Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

VỊ THẾ NGẮN HẠN TIẾP TỤC BỊ BÀO MÒN

Cú sụt sâu hơn 24 điểm hôm nay của Vnindex khiến nhiều vị thế ngắn hạn tiếp tục ảnh hưởng nặng. Sau phiên giảm này xu thế đảo chiều giảm từ Tháng 6 được xác nhận đang tiếp diễn và vùng hỗ trợ 1200-1220 điểm sẽ sớm là vùng mục tiêu cần chú ý trong phiên tới. Đây là lần thứ 02 Vnindex cần đến ngưỡng hỗ trợ này chỉ trong 02 tuần qua, áp lực bán rõ ràng vẫn chưa nguôi ngoai. Điểm yếu của thị trường hiện tại một phần cũng đến tự trạng thái thận trọng thể hiện qua lực mua lên yếu dần ngay cả trong những phiên chỉ số tăng điểm tốt và có sự hỗ trợ của nhóm vốn hóa lớn. Ngay cả các doanh nghiệp đón nhận KQKD Quý 2 tích cực vẫn không thu hút được dòng tiền ngắn hạn. Rõ ràng, các vận động hiện tại đang hướng thị trường đến kịch bạn cạn kiệt của các giao dịch ngắn hạn khi các vi thế đang nắm giữ cổ phiếu liên tục bị bào mòn tài khoản. Thanh khoản tăng mạnh trong phiên giảm hôm nay cho thấy số lượng lớn vị thế ngắn hạn tiếp tục bán ra trong đó có một phần đáng kể đến từ các giao dịch bắt đáy khi Vnindex chạm vùng 1200 điểm trong tuần trước. Đây chính là lượng cung tiềm năng cần chú ý vì khi nguồn cung chưa sớm đạt trạng thái cạn kiệt và rũ bỏ thì sẽ luôn là rủi ro tiềm ẩn cho thị trường trong ngắn hạn. Trong bối cảnh số lượng ngày càng nhiều cổ phiếu có yếu tố cơ bản tốt, tiềm năng tăng trưởng sáng trong trung và dài hạn nhưng giá bị sụt giảm và hướng trở lại vùng hỗ trợ mạnh tạo bởi đường trung bình động 200 ngày (MA200) cho thấy nền giá thị trường đang tiếp tục bị chiết khấu theo hướng mở rộng và đồng nghĩa với cơ hội đầu tư ngắn hạn bị co hẹp. Như vậy, chiến lược ưu tiên cho hoạt động quản trị rủi ro trong ngắn hạn tiếp tục được nhấn mạnh. Các vị thế đầu tư cho trung và dài hạn đang đứng trước các cơ hội mới và nên chú ý các nhịp điều chỉnh sâu trong ngắn hạn như hiện tại để tìm kiếm điểm tích lũy thuận lợi nhất đối với các cổ phiếu tiềm năng tích cực nhờ nền tảng nội tại cơ bản vững vàng.

Hành động: Chưa mua mới. Vị thế ngắn hạn hạ tỷ trọng cổ phiếu xuống dưới 30% tổng tài sản. Ưu tiên tái cơ cấu danh mục và nâng cao quản trị rủi ro. Cổ phiếu yếu kém, vi phạm mức cắt lỗ được ưu tiên hạ tỷ trọng trong các nhịp hồi phục kỹ thuật.

• Phái sinh có chiến lược: Breakout.

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1285. Điểm vào lệnh: 1285. Mục tiêu: 1295. Điểm cắt lỗ: < 1280
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1275. Điểm vào lệnh: 1275. Mục tiêu: 1265. Điểm cắt lỗ: > 1280

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Dòng tiền không còn lan tỏa và tác động tiêu cực trên diện rộng thị trường. Nhóm vốn hóa lớn đóng góp áp lực chính đối với đà giảm của chỉ số thị trường trong khi số lượng cổ phiếu bị giảm giá mạnh nhất lại là nhóm vốn hóa vừa. Diễn biến này cho thấy đà giảm của thị trường đang tiếp diễn và chưa có điểm giải ngân mới an toàn trong ngắn hạn. 

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Vẫn là phân kỳ âm giữa cầu & cung. Trạng thái này khó đem lại sức bật cho thị trường mà nếu có cũng không bền vững và có độ tin cậy cao khi dựa chủ yếu vào sự tiết cung của bên bán. Mặc dù vậy trạng thái cầu & cung đang tiệm cận vùng "cạn kiệt" (<10%) hàm ý khả năng sẽ có nhiều rung giật mạnh ở vùng hiện tại trước khi phát tín hiệu tạo đáy ngắn hạn. 

XU HƯỚNG NGÀNH

Bức tranh đang ở mức kém khi số lượng lớn các nhóm ngành cổ phiếu đang vận động tập trung tại vùng Suy yếu và Giảm mạnh. Vùng Hồi phục vẫn có sự hiện diện của nhóm trọng số lớn là Ngân hàng vì vậy bức tranh dù ảm đạm nhưng không quá xấu. Với sự luân chuyển hiện tại của dòng tiền, các giao dịch ngắn hạn sẽ khó có xác suất đầu tư thành công cao vì vậy các vị thế mua mới cần ưu tiên yếu tố cơ bản của doanh nghiệp và chiến lược nắm giữ trung và dài hạn để chọn lựa cổ phiếu ở thời điểm này.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.