Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

1.700 ĐIỂM LÀ CỬA ẢI TIẾP THEO

Phiên giao dịch ngày 26/11/2025 đã kết thúc với một kịch bản đảo chiều tích cực và đầy ấn tượng, cho thấy lực cầu bắt đáy mạnh mẽ đã nhập cuộc sau phiên rung lắc mạnh trước đó. Diễn biến này đã làm thay đổi và củng cố đáng kể tâm lý thị trường từ thận trọng sang hưng khởi trở lại.

VN-Index kéo tăng dứt khoát 20,01 điểm, chính thức vượt lên mốc 1.680 điểm, qua đó phá vỡ kháng cự đường SMA 50 ngày, củng cố mô hình phục hồi kèm mục tiêu chính tại 1.700 điểm. Thanh khoản khớp lệnh trên HOSE duy trì ở mức cao gần 25 nghìn tỷ đồng nhưng thấp hơn so với phiên giảm điểm liền trước. Mặc dù vậy việc chỉ số tăng mạnh trên nền thanh khoản tích cực phần nào cho thấy dòng tiền lớn vẫn duy trì sự chủ động quay lại thị trường để hấp thụ lượng cung giá thấp, đẩy mặt bằng giá cổ phiếu lên cao.

Nhóm vốn hóa lớn (Bluechip) đã duy trì tốt vai trò dẫn dắt đà tăng. Rổ VN30 ghi nhận tới 24 mã tăng và chỉ 5 mã giảm, thể hiện sự đồng thuận cao. Các mã đóng góp tích cực nhất vào chỉ số bao gồm VPL, VIC, VPB, GEE, CTG, MBB. Đáng chú ý, các mã liên quan đến hệ sinh thái Vingroup (VPL, VIC) và Gelex (GEE, GEX, VIX) có sự bứt phá mạnh mẽ, thậm chí nhiều mã tăng kịch trần.

Nhóm Ngân hàng và Chứng khoán cũng trở lại mạnh mẽ sau áp lực bán phiên trước. Nhóm Chứng khoán (VIX, SSI, VND, VCI...) đã tăng giá mạnh mẽ, nhiều mã tăng trên 3-5%, bù đắp đáng kể phần giảm của phiên trước, phản ánh kỳ vọng vào sự duy trì của thanh khoản thị trường. Nhóm Ngân hàng (VPB, CTG, TPB, MBB, SHB, EIB) cũng tăng đồng loạt, trở thành trụ đỡ vững chắc cho chỉ số dù thanh khoản chưa thực sự gây ấn tượng.

Một điểm sáng khác đó là khối ngoại cũng thực hiện mua ròng trên HoSE với giá trị gần 600 tỷ đồng, tập trung vào các mã như SHB, VPB, VIX, cho thấy nhà đầu tư nước ngoài vẫn đang tích cực thực hiện các giao dịch lướt sóng ngắn hạn khi có cơ hội ở mức giá chiết khấu.

Dưới góc nhìn kỹ thuật ngắn hạn, xu hướng hồi phục đang được duy trì. Lực cầu bắt đáy cho thấy thị trường dần xác nhận được điểm cân bằng sau nhịp điều chỉnh. Theo đó, VN-Index có khả năng tiếp tục hướng tới kiểm định vùng kháng cự mạnh quanh 1.690 – 1.700 điểm trong phiên tiếp theo. Đây là vùng đỉnh cũ hoặc vùng cản tâm lý quan trọng. Áp lực chốt lời ngắn hạn vì thế có thể xuất hiện tại vùng này. Ở chiều hỗ trợ gần nhất khu vực 1.650 – 1.660 điểm được cho là vùng nền đang được củng cố dần.

Dựa trên bối cảnh hiện tại, các danh mục sẵn cổ phiếu nên ưu tiên nắm giữ các vị thế thuộc nhóm ngành mạnh đã bật tăng (Chứng khoán, Ngân hàng, Bất động sản có cơ bản), đồng thời xem xét hạ tỷ trọng một phần (đặc biệt là margin) khi chỉ số tiếp cận vùng kháng cự 1.690-1.700 điểm mà không đi kèm thanh khoản bứt phá vượt trội để bảo toàn thành quả và tối ưu danh mục.

Đối với các giao dịch mua mới hoặc gia tăng vị thế thì nên tránh mua đuổi khi cổ phiếu đã tăng mạnh ngay đầu phiên. Có thể tận dụng các nhịp rung lắc, giá điều chỉnh nhẹ trong phiên để mua tích lũy ở các vị thế có triển vọng tăng trưởng Quý IV tốt, đặc biệt là nhóm Bất động sản khu công nghiệp, Hóa chất, Thủy sản, Thép (có dấu hiệu phục hồi), và các mã Ngân hàng/Chứng khoán có câu chuyện riêng.

Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở mức DƯỚI 50% tổng tài sản.

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1930. Điểm vào lệnh: 1930. Mục tiêu: 1940. Điểm cắt lỗ: < 1925
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1920. Điểm vào lệnh: 1920. Mục tiêu: 1910. Điểm cắt lỗ: > 1925

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Dòng tiền thiếu ổn định khi tụt giảm nhanh tại nhóm vốn hóa lớn khiến chỉ số thị trường khó tránh khỏi áp lực kéo giảm. Các nỗ lực hồi phục gần đây của dòng tiền rõ ràng còn yếu (dưới mức 50%) nên diễn biến này cần được duy trì và củng cố cho tới khi tạo được sự đồng thuận và lan tỏa rộng từ đó mới có điều kiện để hình thành điểm bùng nổ theo đà trên toàn thị trường. 

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Chỉ báo lực cầu và cung đang vận động ở vùng thấp cho thấy bên mua và bán đều đang thận trọng trong các giao dịch ngắn hạn. Đã có một vài phiên liên tiếp lực cầu vượt trở lại đường cung nhưng xu thế này cần thêm thời gian để xác nhận trở thành xu thế đặc biệt là tín hiệu đồng thuận hồi phục của dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn. 

XU HƯỚNG NGÀNH

Vẫn là trạng thái phân hóa mạnh trong các nhóm cổ phiếu do dòng tiền luân chuyển kém thiếu sự lan tỏa và đồng thuận. Ngay trong nhóm vốn hóa lớn, nhóm trụ BĐS với đại diện là VIC, VHM vẫn đang trong chuỗi dẫn dắt thị trường nhờ đó chỉ số cũng được hỗ trợ. Tuy nhiên các nhóm khác như Bank, Chứng khoán... thường hút thanh khoản và hỗ trợ tâm lý thị trường lại chưa cho thấy những tín hiệu khởi sắc. Khi nào tình trạng này chưa được cải thiện theo hướng lan tỏa và mở rộng tạo sự đồng thuận trên diện rộng thị trường thì cơ hội cho một bứt phá mới cho thị trường vẫn khá mở nhạt. Vị thế giao dịch ngắn hạn nên kiểm soát và hạn chế giao dịch với tỷ trọng lớn trong bối cảnh hiện tại. 

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.