HSC ONE
Phân bổ tài sản
Dòng tiền Luân chuyển -25.07.2025
Dòng tiền Luân chuyển -25.07.2025
Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research
THỬ SỨC VỚI ĐỈNH LỊCH SỬ (ATH)
Kết tuần, Vnindex chính thức trở lại vùng đỉnh lịch sử (ATH) quanh khu vực 1500-1535 điểm. Tâm lý hứng khởi kèm lo ngại đan xen là khó tránh khỏi khi nền giá toàn thị trường đang được nâng lên một tầm cao mới. Từ vốn hóa vừa và nhỏ cho tới vốn hóa lớn, ngay cả nhóm cổ phiếu thiếu yếu tố cơ bản cũng đã xuất hiện các nhịp hồi phục từ đáy ngắn hạn. Rõ ràng khi đà tăng của thị trường không còn gây ra nhiều hoài nghi thì cũng là lúc cần chú ý tới đâu là động lực tăng tiếp theo, đặc biệt là khi Vnindex đang tiệm cận đỉnh cũ và đòi hỏi có sự bứt phá mới.
Trên góc nhìn kỹ thuật, kể từ những năm 2000 trở lại đây, Vnindex đã có 03 lần đối diện các đỉnh cũ để tạo ATH và gần như đều có phản ứng rung lắc và điều chỉnh do đó tính về xác suất kịch bản tương tự cũng có thể xảy ra với nhịp tăng này. Tuy nhiên điều các giao dịch ngắn hạn quan tâm nhất tập trung ở mức độ điều chỉnh khi xảy ra, cường độ mạnh hay yếu. Dựa trên sự vận động của các nhịp tăng giảm gần đây cũng như kết hợp với động lượng của dòng tiền ngắn hạn, rủi ro rung lắc hoặc điều chỉnh được đánh giá ở mức trung bình. Theo đó, tương tự nhịp rung lắc ở giai đoạn đầu năm 2021 để tích lũy tìm điểm hỗ trợ mới, Vnindex sau đó đã tiếp tục thành công vượt ngưỡng ATH tại 1200 điểm và chạm 1550 điểm vào đầu 2022 thiết lập ATH mới. Với quan điểm này, rung lắc thậm chí điều chỉnh không phải rủi ro lớn nhưng sẽ tạo lợi thế ngắn hạn cho các điểm vào mới khi tối ưu được sức mạnh của dòng tiền ngắn hạn.
Trên góc nhìn định lượng, mặc dù các chỉ báo đều đang ở mức rất nóng, dòng tiền lan tỏa ngày càng rộng tuy nhiên rủi ro điều chỉnh ngắn hạn của Vnindex chưa được xác nhận do trạng thái dòng tiền vận động tại nhóm vốn hóa lớn đặc biệt là nhóm trụ gồm Ngân hàng và BĐS vẫn đang rất mạnh. Khi tín hiệu phân kỳ xu thế dòng tiền chưa xuất hiện thể hiện dòng tiền chưa rút lui khỏi thị trường thì hành động duy trì nắm giữ cổ phiếu mạnh sẽ vẫn là chiến lược phù hợp. Ở trạng thái hiện tại các nhóm ngành như Ngân hàng, BĐS, Chứng khoán, XDVLXD, Du lịch, Viễn thông… sẽ tiếp tục là trọng tâm dòng tiền và là những gợi ý quan trọng cho các vị thế đang giao dịch ngặn hạn. Tiếp tục chú ý kiểm soát chặt chẽ và hạn chế sử dụng công cụ đòn bảy tài chính margin khi thị trường đang đi vào vùng kháng cự mạnh.
Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở trên 50% tổng tài sản.
- Phái sinh có chiến lược: Breakout
Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1675. Điểm vào lệnh: 1675. Mục tiêu: 1685. Điểm cắt lỗ: < 1673
Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1670. Điểm vào lệnh: 1670. Mục tiêu: 1660. Điểm cắt lỗ: > 1673
.png)
- Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
- Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.
MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG
- Dòng tiền vẫn hiện diện tích cực trên diện rộng thị trường. Với trạng thái lan tỏa rộng khắp cơ hội giao dịch ngắn hạn vẫn đang ở mức tích cực. Tuy nhiên khi mức lan tỏa càng cao lượng tiền bổ sung thị trường càng phải lớn và duy trì liên tục để giữ trạng thái tích cực cho thị trường.
.png)
THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN
- Chỉ báo lực cầu và cung đang vận động không tích cực khi xuất hiện phân kỳ âm trong nhiều phiên liên tiếp. Sức mua ngắn hạn có dấu hiệu yếu hơn so với lực cung thể hiện bên mua đang thận trọng và hạn chế mua lên. Kịch bản nguy hiểm nếu như tín hiệu lực cầu giảm được đồng thuận bởi cả tín hiệu dòng tiền rút lui trên nhóm vốn hóa lớn sẽ khiến xác suất điều chỉnh mạnh của thị trường sẽ tăng lên đáng kể.
.png)
XU HƯỚNG NGÀNH
.png)
BĐS và Ngân hàng đều đã trở lại các vùng Tích cực và Hồi phục tạo ra động lực mạnh mẽ thúc đẩy chỉ số đi lên. Trong bối cảnh này, các dòng cổ phiếu sẽ có dấu hiệu luân chuyển mạnh hơn trong đó dòng tiền sẽ ưu tiên nhiều hơn vào các ngành đang vận động tại các vùng Tăng mạnh và Hồi phục.
TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời
.png)
Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.
HỒI PHỤC Canh mua tích lũy
.png)
Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.
SUY YẾU Canh bán cơ cấu
.png)
Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.
GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy
.png)
Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.
