Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

DUY TRÌ CƠ CHẾ HÚT TIỀN CHO THỊ TRƯỜNG !

 Thị trường tiếp tục có thêm phiên tăng điểm không ồn ào cũng không quá tẻ nhạt khi vẫn xuất hiện các điểm nổ luân phiên tại các nhóm cổ phiếu và nhóm ngành. Trạng thái này đã duy trì liên tục trong tuần qua khiến cho tâm lý giao dịch ngày càng phân hóa. Một số quan điểm cho thấy sự quan ngại về độ cao và mức độ phủ kín của dòng tiền trên thị trường đang làm giảm dần xác suất thành công với các giao dịch ngắn hạn. Bối cảnh này cũng đã từng xảy ra vào giai đoạn cuối Tháng 8/2020 vừa qua khi mà số lượng cổ phiếu nhận được tiền và tăng giá vượt mức 80% số lượng đang niêm yết toàn thị trường, kéo theo là sự điều chỉnh giảm đồng loạt, tập trung vào nhóm vốn hóa vừa và nhỏ sau những bứt phá rất mạnh về giá. Cũng trong giai đoạn này, nhóm vốn hóa lớn gần như miễn nhiễm với xu thế giảm chung của thị trường và cũng chính nhờ yếu tố này mà thị trường bước vào một nhịp điều chỉnh khá nhẹ nhàng và kết thúc trong "lành mạnh". Quay trở lại với hiện tại, các yếu tố để diễn biến Tháng 8/2020 lặp lại cũng đang khá tương đồng đặc biệt là độ cao của thị trường và sự suy yếu của đường Cầu trước sự trỗi dậy của lực Cung ngắn hạn. Như vậy, để tránh hiện tượng điều chỉnh xảy ra sớm hơn thì yếu tố lực Cầu phải tiếp tục được cải thiện, dòng vốn cần được bơm thêm vào thị trường. Tuy nhiên, dù hiện tượng điều chỉnh có thể xảy ra hay không nhưng vẫn cần ghi nhớ tới sự "lành mạnh" của nó và xu thế tăng chủ đạo không bị vi phạm. Theo đó, chiến lược giao dịch ngắn hạn phù hợp giai đoạn này vẫn ưu tiên vào hoạt động quản trị rủi ro và bảo toàn thành quả cho danh mục, kế tiếp mới là xem xét tham gia các vị thế mới nhưng chỉ với tỷ trọng thấp để gia tăng giá trị cho danh mục ngắn hạn.

         Chú ý: Thực phẩm (VNM, MCH, QNS, SBT, VHC), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, DHC, KSB ), Ngân hàng (VCB, CTG, TCB, VPB, ACB, MBB, HDB, SHB), Y tế (DHG, PME, IMP, TRA), BĐS (VIC, VHM, VRE, IDC, KBC, PDR, KDH, NLG, SIP), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, VEA, REE, VSC, VTP), Điện nước (GAS, PGV, HND), XD&VLXD (SZC, SNZ, VGC, PC1, HT1, CTR), Hóa chất (GVR, PHR, DCM, DPM, DPR, DGC), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, VGT, TCM, GIL, STK, MSH), Dịch vụ tài chính (VCI, HCM, SSI, VND, E1VFVN30), Bán lẻ (MWG, DGW), CNTT (FPT, CMG), Viễn thông (DRC, VGI, FOX), Ô tô (CSM, HAX), Du lịch giải trí (VJC, HVN, SCS, SAS), Bảo hiểm (BVH, BMI), Dầu khí (PLX, PVS, PVD).

• Phái sinh đóng cửa ở mức cao nhất phiên. Với diễn biến này mức đảo chiều pivot point đang dịch chuyển nâng lên 980 và đương nhiện vị thế Long vẫn đang là xu thế chủ đạo vào thời điểm này. Hệ thống hỗ trợ hiện tập trung tại 985 và 980 trong khi kháng cự sẽ hướng tới vùng cản tại 990 và 1000.
• Chứng quyền duy trì với sắc xanh nhẹ. Thanh khoản và GTGD đã có sự cải thiện tốt hơn cho thấy tâm lý dần ổn định và chấp nhận mạo hiểm hơn từ giới NĐT. Áp lực bán từ NĐT nước ngoài vẫn đang được duy trì. Bán rất mạnh vào nhóm CW CKDH2003 & CSBT2007.  Biến động IV tăng mạnh trở lại vùng 60 %. Rủi ro đang khá biến động. Tiếp tục nắm giữ danh mục hiện tại. Hướng sự chú ý đến nhóm CW KDH, SBT, STB & VHM

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Một số chuyển biến tại chỉ báo Cung & Cầu cũng như chỉ báo Đà lan tỏa cho thấy những biến động khó lường trong các phiên tới.  Đường Cầu & Cung hôm nay đều giảm nhưng đường Cung đang tạo ra phân kỳ âm với Cầu cho thấy bên Bán đang khỏe hơn và có phần sẵn sàng tung ra khi giá hồi phục. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn hồi phục tích cực & vượt trên đường MA10 trong một phiên tăng của chỉ số chứng tỏ ra sức bật hôm nay chủ yếu dựa có đến từ sự hậu thuẫn từ nhóm cổ phiếu trụ.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đều được khuyến nghị tạm dừng nâng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 28.5% trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 57% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

03 nhóm ngành vốn hóa lớn có tác động mạnh đến chỉ thị trường gồm BĐS, Ngân hàng & Thực phẩm đều vẫn chưa thoát khỏi vùng Suy yếu. Mặc dù sự dịch chuyển này có đem lại diễn biến xấu đi nhưng chừng nào những nhóm này chưa đi vào vùng tiệm cận vùng Giảm mạnh thì áp lực tạo ra từ nhóm này đối với xu thế của chỉ số thị trường là chưa quá lớn. Ngoài ra VCB, VIC, VHM và VNM vẫn đang ở thể trạng tích cực và dẫn đầu nhóm ngành Ngân hàng, BĐS & Thực phẩm do đó cũng có thể làm giảm bớt yếu tố lo ngại từ sự dịch chuyển ngành vào vùng Suy yếu trong phiên hôm nay. Tuy nhiên, việc thiếu vắng nhóm trụ ở vùng Tăng mạnh hoặc Hồi phục sẽ khiến chỉ số thị trường khó có thể có những phiên bứt phá bủng nổ được. Như vậy, cần có sự quan sát thêm về động thái từ nhóm cổ phiếu điều hướng này để xác định kịch bản tiếp theo của thị trường.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.