Nhận định xu hướng Thị trường

+ TTCK thế giới đặc biệt là tại Mỹ và Châu Âu đang phản ánh sự lạc quan về tốc độ hồi phục kinh tế và sự tăng trưởng cốt lõi của các doanh nghiệp trong 6 tháng đầu năm và diễn biến duy trì tích cực trong suốt 7 tháng đầu năm 2021. Chặng đường cuối năm được dự báo sẽ ghi nhận nhiều biến động hơn khi các dữ liệu về lạm phát, xu hướng chính sách tiền tệ sẽ ảnh hưởng đến dòng tiền chảy vào TTCK.

+ TTCK Việt Nam đã ghi nhận tuần hồi phục khá tích cực khi khối ngoại tiếp tục mua ròng và dòng vốn ETF chính là điểm tựa lớn trong nhịp điều chỉnh tháng 7 vừa qua. Kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm đã hé lộ nhiều doanh nghiệp vẫn có những tăng trưởng cao kỷ lục bất chấp đại dịch. Những nhóm ngành đang thu hút được sự chú ý trong giai đoạn này là tiêu dùng thiết yếu, thép, phân bón, hóa chất, cảng biển, vận tải, dầu khí, các ngành có xuất khẩu cao như gỗ, cao su, dệt may.

1. Tập trung phân bổ danh mục cô đọng với các nhóm ngành vẫn có tăng trưởng cao bất chấp đại dịch và có câu chuyện riêng.
2.  Ưu tiên giải ngân trong nhịp chỉnh của thị trường và quản trị rủi ro tỷ lệ ký quỹ 
3.  Quan sát dòng chảy ETF và hoạt động mua/bán của khối ngoại.

Nhóm cổ phiếu đáng chú ý: Ngân hàng (TCB, VPB, CTG, OCB, MBB, VCB, ACB), Bất động sản (VIC, VHM, PDR, NLG, DXG, VRE), SX VLXD (HPG, HSG, NKG), BĐS KCN (PHR, GVR, KBC, SZC, NTC), Bán lẻ (MSN, PNJ, DGW), MWG, SX công nghiệp (DRC, DGC, DHC), Phân bón (DCM, DPM, DGC), Thực phẩm (VNM, KDC), Dầu khí (GAS, PVS), Vận tải (PVT), Cảng (GMD, VSC),  Điện (REE), Dệt may (GIL, MSH), Thủy sản (VHC, MPC), Chứng khoán (SSI, HCM, VCI)

CHỈ SỐ PMI SẢN XUẤT VIỆT NAM DUY TRÌ SUY GIẢM TRONG THÁNG 7

Điểm tin trong tuần

Châu Á và cuộc đua tiêm chủng vaccine Covid-19

+ Số ca lây nhiễm mới Covid-19 tại Châu Á tiếp tục tăng nhanh nhưng cùng với đó là nỗ lực đẩy nhanh chiến dịch tiêm chủng vaccine mở ra hi vọng mới về việc khống chế đại dịch.  Hơn 4.13 tỷ người tại 180 quốc gia trên thế giới được tiêm vaccine Covid-19. Biến chủng Delta vẫn là một thách thức lớn đối với thế giới trên con đường trở về với “trang thái bình thường mới” khi nhiều quốc gia có tỷ lệ tiêm chủng cao nhất như Mỹ, Châu Âu, Trung Quốc phải đối mặt với số ca nhiễm mới tăng nhanh trong tuần qua.

+ Việt Nam ghi nhận hơn 157 nghìn người nhiễm Covid-19 và 1.306 người đã tử vong, chủ yếu ở tại các tỉnh phía Nam. Tốc độ tiêm chủng vaccine theo chiến lược mới đã có cải thiện đáng kể với hơn 200 nghìn người được tiêm mỗi ngày. Số lượng vaccine Covid-19 sẽ về trong tháng 8 dự kiến tăng cao.

Kinh tế Mỹ tăng trưởng 6.5% y/y trong quý 2, thấp hơn dự báo

Số liệu tăng trưởng GDP quý 2 của Mỹ gây nhiều bất ngờ khi chỉ tăng 6.5% so với cùng kỳ năm trước và thấp hơn nhiều so với con số dự báo ước tính 8.4%. Tiêu dùng cá nhân tăng trưởng tích cực ở mức 11.8%, đóng góp 69% hoạt động kinh tế, tiết kiệm cá nhân giảm mạnh từ hơn 4.100 tỷ USD trong quý 1 xuống 1.97 nghìn tỷ trong quý 2. Trong khi đó tổng đầu tư nội địa giảm 3.5% và chi tiêu liên bang giảm 5% mặc dù thâm hụt ngân sách liên tục gia tăng.

Nền kinh tế Mỹ đã vượt qua mức trước đại dịch và lợi nhuận các doanh nghiệp trọng yếu của Mỹ tăng mạnh trong 6 tháng đầu năm. Điều này đã giúp thị trường chứng khoán Mỹ liên tục lập đỉnh. Tuy nhiên ngoài rủi ro liên quan đến lạm phát, tăng trưởng GDP của Mỹ sẽ chậm lại đáng kể trong 2H2021 khi tác động của tiêu dùng sẽ giảm dần do sức mua dần suy yếu và biến chủng Delta sẽ tiếp tục là rủi ro lớn. Số đơn xin trợ cấp thấp nghiệp lần đầu vẫn duy trì khoảng 400 nghìn đơn, mức khá cao so với trước khi xảy ra đại dịch.

Trong cuộc họp thường kỳ FOMC diễn ra trong tuần qua, Fed vẫn tiếp tục duy trì chinh sách nới lỏng tiền tệ và mặt bằng lãi suất thấp 0% -0.25% và nhận định nền kinh tế Mỹ vẫn đang hồi phục tích cực mặc dù các ngành chịu ảnh hưởng nặng nhất bởi Covid-19 đang cải thiện nhưng chưa phục hồi hoàn toàn. Việc thu hẹp dần quy mô mua vào tài sản sẽ liên tục được đề cập trong các cuộc họp thường kỳ nhưng việc thực hiện được dự báo sẽ diễn ra sớm nhất là năm sau.

Sản xuất công nghiệp tại Trung Quốc suy giảm trong tháng 7

Chỉ số PMI sản xuất tháng 7 của Trung Quốc chỉ đạt 50.4 điểm, giảm nhẹ so với mức 50.9 điểm ghi nhận vào tháng trước nhưng vẫn nằm trong vùng tăng trưởng. Không chỉ Trung Quốc mà tất cả các quốc gia khác đều phải đối mặt với rủi ro chi phí đầu vào và vân chuyển tăng mạnh khi cầu tiêu dùng tăng mạnh trong 6 tháng đầu năm.

Trong tháng 7/2021, thị trường dự báo kim ngạch xuất khẩu sẽ tăng chậm lại còn 31% so với cùng kỳ trong khi kim ngạch nhập khẩu tăng vừa phải 33% so với cùng kỳ do giá và khối lượng đều tăng chậm lại. 

Tiêu điểm kỳ họp Quốc hội khóa 15

Kỳ họp đầu tiên của Quốc hội khóa 15 Kỳ họp thứ nhất, Quốc hội khóa 15 bắt đầu từ ngày 20/7 và kết thúc vào ngày 28/7/2021. Các nhà hoạch định chính sách đã thông qua các nghị quyết về kế hoạch tài chính quốc gia và vay, trả nợ công 5 năm giai đoạn 2021-2025, bao gồm cả kế hoạch đầu tư công trung hạn sử dụng ngân sách nhà nước và kế hoạch ngân sách nhà nước. Các nghị quyết đưa ra mức trần nợ công là 60% GDP và nợ Chính phủ là 50% GDP theo cách tính GDP hiện hành, so với lần lượt 65% và 54% theo cách tính GDP cũ. Kế hoạch đầu tư công trung hạn là 2.870 tỷ đồng (125 tỷ USD) trong khi kế hoạch bội chi ngân sách nhà nước bình quân giai đoạn 2021-2025 là 3,7% GDP.

Chỉ số PMI sản xuất Việt Nam tăng nhẹ lên 45.1 điểm trong tháng 7 so với tháng 6.

Làn sóng Covid-19 kéo dài trong quý 2 và 3 tiếp tục là gánh nặng lớn đến hoạt động sản xuất tại Việt Nam. Ngoài áp lực chi phí nguyên liệu thô đầu vào tăng mạnh, số lượng đơn đặt hàng mới giảm mạnh hơn so với tháng trước. Số lượng việc làm giảm do hiện tại đại dịch Covid-19 đang lan rộng tại nhiều cụm khu công nghiệp lớn khiến hoạt động sản xuất hoặc bị gián đoạn tạm dừng hoặc chỉ diễn ra cầm chừng. Điểm tích cực nằm ở đơn hàng xuất khẩu giảm nhẹ hơn so với tổng số đơn đặt hàng mới nhờ nhu cầu thị trường quốc tế tiếp tục cải thiện.

Triển vọng ngành & Upside - 1 năm

Giá hàng hóa cơ bản

Danh mục cơ bản

Cập nhật lợi nhuận DN

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.