CÒN CHẬM

Khác biệt so với những kết phiên gần đây, Vnindex hôm nay đóng cửa tăng đi kèm lực cầu chủ động cải thiện tích cực. Dù chưa đủ mạnh để tạo đột phá lớn nhưng rõ ràng vấn đề tâm lý mua vẫn là trở ngại, kìm nén sự bứt phá của thị trường. Hiện xác suất FED hạ lãi suất thêm 0,25 điểm cơ bản đã lên tới 90% và cũng chỉ còn 01 phiên nữa là kỳ đáo hạn phái sinh cuối cùng của năm kết thúc do đó tâm lý giao dịch ít nhiều sẽ theo hướng cởi mở hơn, tầm nhìn đầu tư cho 2025 được định hướng ngày càng rõ hơn thay vì canh các nhịp hồi T+. Với kết phiên tại 1266 điểm, Vnindex tiếp tục cho thấy động thái tích lũy và đi ngang phía trên ngưỡng hỗ trợ 1250-1260 điểm trong ngắn hạn. Đây cũng chính là vùng đệm đang được củng cố giúp các vị thế đang nắm giữ cổ phiếu đặc biệt là những vị thế đã mua trong phiên bùng nổ ngày 5/12 vừa qua tiếp tục tự tin và kỳ vọng vào xu thế hồi phục sẽ tiếp tục kéo dài hơn. Thanh khoản trong những phiên rung lắc gần đây đều ở mức thấp, dưới ngưỡng bình quân 20 phiên cho thấy sự thận trọng và tâm lý canh chỉnh của bên mua vẫn hiện hữu. Rõ ràng nếu thanh khoản vẫn duy trì ở mức này thì những phiên hồi phục như hôm nay, thậm chí với mức điểm lớn hơn cũng sẽ khó đem lại tín hiệu bền vững cũng như độ tin cậy cao. Chính vì vậy, trong những phiên tới, khi các sự kiện gây nhiễu xu thế đi qua và tâm lý giao dịch được cởi mở thì những nỗ lực bứt phá về điểm số càng phải được thiết lập trên nền thanh khoản cải thiện mạnh mẽ hơn nữa và nếu hình thành được xu thế hồi phục cho thanh khoản thì càng tốt. Yếu tố này đặc biệt quan trọng khi kháng cự 1300 điểm đang ở khá gần, dư địa bật tăng nhờ tiết cung như hiện tại là không nhiều, rủi ro đảo chiều điều chỉnh trở lại cũng sẽ sớm xuất hiện. Như vậy, các giao dịch ngắn hạn vẫn có lợi thế và xác suất đầu tư tích cực khi tập trung vào nhóm cổ phiếu có động lượng tăng tốt hơn thị trường chung (cổ phiếu kênh trên). Theo đó, những nhóm ngành đang tiếp tục được dòng tiền luân chuyển tới có thể chú ý gồm các nhóm CNTT, Chứng khoán, Dầu khí, Bán lẻ, Hàng tiêu dùng, Dịch vụ CN, Viễn thông, Du lich và giải trí… Với các vị thế đầu tư trung và dài hạn, nhóm Ngân hàng đang ở trạng thái điều chỉnh và tích lũy ngắn hạn sẽ là mục tiêu phù hợp tối ưu và tận dụng hiện tượng giá đang có chiết khấu hấp dẫn.

Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở mức trên 50% tổng tài sản.

• Phái sinh có chiến lược: Hạn chế mở vị thế mới đối với hợp đồng Tháng 12 do biên vận động thu hẹp, lợi nhuận quá mỏng.

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1332. Điểm vào lệnh: 1332. Mục tiêu: 1336. Điểm cắt lỗ: < 1330
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1329. Điểm vào lệnh: 1329. Mục tiêu: 1326. Điểm cắt lỗ: > 1331

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Trạng thái dòng tiền vẫn đang ở trạng thái tích cực sau khi nhóm vốn hóa lớn bắt đầu vào vùng "nóng"(>80%) và hạ nhiệt dần và hiện tại vẫn cao hơn mức rủi ro (<50%). Theo đó, hiện tượng rung giật trên chỉ số có rủi ro vẫn tiếp tục do các cổ phiếu trụ vẫn chưa ổn định và xác nhận được vùng hỗ trợ mạnh.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Cặp chỉ báo cầu và cung tạm dừng rơi và nhích tăng nhẹ trở lại cho thấy các giao dịch có đôi chút cải thiện ở vùng giá hiện tại của thị trường. Tín hiệu phân kỳ dương được duy trì giúp áp lực bán gây đảo chiều xu thế trở nên không lớn và nguy hiểm. Tuy nhiên để vực dậy thị trường một các thuyết phục thì chỉ báo lực cầu cần có sự tạo đáy và bứt phá để hình thành một xu thế tăng mới. Đây là tín hiệu cần quan sát và tham chiếu chặt chẽ nếu kỳ vọng thị trường có thể sớm trở lại xu thế tăng tích cực.

XU HƯỚNG NGÀNH

Dòng tiền chuyển dịch rất đa dạng trên nhiều nhóm cổ phiếu. Tuy nhiên các cổ phiếu ngành có vốn hóa lớn như Ngân hàng, BĐS, Thực phẩm đang có dấu hiệu yếu đi thông qua sự di chuyển hướng vào vùng Giảm mạnh. Rất may dù xu thế ngành kém nhưng các cổ phiếu có trọng số lớn nhất ngành vẫn đang ở trạng thái tích cực vì vậy rủi ro giảm mạnh của ngành được hạn chế đáng kể. Khi thị trường không có nhóm dẫn dắt đủ mạnh sẽ khiến chỉ số thị trường hay xảy ra các phiên rung lắc, xu thế tăng bị cản trở. Hiện tượng lình sình, điều chỉnh chỉ có thể kết thúc khi các dòng cổ phiếu vốn hóa lớn có dấu hiệu nhận được tiền trở lại và vận động tích cực hướng về các vùng như Hồi phục và Tăng mạnh.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.