Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

TỪNG BƯỚC MỘT, KHÔNG CẦN VỘI VÃ !

Mặc dù còn một phiên giao dịch nữa nhưng có thể tạm coi thị trường đã vượt qua tuần đáo hạn phái sinh thành công với quá nhiều biến động. Những rung giật của tuần này có thể coi là đặc biệt mạnh khi có sự trùng hợp với thời điểm thị trường đối diện với ngưỡng cản tâm lý 1200 điểm. Phiên hồi hôm nay mặc dù về số điểm cũng như thanh khoản toàn thị trường chưa đạt được mức kỳ vọng nhưng cũng đem lại sự "tĩnh tâm" cho các thành viên thị trường sau tuần cân não. Tĩnh tâm là để nhìn nhận thực tế, đánh giá thực trạng vị thế danh mục từ đó đưa ra các chiến lược phù hợp với tình hình. Đó là điều mà nhà đầu tư trên thị trường cần phải làm lúc này. Như dự kiến, các thông tin về KQKD Quý 4 và cả năm 2020 của các doanh nghiệp đang bắt đầu tung ra ồ ạt từ phiên hôm nay. Có lẽ đây cũng là sự kiện được báo trước nhưng cũng là lúc nhà đầu tư cần có cái nhìn chọn lọc hơn dựa trên bản chất hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong năm vừa qua. Theo đó, sự phân hóa dòng tiền trong thời gian tới sẽ sớm xảy ra khi mà các cơ sở để đưa ra các quyết định đầu tư đang ngày càng rõ rệt trên các báo cáo. Từ đây tư duy đầu tư và chọn lựa nhóm ngành và cổ phiếu tiềm năng sẽ tiếp tục được định hình và sẽ tạo ra các mục tiêu đầu tư theo khẩu vị mới cho năm 2021. Dựa trên bối cảnh này, các hoạt động giao dịch ngắn hạn nên thực tế hơn và bám sát hơn vào yếu tố cơ bản để cơ cấu và thiết lập danh mục mới phù hợp với tình hình mới. Theo đó, tuyệt đối nên tránh các cổ phiếu thiếu các yếu tố cơ bản, không có tăng trường hoặc tiềm năng tăng trưởng... điển hình là các nhóm cổ phiếu penny có yếu tố đầu cơ ngắn hạn cao. Chiến lược đầu tư theo giá trị và cổ tức cũng sẽ lên ngôi trong giai đoạn này của năm do đó các danh mục hoàn toàn có thể áp dụng để xây dựng danh mục tiềm năng mới.

     Chú ý: Thực phẩm (QNS, SBT, VHC), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, NKG, POM ), Ngân hàng (TCB, VPB, MBB, HDB), BĐS (VHM, VRE, NVL, BCM, IDC, KBC, PDR, KDH, NLG, SIP), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, VEA, REE, VSC, VTP), Điện nước (POW, PGV, HND), XD&VLXD (VCS, SZC, SNZ, VGC, CTR), Hóa chất (GVR, PHR, DCM, DPM, DPR, DGC), Hàng cá nhân & gia dụng (TLG, TCM, GIL, MSH), Dịch vụ tài chính (VCI, HCM, SSI, VND, E1VFVN30), Bán lẻ (MWG, PET), CNTT (FPT), Viễn thông (VGI, MFS, TTN), Ô tô (CSM, HAX), Du lịch giải trí (VJC, HVN, SCS, SAS), Bảo hiểm (BVH), Dầu khí (PVS, PVD, BSR, OIL).

• Phái sinh và thị trường cơ sở đã tìm được tiếng nói chung sau những căng thẳng và tranh giành quyền dẫn dắt xu thế ngắn hạn của thị trường trong tuần qua. Theo đó hệ thống kháng cự hiện đang hình thành tại 1150, 1160 và rất mạnh tại 1200 trong khi hỗ trợ tập trung tại 1145, 1140 và mạnh tại 1035. Hiện mức đảo chiều pivot point đang nằm trên 1135 do đó khi chỉ số còn dưới ngưỡng này thì phe Long vẫn đang ở thế chi phối xu thế ngắn hạn. 
• Chứng quyền hồi phục tốt với đà tăng lan tỏa. Thanh khoản có sự sụt giảm nhưng vẫn duy trì tại các vùng cao cho thấy dòng tiền vẫn đang duy trì tốt. NĐT nước ngoài giă tăng áp lực bán ròng. Áp lực bán dồn mạnh vào nhóm CW mới được phát hành của KIS như CMSN2101/2, CHDB2101. Tiếp tục quan sát và nắm giữ nhóm CW hiện tại.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Cung & Cầu đã có dấu hiệu hồi phục nhưng chưa hình thành được xu thế ngắn hạn. Trạng thái phân kỳ âm vẫn chưa cải thiện và phe bán vẫn là bên có quyền quyết định khả năng đi tiếp của chỉ số thị trường. Trong phiên hôm nay, chỉ báo Đà lan tỏa của nhóm vốn hóa lớn đã hồi được 02 phiên tuy nhiên vẫn nằm dưới MA10 phát đi cảnh báo chưa lạc quan. Tín hiệu này cho thấy nhóm vốn hóa lớn đã bớt đè giảm thị trường nhưng mức ủng hộ cho xu thế hồi phục còn thấp. Đây là lý do mức hồi phục của chí số thị trường phiên hôm nay đã mạnh mẽ và rõ rệt hơn. Như vậy, chỉ báo này cẫn phải tiếp tục phục hồi và phân kỳ dương cần xuất hiện trở lại với cặp chỉ báo Cung & Cầu mới phát đi tín hiệu bùng nổ mới cho xu thế ngắn hạn.

s

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu có thể xem xét dần đến khả năng gia tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 22,5 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 49,2% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Chỉ số thị trường giảm mạnh do đó cũng khiến các nhóm ngành phân bố khá tiêu cực. Đa phân nhóm cổ phiều đều tập trung tại vùng Suy yếu và Giảm mạnh. Ngay cả nhóm trụ là Ngân hàng, BĐS và Thực phẩm cũng không tranh khỏi thực trạng này. Tuy nhiên chỉ còn Ngân hàng là trong vùng Suy yếu do đó được kỳ vọng sớm hồi phục để hỗ trợ chỉ số tuy nhiên điều này cũng khá khó khăn khi mà VCB lại đang nằm ở trạng thái tiêu cực. Để đảo ngược tình thế hiện tại thì vị thế của các nhóm trụ phải nhanh chóng tạo đáy và dịch chuyển trở lại các vùng có tín hiệu tích cực hơn như vùng Hồi phục hoặc Tăng mạnh.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.