HSC ONE
Phân bổ tài sản
Dòng tiền Luân chuyển -09.04.2025
Dòng tiền Luân chuyển -09.04.2025
Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research
SẼ LÀ MỘT PHIÊN QUAN TRỌNG
Hôm nay thị trường xuất hiện những chuyển biến mới khi tần suất rung lắc trong phiên đã nhiều và rộng hơn. Khác với những phiên trước, hiện tượng giá sàn treo trắng bảng đã giảm đáng kể, thậm chí một số cổ phiếu đã bật tăng trở lại và cá biệt đã có cổ phiếu tăng trần. Sự thay đổi này phản ánh sự phân hóa của dòng tiền đang manh nha trở lại khi sự khác biệt về nội tại doanh nghiệp và định giá rẻ đối với thị trường bắt đầu về vùng hấp dẫn. Nhóm nhà đầu tư dài hạn với điểm tựa chính vào yếu tố cơ bản của doanh nghiệp có thể sẽ là những dòng tiền đầu tiên và đi trước để tìm kiếm cơ hội. Đương nhiên với tâm thế dò đáy và mua dần theo chiều giảm khi giá cổ phiếu đã có mức chiết khấu sâu so với giá trị nội tại doanh nghiệp và tạo ra biên an toàn đủ hấp dẫn. Do sử dụng chiến lược tích sản dài hạn nền chắc chắn dòng tiền này khó có thể tạo được lực cản và giúp thị trường tạo đáy ngay lập tức tuy nhiên nó đóng góp đáng kể trong quá trình hấp thụ dần lượng cổ phiếu được chiết khấu ở vùng giá thấp. Quan trọng hơn, dòng tiền này giúp cải thiện thanh khoản chấm dứt trạng thái tắc nghẽn bởi lực bán tháo không hồi kết gây nên hiện tượng “hòn tuyết lăn” cho thị trường. Khi thanh khoản được khơi thông cơ hội tạo đáy cho thị trường sẽ được cải thiện đặc biệt là tại những thời điểm đà bán đã vào trạng thái quá mức tương tự như hiện tại.
Như vậy, Vnindex vẫn đang giảm nhưng đà rơi đã chậm hơn đáng kể kèm sự phân hóa giữa các dòng cổ phiếu. Thông thường khả năng tạo đáy sẽ cao hơn và có độ tin cậy lớn hơn nếu đạt sự đồng thuận từ nhóm vốn hóa lớn thay vì những tín hiệu nhiễu từ nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ. Trong phiên hôm nay, nhóm Ngân hàng có những nổ lực đáng kể trong phiên sáng nhưng đuối sức khá nhanh trong nửa cuối ngày trong khi đó nhóm BĐS với sự dẫn dắt của VIC và VHM có vẻ là chỗ dựa nổi bật hơn cho thị trường. Về góc nhìn kỹ thuật, sau khi rời hỗ trợ 1200 điểm, các ngưỡng tiếp theo chủ yếu tập trung vào các vùng tâm lý của thị trường là chủ đạo, nơi tồn tại của trạng thái bán quá mức và lực mua bắt đáy thăm dò lớn dần quanh ngưỡng 1050 - 1000 điểm. Sự kiện cuộc gặp giữa đại diện Việt Nam và Bộ trưởng Tài chính Mỹ diễn ra vào ngày mai có thể là yếu tố khiến phiên giao dịch tiếp theo trở nên cân bằng hơn. Với trạng thái bán quá mức hiện tại, mọi thông tin không tiêu cực cũng đã là rất cần thiết cho thị trường để có nhịp hồi phục đơn cử như một thỏa thuận giữa 02 nước tạm hoãn áp mức thuế 46% trong thời gian tới.
Theo đó, các giao dịch ngắn hạn sẽ cần hạn chế các hành động quá sớm do xác suất đầu tư vẫn còn ở mức kém thay vào đó là các biện pháp nâng cao quản trị rủi ro và tận dụng các nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn để cơ cấu lại danh mục cũng như tỷ lệ đòn bảy margin nếu có. Chiến lược tích sản cho dài hạn có thể hướng đến những tỷ trọng thăm dò trong các nhịp giảm sâu và chú ý chia nhỏ thành nhiều phần giải ngân tập trung vào các dòng cổ phiếu có cơ bản, tiềm năng tăng trưởng và khả năng miễn nhiễm cao với các biến động trong lĩnh vực xuất khẩu đặc biệt là với thị trường Mỹ.
Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở dưới 50% tổng tài sản.
- Phái sinh có chiến lược: Breakout
Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1176. Điểm vào lệnh: 1176. Mục tiêu: 1220. Điểm cắt lỗ: < 1171
Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1150. Điểm vào lệnh: 1150. Mục tiêu: 1115. Điểm cắt lỗ: > 1155
.png)
- Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
- Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.
MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG
- Dòng tiền thế hiện sự rũ bỏ toàn diện khi hầu hết các nhóm cổ phiếu theo vốn hóa đều bị kéo giảm, số lượng cổ phiếu còn giữ được trạng thái tích cực ở mức rất thấp (<10%). Đây là trạng thái thuận lợi cho kỳ vọng sớm tìm được điểm cân bằng cho nhịp giảm khi lực cung sẽ sớm cạn kiệt trong các phiên tới.
.png)
THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN
- Cung và cầu đều rơi xuống vùng giao dịch cạn kiệt đi kèm trạng thái hội tụ cho thấy bên mua và bán đang ở mức chán nản. Khi các chỉ báo này càng đi sâu vào vùng cạn kiệt sẽ càng giúp thị trường tìm thấy vùng cân bằng sớm hơn đặc biệt là khi chỉ báo lực cung về mức cực tiểu thể hiện lực bán ngắn hạn bị triệt tiêu. Mặc dù vậy trạng thái bán trên thị trường vẫn đang diễn ra chủ yếu do áp lực giải chấp vì vậy để giải quyết vấn đề này cần các thông tin sự kiện đủ lớn thay vì chỉ trông chờ cung và cầu cạn kiệt sẽ mất thời gian hơn rất nhiều.
.png)
XU HƯỚNG NGÀNH
.png)
Sự hiện diện còn lại duy nhất của nhóm vốn hóa lớn là BĐS thể hiện sự suy kiệt động lực tăng ngắn hạn cho thị trường. Tuy nhiên nếu BĐS tiếp tục là nhóm rơi tiếp theo thì cú điều chỉnh lần này có thể gây ảnh hưởng tới xu thế ngắn hạn. Trái ngược với trạng thái của nhóm vốn hóa lớn, các nhóm vốn hóa vừa và nhỏ lại thể hiện sự phân hóa mạnh và một số đại diện đã có dấu hiệu chững lại và cân bằng sớm hơn. Tuy nhiên dẫn dắt sóng không thể bắt đầu bền vững dựa trên nền tảng là nhóm vốn hóa vừa và nhỏ vì vậy để có điểm mua với nhóm này cần phải tham chiếu vào sự xác nhận tạo đáy của nhóm vốn hóa lớn từ đó giúp tăng xác suất đầu tư ngắn hạn với bất kỳ các quyết định giải ngân mới nào sắp tới.
TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời
.png)
Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.
HỒI PHỤC Canh mua tích lũy
.png)
Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.
SUY YẾU Canh bán cơ cấu
.png)
Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.
GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy
.png)
Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.
