HSC ONE
Phân bổ tài sản
Dòng tiền Luân chuyển -31.07.2025
Dòng tiền Luân chuyển -31.07.2025
Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research
XÁC SUẤT ĐẦU TƯ ĐANG GIẢM
Vnindex trở lại trạng thái giảm sau nhiều co giật trong phiên hôm nay. Lượng cổ phiếu bắt đáy trong phiên giảm mạnh lịch sự đã sẵn sàng giao dịch trong phiên hôm nay đã tạo ra một phiên thử cung quan trọng. Với kết phiên trong trạng thái giảm nhưng giữ trên ngưỡng 1500 điểm cho thấy Vnindex đang cỗ gắng cân bằng trở lại tại vùng hỗ trợ này. Tuy nhiên với thanh khoản và chuyển động không thực sự đồng thuận của nhóm vốn hóa lớn thì kỳ vọng sớm tạo đáy và bật tăng trở lại dường như sẽ cần thêm thời gian thậm chí là những chiết khấu thêm trong các phiên tới.
Đầu tiền là độ rộng của thị trường đang giảm, phát đi tín hiệu dòng tiền đang co cụm thay vì mở rộng. Cơ hội đầu tư và xác suất đầu tư sẽ bị ảnh hưởng đáng kể và trước mắt sẽ là hiện tượng phân hóa đà tăng trong các nhóm cổ phiếu thay vì một sự đồng thuận tích cực như trước. Một số nhóm cổ phiếu khỏe và tiếp tục tăng trong phiên hôm nay có thể là mảng sáng của thị trường nhưng với nhóm đã tăng dốc và dư địa ngắn hạn không còn hấp dẫn lại rất dễ trở thành những chiếc bẫy cực kỳ nguy hiểm khi lượng cung tiềm năng đang phình to rất nhanh và thị trường đang xác nhận đà giảm chưa kết thúc.
Biểu hiện của nhóm cổ phiếu dẫn dắt đặc biệt là nhóm vốn hóa lớn đang thay đổi theo hướng tiêu cực. Dẫn đầu đà giảm hôm nay là nhóm BĐS và với trọng số lớn áp đảo của mình thì những nỗ lực tăng trần của các nhóm ngành vốn hóa vừa và nhỏ như BĐS khu CN, Cảng biển, Chứng khoán, Hóa chất, XDVLXD vẫn sẽ khó lòng trở thành đối trọng phù hợp. Nhóm trụ lớn thứ 02 là Ngân hàng cũng đang phân hóa mạnh khi trọng tâm đà tăng của ngành hôm nay phân bổ hầu hết vào nhóm có vốn hóa vừa và nhỏ (ABB, KLB, SHB, STB). Rõ ràng yếu tố rủi ro sẽ nhanh chóng lớn dần nếu những biểu hiện kể trên không có chiều hướng cải thiện.
Các chỉ báo định lượng đo lường dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn và lực cầu mua lên trong ngắn hạn đều ghi nhận chuyển biến xấu đi đáng kể. Tín hiệu phân kỳ trên dòng tiền đại diện tại nhóm trụ và xu thế giảm dần thể hiện khả năng nâng đỡ thị trường đang kém đi nhiều. Trong bối cảnh thị trường tiếp tục điều chỉnh chắc chắn các giao dịch ngắn hạn sẽ gặp khó khắn hơn nhiều, xác suất đầu tư giảm, khả năng chọn sai cổ phiếu cũng như rủi ro cổ phiếu giảm sẽ cao hơn trước.
Áp lực điều chỉnh vẫn đang lớn dần trong khi góc nhìn kỹ thuật Vnindex vẫn chưa xác nhận 1500 điểm là một ngưỡng hỗ trợ đáng tín cậy trong ngắn hạn. Trong kịch bản tiêu cực, ngưỡng hỗ trợ trọng tâm của nhịp điều chỉnh lần này có thể kéo Vnindex xuống tiệm cận vùng 1465 điểm để tìm kiếm điểm cân bằng mới. Khả năng sự phân hóa sẽ tiếp tục mạnh hơn, vẫn sẽ có cổ phiếu tăng nhưng số lượng sẽ ít đi nhiều trong các phiên tới. Do đó, các quyết định giải ngân mới được đánh giá nên thận trọng nếu sử dụng tỷ trọng lớn và hãy ưu tiên các phiên chỉnh để kiểm soát rủi ro cho danh mục. Tỷ lệ tiền được đánh giá nên đưa về mức 50% trong bối cảnh thị trường cần hà nhiệt để cải thiện sự hấp dẫn cũng như kiến tạo sức bật mới.
Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở DƯỚI 50% tổng tài sản.
- Phái sinh có chiến lược: Breakout
Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1620. Điểm vào lệnh: 1620. Mục tiêu: 1635. Điểm cắt lỗ: < 1615
Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1595. Điểm vào lệnh: 1595. Mục tiêu: 1575. Điểm cắt lỗ: > 1600
.png)
- Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
- Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.
MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG
- Dòng tiền tụt giảm mạnh trên diện rộng trong đó mức giảm lớn nhất thuộc về nhóm vốn hóa lớn và đây là nguyên nhân chính khiến đà rơi của thị trường trở nên dốc và mạnh. Nếu diễn biến này không cải thiện thì khả năng thị trường chưa thể sớm cân bằng ngay và kịch bản xấu hơn khi cần phải xảy ra trạng thái "rũ bỏ" của dòng tiền trên diện rộng.
.png)
THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN
- Chỉ báo lực cầu và cung đang vận động không tích cực khi xuất hiện phân kỳ âm trong nhiều phiên liên tiếp. Sức mua ngắn hạn có dấu hiệu yếu hơn nhiều so với lực cung thể hiện bên mua đang thận trọng và hạn chế mua lên. Kịch bản nguy hiểm đang xảy ra khi tín hiệu lực cầu giảm được đồng thuận bởi cả tín hiệu dòng tiền rút lui trên nhóm vốn hóa lớn khiến xác suất điều chỉnh mạnh của thị trường tiếp tục xuất hiện.
.png)
XU HƯỚNG NGÀNH
.png)
BĐS đang dịch chuyển về vùng Suy yếu trong khi Ngân hàng đang trong vùng Giảm mạnh là tín hiệu không tich cực từ nhóm cổ phiếu trụ. Nếu nhóm này không có sự cải thiện, bất kỳ các nhịp hồi phục sẽ thiếu tính bền vững thậm chí tạo ra các bẫy tăng giá ngắn hạn (bulltrap).
TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời
.png)
Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.
HỒI PHỤC Canh mua tích lũy
.png)
Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.
SUY YẾU Canh bán cơ cấu
.png)
Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.
GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy
.png)
Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.
