Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

ĐI THĂNG BẰNG TRÊN DÂY !

Ở độ cao lớn và đang đi tìm điểm cân bằng mới là diễn biến chính của phiên hôm nay dù về mặt chỉ số đã có sự cải thiện khá tích cực. Với một tuần giảm trước đó, có lẽ phiên hồi phục hôm nay cho thấy tác động kìm hãm đà giảm ban đầu đã có tác dụng. Tuy nhiên đối với số đông các thành viên tham gia thị trường thì mức giảm hiện nay thực sự chưa đủ hấp dẫn trong khi mức hồi phục hôm nay cũng chưa đủ lớn để lôi kéo dòng tiền phải vội vã nhập cuộc ngay lúc này. Hiện tượng điều chỉnh theo hướng đi ngang để hấp thụ lực bán thường sẽ tiêu tốn nhiều thời gian hơn là những cú rơi mạnh khiến chỉ số nhanh chóng về vùng giá hấp dẫn. Ngoài ra, bức tranh ngành dù có sự cải thiện khi khá nhiều ngành đang di chuyển về vùng Hồi phục và Tăng mạnh nhưng lại không xuất phát từ những cổ phiếu trụ mang tính quyết định xu hướng ngành như VNM hay VCB. Một điểm nhấn quan trọng khác trong phiên hồi phục hôm nay, đó là thanh khoản đang bị thu hẹp rất mạnh, cho thấy hiện tượng tiết cung đang giúp chỉ số hồi phục chứ không đến từ sự sôi động của các giao dịch mua lên chủ động. Như vậy, kết luận phù hợp cho diễn biến hôm nay vẫn nằm trong kịch bản hồi phục kỹ thuật ngắn hạn và chỉ phù hợp cho chiến lược tinh gọn lại danh mục và tiếp tục phục kích chờ thời cơ phù hợp để quay lại thị trường.

         Chú ý: Thực phẩm (VNM, SAB, VLC), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, MSR, DHC), Ngân hàng (VCB, ACB, MBB, HDB), Y tế (DHG, PME, IMP, TRA), BĐS (VIC, VHM, IDC, KBC, PDR, KDH, NLG), Hàng & Dịch vụ CN (REE, VSC, VTP), Điện nước (GAS, NT2), XD&VLXD (VGC, CTR), Hóa chất (DCM, DPM, DPR, DGC), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, VGT, TCM, GIL, STK), Dịch vụ tài chính (VCI), Bán lẻ (DGW), CNTT (SRA), Viễn thông (VGI, FOX).

• Phái sinh hoàn thành nhiệm vụ giữ vững nền 895 và phục hồi cham kháng cự gần 905 như dự kiến. Hiện mức điểm đảo chiều pivot point đã có sự dịch chuyển nâng lên mức 900. Nếu tiếp tục duy trì được trên ngưỡng hỗ trợ này thì phe Long tiếp tục nhận được tín hiệu hỗ trợ trong ngắn hạn. Các kháng cự tiếp theo tại 910 và 920.
• Chứng quyền tràn ngập với sắc xanh khi CKCS được kéo lên cuối phiên. Thanh khoản  & GTGD giảm mạnh cho thấy sự đồng thuận rất rõ từ thị trường cơ sở. Tâm lý thận trọng chờ đợi kết quả rõ ràng hơn từ bầu cử Mỹ. NĐT trở lại mua ròng nhé. Nhóm CW CVNM2011 và CVJC2004 đang là điểm đến của NĐT ngoại. Biến động IV tăng lên vùng 50% và vẫn duy trì trong vùng giao động ổn định và ít rủi ro biến động. Diễn biến TT chung đang cho thấy sự cẩn trọng lớn trước thềm bầu cử TT Mỹ, chờ đợi cũng là 1 chiến lược phù hợp nhằm hạn chế các rủi ro biến động mạnh. Tiếp tục nắm giữ cho nhóm CW PNJ, VNM, MWG.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Lực Cầu hồi phục trong bối cảnh lực Cung tiếp tục giảm cho thấy bên Bán đang chững lại trong đà thoát vị thế của những phiên gần đây. Mặc dù phân kỳ âm đã được thu hẹp lại nhờ diễn biến này nhưng nếu như phân kỳ dương chưa quay lại thì chỉ có thể khẳng định rằng bên Bán vẫn nắm quyền kiểm soát xu thế ngắn hạn. Phiên cuối tuần Đà lan tỏa của nhóm vốn hóa lớn có hồi lại nhưng nằm còn xa với đường tín hiệu MA10. Chính khoảng cách với đường tín hiệu có thể sẽ là dư địa hồi phục ngắn hạn của nhóm vốn hóa lớn trong các phiên tới. Trường hợp chỉ báo này dù hồi phục nhưng vẫn nằm dưới MA10 thì vẫn được coi là các nhịp hồi kỹ thuật.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đều được khuyến nghị nâng nhẹ tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu tận dụng phiên điều chỉnh hôm nay.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 33% trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 62% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Cùng lúc nhiều nhóm ngành cùng dịch chuyển tích cực trong phiên hôm nay trong đó vùng Tăng mạnh và Hồi phục đã có nhiều ngành xuất hiện. Đáng chú ý là vùng Tăng mạnh đã có sự hiện diễn của nhóm Thực phẩm, là đại diện cho nhóm ngành trụ có tầm ảnh hưởng đến chỉ số thị trường. Tuy nhiên nội tại ngành Thực phẩm vẫn có điểm chưa hạn chế do VNM chưa trở lại vai trò dẫn dắt ngành. Yếu tố này làm giảm nhẹ khá nhiều sức mạnh và vai trò dẫn dắt của ngành Thực phẩm. Ngân hàng cũng đang dần tích cực trở lại và đang xuất hiện ở vùng Hồi phục nhưng cũng có điểm yếu tương tự đó là không có cổ phiếu ngành dẫn dắt do VCB vẫn chưa trở lại trạng thái tích cực. Ngược lại, Ngành trụ cuối cùng là BĐS thì vẫn trong vùng Suy yếu do đó không tác động nhiều đến chỉ số nhưng lại không quá nhiều lo ngại vì đang có VIC dẫn dắt tích cực. Nhìn chung yếu tố hỗ trợ chỉ số từ nhóm trụ còn khá yếu và chưa đồng thuận. Theo đó, tác động thúc đẩy thị trường tăng là chưa nhất quán và đủ mạnh mẽ để xác nhận chỉ số đã thoát khỏi nhịp chỉnh hiện tại.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.