Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

CÀNG NGHI NGỜ ... SẼ LẠI CÀNG BẤT NGỜ !

Ở thế trận mà bên mua chưa vội còn bên bán đã không còn quá thiết tha để tháo chạy khỏi thị trường thì đó sẽ là thời điểm tốt để thị trường sớm lấy lại cân bằng. Phiên hôm nay là một ví dụ cho góc nhìn đó. Sự giằng co, trồi sụt liên tục trong những phiên gần đây giống như những liều thuốc thử cực mạnh với nhưng ai còn bám trụ với thị trường. Thanh khoản sụt giảm chính là yếu tố xác nhận sự cân bằng của tâm lý giao dịch từ đó tạo điều kiện cho xu thế mới sớm được hình thành. Trái với trường hợp khi giá ở đỉnh, sự cân bằng sẽ đạt được nhờ bối cảnh giá đi ngang mà thanh khoản vẫn lớn, phân phối sẽ là hệ quả trước khi giá sẽ trượt dốc và tạo đỉnh thì vùng đáy sẽ là thời điểm thanh khoản suy kiệt dần do phần lớn bên mua chưa nhiệt tình và còn tham canh giá rẻ trong khi bên bán đã "sống chết mặc bay".  Như vậy, bối cảnh thị trường hiện tại có thể coi ở giai đoạn tìm vùng đáy và thiết lập cân bằng ngắn hạn. Sẽ có nhiều lo ngại rằng thanh khoản thấp của phiên hôm nay là không thuyết phục cho một phiên hồi mạnh của chỉ số nhưng thực tế là chấp nhận được khi trong giai đoạn lấy lại sự cân bằng cho giao dịch. Đây cũng sẽ là thời điểm của sự nghi ngờ và tức giận trỗi dậy khi mà Bán thị lo mất hàng nhưng Mua vào thì ngại rủi ro. Không có khái niệm lợi nhuận lớn và rủi ro ít vì vậy vị thế mua lúc này cần thực sự rõ ràng về mức độ chấp nhận rủi ro cũng như xác suất thành công khi mở vị thế. Trên chỉ báo xác suất đầu tư ngắn hạn thì Cung & Cầu đang hạ về vùng thấp. Nó cho thấy sự cạn kiệt dần của giao dịch ngắn hạn và đó chính là nền tảng để tạo sự cân bằng cũng như xác suất tìm tới vùng đáy ngắn hạn đang gần kề. Ngoài ra, chỉ báo Đà lan tỏa của nhóm vốn hóa lớn cũng đã rơi về vùng thấp thể hiện sự rũ bỏ của dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn tương đương với các lần tạo vùng đáy trước đây. Như vậy, dù chưa xác nhận vùng đáy đã hoàn thành nhưng các đặc điểm và diễn biến đang cho thấy thời điểm chỉ số thị trường có điều kiện để sớm phục hồi. Theo đó, vị thế nắm giữ cổ phiếu đang có điều kiện tận dụng giá đang có nhịp hồi để thoái bớt cổ phiếu yếu nhằm cơ cấu lại danh mục. Nhóm mua mới có thể xem xét ưu tiên nhóm cồ phiếu có cơ bản đã hình thành được nền giá ngắn hạn để thăm dò các vị thế mua ban đầu.  

     Chú ý:   BĐS (NVL, BCM, PDR, NLG), XD&VLXD (SZC), Hóa chất (DPR), Hàng cá nhân & gia dụng (GIL, VGG, MSH), Bán lẻ (MWG).

• Phái sinh đã vượt thành công điểm đảo chiều Pivot point tại 1065 do đó hệ thống kháng cự cũng đang được nâng lên tại 1100, 1120 và rất mạnh tại 1150 trong khi hỗ trợ tập trung tại 1080, 1065 và rất mạnh tại 1030. Với mức đóng cửa đang trên mức pivot 1065, phe Long đã dành lại được vị thế chi phối xu hướng ngắn hạn. 
• Chứng quyền đang lấy lại phong độ của mình khi thanh khoản và GTGD có nhiều sự cải thiện hơn. NĐT nước ngoài gia duy trì bán ròng nhẹ trên thị trường. Áp lực bán dồn mạnh vào nhóm CVRE2011, CVHM2009 & CSBT2007. Tiếp tục nắm giữ tiếp các CW hiện tại. Cân nhắc nhóm CW FPT, STB, VPB & TCB.  Canh các nhịp điều chỉnh để mở vị thế.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Cung hôm nay đi ngang nhưng Cầu tiếp tục tụt dốc. Diễn biến này cho thấy dòng tiền chưa quay lại thị trường một cách mạnh mẽ và quyết đoạn trong khi bên Bán đã tiếp tục nhả hàng tận dụng nhịp hồi. Hiện cả 02 chỉ báo Cung và Cầu đều đã giảm về vùng khá nhảy cảm cho thấy nhu cầu nắm giữ cổ phiếu đang xuống thấp đồng nghĩa với số lượng nhà đầu tư đã thoát khỏi thị trường đang gia tăng. 02 chỉ báo này vẫn chưa tạo được phân kỳ dương tức là mức sợ hãi chưa khiến nhóm nắm giữ cổ phiếu phải thoát vị thế bằng mọi giá trong khi Cầu thì quá yếu để lật ngược thế cờ, tạo đảo chiều cho chỉ số.

s

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu có thể xem xét dần đến khả năng gia tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 39 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 68% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Chỉ số thị trường có phiên hồi phục khá mạnh về điểm số rất tiếc là chưa lôi kéo được thanh khoản khủng cho phiên hôm nay. Nhờ vậy mà các nhóm cổ phiều đã có sự dịch chuyển mang tính phân hóa nhưng tích cực hơn khi số lượng nhóm di chuyển sang vùng Hồi phục đã nhiều lên đáng kể. Đáng chú ý là cả nhóm trụ là Ngân hàng, BĐS và Thực phẩm cũng đã sớm di chuyển vào vùng Hồi phục. Đây cũng chính là động lực kéo chỉ số phục hồi mạnh trong phiên hôm nay.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.