Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

MỘT PHIÊN TÁT NƯỚC THEO MƯA KINH ĐIỂN

Có thể ví phiên giảm khá mạnh hôm nay giống như một hành động bán thụ động trước thông tin FED hạ lãi suất nhưng sẽ thận trọng hơn trong năm 2025 và phản ứng tụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán Mỹ trong đêm 18/12. Đầu tiên cần đánh giá đúng thực trạng của thị trường trong nước và đà giảm đang chi phối với thị trường Mỹ đang rất khác nhau. Trong khi ở Việt Nam, Vnindex bắt đầu chuỗi ngày lê thê biến động ngang trong biến độ 1200-1300 điểm kể từ Tháng 4 thì thị trường Mỹ liên tục tìm đỉnh lịch sử mới. Ngay cả cú giảm mạnh hiện tại cũng chưa cho thấy sự điều chỉnh tiêu cực hay bất kỳ tín hiệu sập gãy xu thế tăng trung và dài hạn của DJ hay S&P500. Ngoài ra, thị trường Mỹ đã bước vào phiên giảm thứ 10 liên tiếp, đẩy chỉ số này nhanh chóng tiệm cận với ngưỡng bán quá mức trong ngắn hạn và cú rơi hơn 1000 điểm rất có thể là động thái rũ bỏ tạo cao trào trước khi DJ và S&P500 có thể tạo đáy và hồi phục trở lại. Do đó, phản ứng giảm có phần “giậu đổ bìm leo” của Vnindex hôm nay chỉ ở mức dưới 1% là hợp lý, thậm chí việc hướng về cận biên dưới tạo bởi hỗ trợ 1200 điểm được coi là cơ hội tốt để tích lũy vị thế mới đối với các giao dịch có tầm nhìn trung và dài hạn. Trước mắt, vùng hỗ trợ kỹ thuật ngắn hạn tại 1250-1260 điểm đang được kiểm chứng và bước đầu cho phản ứng tích cực. Nếu khu vực này duy trì được khả năng hấp thụ các lực bán ngắn hạn thì hầu hết các vị thế đang nắm giữ cổ phiếu sẽ chưa cần lo ngại tới việc bán hoặc cơ cấu mạnh danh mục.

Ở chiều mua mới ngắn hạn, phiên đáo hạn phái sinh hôm nay cũng có thể là một lý do để họ chờ đợi những rung lắc và chính lực bán mạnh bất ngờ hôm nay lại đem tới một cơ hội tốt hơn cả kỳ vọng với mức chiết khấu hấp dẫn. Minh chứng rõ nhất đó là nhóm có lực mua lớn nhất hôm nay lại chính là nhóm nhà đầu tư cá nhân, tạo ra đối trọng lớn hấp thụ hầu hết lực bán mạnh từ nhóm tự doanh và nhà đầu tư ngoại. Đương nhiên với một phiên sẽ chưa thể khẳng định lực cầu bền vững, chưa kể vòng mua T+ tính từ phiên này cũng cần thời gian để chứng nhận hiệu quả. Theo đó, vị thế giải ngân mới vẫn nên ưu tiên các cổ phiếu có động lượng tốt hơn thị trường đồng thời kết hợp canh các nhịp điều chỉnh để tăng xác suất đầu tư ngắn hạn. Cần chú ý rằng, yếu tố dẫn dắt chính của thị trường trong nước trong trung và dài hạn vẫn đến từ nền tảng vĩ mô và tiềm năng tăng trưởng bền vững của doanh nghiệp do đó các áp lực điều chỉnh ngắn hạn và có phần thụ động trước diễn biến của thị trường Mỹ có thể là cơ hội mới cho góc nhìn lớn trong năm 2025.

Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở mức trên 50% tổng tài sản.

• Phái sinh có chiến lược: Breakout.

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1320. Điểm vào lệnh: 1320. Mục tiêu: 1330. Điểm cắt lỗ: < 1318
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1315. Điểm vào lệnh: 1315. Mục tiêu: 1310. Điểm cắt lỗ: > 1317

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Trạng thái dòng tiền hạ nhiệt mạnh và chạm ngưỡng cảnh báo (50%). Theo đó, hiện tượng rung giật và giảm trên chỉ số có rủi ro vẫn tiếp tục nếu dòng tiền vẫn sụt giảm đặc biệt là trên nhóm vốn hóa lớn vì đây là nhóm có trọng số lớn đóng vai trò tạo xu thế cho thị trường.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Cặp chỉ báo cầu và cung đang tăng trở lại cho thấy hiện tượng bắt đáy canh chỉnh đang diễn ra mạnh tuy nhiên phân kỳ âm đang xuất hiện thể hiện lực bán có phần chủ động và lấn át bên mua hôm nay. Tín hiệu phân dương cần phải được thiết lập lại để tạo điều kiện cho các nỗ lực hồi phục có độ tin cậy hơn, tránh rủi ro xảy ra bẫy hồi phục.

XU HƯỚNG NGÀNH

Vùng Tăng mạnh không có nhóm cổ phiếu có trọng số lớn và đủ năng lực dẫn dắt thị trường sẽ khiến bối cảnh giao dịch trở nên kém đi rất nhiều. Mặc dù vậy trong vùng Hồi phục vẫn có khá nhiều nhóm ngành hiện diện cho thấy cơ hội giao dịch ngắn hạn không hoàn toàn biến mất nhưng xác suất thành công sẽ bị hạn chế.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.