HSC ONE
Phân bổ tài sản
Dòng tiền Luân chuyển -30.07.2025
Dòng tiền Luân chuyển -30.07.2025
Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research
CHƯA CẦN VỘI VÀNG
Vnindex hồi phục trở lại với mức điểm khá khiêm tốn đồng thời thanh khoản cũng sụt giảm đáng kể so với phiên trước. Nhìn chung áp lực bán mạnh đã xảy ra khiến thị trường tạm dừng tại vùng kháng cự lịch sử 1550 điểm là diễn biến hợp lý khi độ rộng thị trường cũng như sức nóng tăng giá đã ở mức cao tiềm ẩn những rủi ro rung lắc và điều chỉnh. Với phiên hồi hôm nay, Vnindex cũng như khá nhiều cổ phiếu đều trải qua bài kiểm tra hỗ trợ ngắn hạn. Theo đó Vnindex vượt trở lại phía trên ngưỡng 1500 điểm cho thấy nỗ lực lấy lại hỗ trợ ở vùng này. Tuy nhiên dựa trên thanh khoản, độ rộng của phiên và tín hiệu kỹ thuật thì có thể thấy còn khá nhiều điểm trừ thể hiện sử phản hồi kỹ thuật là chủ đạo. Bên bán đã rất quyết liệt với các quyết định chốt vị thế ngày hôm qua vì vậy một lượng cung đáng kể cũng đã được triệt tiêu và có thể sẽ trở nên mạnh hơn nếu thị trường tiếp tục thủng hỗ trợ mới trong các phiên tới. Ngoài ra, Vnindex đang được nhận định tiếp tục gặp khó khăn nếu chưa sớm vá lại đường tín hiệu yếu tạo bởi đường (MA5) từ đó dẫn tới rủi ro có thể tiến về đường MA20 trong các phiên tiếp theo.
Trong bối cảnh sự kiện FED công bố chính sách lãi suất và chính quyền Mỹ sẽ tiến hành áp thuế nhập khẩu vào ngày 1/8 tới đây. Tâm lý thị trường chung đều đang chuyển biến chậm lại và chờ đợi nhiều hơn các tín hiệu tích cực để tiếp thêm động lực bứt phá mới cho thị trường. Với xác suất lên tới trên 90% cho rằng FED tiếp tục giữ nguyên lãi suất, có lẽ thị trường sẽ khó có kỳ vọng gì từ sự kiện này ngoài những thông điệp mang tính định hưởng tiếp theo cho chính sách tiền tệ những tháng cuối năm. Theo đó, thị trường trong nước cũng sẽ tiếp tục tự vận động nhờ nội lực trong bối cảnh KQKD Quý 2 cũng đang bước vào giai đoạn cuối kỳ công bố.
Các chỉ báo định lượng có thể đem tới góc nhìn thận trọng hơn khi xem xét diễn biến của thị trường trong 02 ngày vừa qua. Cụ thể, lực cầu mua lên được ghi nhận tiếp tục sụt giảm mạnh và tạo phân kỳ âm lớn đối với lực cung. Trong khi đó, dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn đang yếu đi nhanh chóng và điều này phù hợp với trạng thái hồi phục mạnh hôm nay chỉ tập trung vào một số nhóm cổ phiếu trong đó chủ yếu là nhóm vốn hóa vừa và nhỏ. Nhóm BĐS (VIC, VHM) hiện là ẩn số lớn khi biến động không tích cực trong lúc thị trường cần tiếp thêm điểm tựa để sớm cân bằng lại. Rõ ràng các yếu tố vẫn đang vận động chưa thuận lợi để giúp thị trường hồi phục mạnh trở lại. Kịch bản rung lắc và tiếp tục điều chỉnh có thể được xem xét nếu những yếu tố trên không ghi nhận những chuyển biến mởi tích cực. Vị thế mua mới chưa được khuyến nghị giải ngân ở thời điểm này. Các danh mục nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao đặc biệt là có dùng đòn bảy margin nên tập trung cho các hoạt động cơ cấu danh mục, ưu tiến giảm tỷ trọng với nhóm cổ phiếu yếu kém và những cổ phiếu đã tăng nóng, dư địa tăng mỏng.
Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở DƯỚI 50% tổng tài sản.
- Phái sinh có chiến lược: Breakout
Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1625. Điểm vào lệnh: 1625. Mục tiêu: 1635. Điểm cắt lỗ: < 1623
Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1620. Điểm vào lệnh: 1620. Mục tiêu: 1600. Điểm cắt lỗ: > 1623
.png)
- Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
- Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.
MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG
- Dòng tiền tụt giảm mạnh trên diện rộng trong đó mức giảm lớn nhất thuộc về nhóm vốn hóa lớn và đây là nguyên nhân chính khiến đà rơi của thị trường trở nên dốc và mạnh. Nếu diễn biến này không cải thiện thì khả năng thị trường chưa thể sớm cân bằng ngay và kịch bản xấu hơn khi cần phải xảy ra trạng thái "rũ bỏ" của dòng tiền trên diện rộng.
.png)
THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN
- Chỉ báo lực cầu và cung đang vận động không tích cực khi xuất hiện phân kỳ âm trong nhiều phiên liên tiếp. Sức mua ngắn hạn có dấu hiệu yếu hơn nhiều so với lực cung thể hiện bên mua đang thận trọng và hạn chế mua lên. Kịch bản nguy hiểm đang xảy ra khi tín hiệu lực cầu giảm được đồng thuận bởi cả tín hiệu dòng tiền rút lui trên nhóm vốn hóa lớn khiến xác suất điều chỉnh mạnh của thị trường tiếp tục xuất hiện.
.png)
XU HƯỚNG NGÀNH
.png)
BĐS đang dịch chuyển về vùng Suy yếu trong khi Ngân hàng đang trong vùng Giảm mạnh là tín hiệu không tich cực từ nhóm cổ phiếu trụ. Nếu nhóm này không có sự cải thiện, bất kỳ các nhịp hồi phục sẽ thiếu tính bền vững thậm chí tạo ra các bẫy tăng giá ngắn hạn (bulltrap).
TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời
.png)
Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.
HỒI PHỤC Canh mua tích lũy
.png)
Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.
SUY YẾU Canh bán cơ cấu
.png)
Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.
GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy
.png)
Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.
