Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

CÙNG NHAU PHÂN HÓA

Thị trường đang bị phân hóa sâu sắc trong mùa kết quả kinh doanh quý 3. Dựa trên số liệu tổng hợp tới thời điểm này khá nhiều doanh nghiệp đặc biệt là nhóm vốn hóa vừa và nhỏ cho thấy sự hụt hơi trong kết quả kinh doanh quý vừa qua. Đây có thể là một nguyên nhân giải thích cho hiện tượng dòng tiền ngắn hạn vẫn đang tập trung và co cụm tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đặc biệt là các doanh nghiệp thuộc rổ VN 30 và có kết quả kinh doanh tốt. Kỳ vọng lan tỏa của dòng tiền có dấu hiệu bị chặn lại trong khi đó nhóm vốn hóa lớn tiếp tục hứng chịu các lực chốt lời ngắn hạn khiến cho chỉ số khó tránh khỏi các rung lắc thậm chí là điều chỉnh. Dưới góc nhìn kỹ thuật, VN Index hôm nay đang tiến xuống cận biên dưới của biên độ 1260-1300 điểm để kiểm chứng vùng hỗ trợ mạnh. Trong khi chưa xuất hiện sự đột biến hay sập gãy ra khỏi biên giao động trên, các giao dịch ngắn hạn đặc biệt là chiều bán để thoát khỏi thị trường sẽ chưa có cơ sở để kích hoạt. Đồng thời các vị thế tìm điểm giải ngân mới cần kiên nhẫn và chú ý quan sát thời điểm thị trường tiệm cận vùng hỗ trợ mạnh tại 1260 điểm để xem xét cơ hội với điểm mua mới tiếp theo. Sự co cụm của dòng tiền giúp các giao dịch ngắn hạn nhìn thấy rất rõ tâm điểm dòng tiền đang ở đâu và rủi ro sụp gãy xu thế của thị trường tập trung chủ yếu vào khả năng trụ vững của nhóm vốn hóa lớn trong đợt điều chỉnh lần này. Với các vị thế đang nắm giữ nhóm cổ phiếu dẫn dắt như ngân hàng, chứng khoán, tài nguyên cơ bản, thực phẩm, hóa chất… điều cần làm là tập trung cho hoạt động tái cơ cấu tỷ trọng linh hoạt và quản trị rủi ro cho danh mục, chưa ưu tiên cho việc mở rộng vị thế mới do đây vẫn là các nhóm đang có hiệu suất đầu tư tích cực nhất tiếp trường.

Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở mức trên 50% tổng tài sản.

• Phái sinh có chiến lược: Breakout.

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1360. Điểm vào lệnh: 1360. Mục tiêu: 1365. Điểm cắt lỗ: < 1357
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1349. Điểm vào lệnh: 1349. Mục tiêu: 1340. Điểm cắt lỗ: > 1355

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Hệ thống định lượng ghi nhận có áp lực lên chỉ số thị trường hình thành bởi sự sụt giảm của dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn tuy nhiên chưa đạt mức độ cảnh bảo sập gãy xu thế. Theo đó, cảnh báo bán tháo thoát khỏi thị trường chưa có cơ sở để kích hoạt.  

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Cặp chỉ báo cầu và cung đang hội tụ, hiện tượng phân kỳ chưa rõ ràng là tín hiệu cần quan sát thêm đặc biệt là với các vị thế mua mới. Hiện cặp chỉ báo này đang ở vùng thấp do đó rủi ro rũ bỏ của dòng tiền nếu xảy ra cũng sẽ diễn ra rất nhanh chóng và dễ tạo sự cân bằng do hiện tượng tiết cung. Do đó các nhịp điều chỉnh vẫn được đánh giá là các cơ hội phù hợp để tích lũy vị thế mới thay vì hoảng loạn bán thoát khỏi thị trường.

XU HƯỚNG NGÀNH

Thị trường trở lại trạng kém tích cực chủ yếu do sự yếu đi của nhóm vốn hóa lớn đặc biệt là nhóm cổ phiếu có trọng số lớn như Ngân hàng, BĐS, Thực phẩm. Tín hiệu suy yếu này cần được cải thiện để điều kiện hồi phục của thị trường có thể xuất hiện sớm hơn trong thời gian tới. Đáng chú ý là trong vùng Hồi phục đã có sự trở lại của nhóm Ngân hàng sau phiên hôm nay tạo kỳ vọng giúp thị trường có điều kiện để sớm cần bằng và trở lại trạng thái tích lũy đi ngang tích cực. 

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.