Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

DÒNG TIỀN CUỒN CUỘN CHẢY

Chỉ số mở đầu tuần mới ở mức tăng khiêm tốn tuy nhiền dòng tiền lại thể hiện sức mạnh vượt trội khi chạm ngưỡng cao nhất trong 02 tháng gần đây. Với thanh khoản lên tới hơn 28 nghìn tỷ đồng hôm nay, số lượng phiên giao dịch đạt trên 1 tỷ đô không còn là hiếm và xu hướng dòng tiền chảy vào thị trường chứng khoán khó có thể phủ nhận. Mặc dù nhóm Ngân hàng có phần suy yếu trong các phiên gần đây tuy nhiên sự xuất hiện sóng tăng tại các nhóm vốn hóa vừa và nhỏ đã tạo ra khu vực giao dịch ưa thích cho dòng tiền ngắn hạn. Bằng chứng cho hiện tượng này thể hiện qua mức độ lan tỏa tăng mạnh của dòng tiền tại nhóm vốn hóa vừa và nhỏ đồng thời làm cải thiện đáng kể độ rộng của thị trường trong sóng tăng hiện tại. Rõ ràng sự hạn chế trong dư địa tăng của nhóm Ngân hàng vẫn là lực cản khiến thị trường loay hoay ở vùng kháng cự 1250-1255. Sự nổi dậy của nhóm BĐS trong phiên hôm nay được cho là tích cực giúp bù lấp vai trò dẫn dắt chỉ số tuy nhiên ngành BĐS chưa đủ cơ sở để được coi là sự lựa chọn phù hợp để thay thé nhóm Ngân hàng trong thời gian tới. Theo đó, sự chậm lại của thị trường là phù hợp với thực trạng vận động của nhóm cổ phiếu dẫn dắt, tín hiệu nguy hiểm chỉ xuất hiện nếu nhóm Ngân hàng và nhóm cổ phiếu trụ xác nhận định và đảo chiều giảm. Dựa trên các chỉ báo kỹ thuật và định lượng, Vnindex có thể chưa thể bật tăng ngay nhưng bối cảnh đi ngang vẫn đang được dòng tiền ngắn hạn tận dụng tốt thông qua việc mở rộng sang các nhóm cổ phiếu có sự tích lũy chặt chẽ và chuẩn bị bước vào các sóng tăng lớn. Tuy nhiên, ở độ cao mới của thị trường trong khi nền giá mới chưa được kiểm nghiệm và xác lập thì các vị thế mua mới trong ngắn hạn nên hạn chế các hành động FOMO, thay vào đó nên ưu tiên canh các nhịp điều chỉnh để có điểm xuất phát an toàn.   

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1272. Điểm vào lệnh: 1272. Mục tiêu: 1280. Điểm cắt lỗ: < 1270
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1260. Điểm vào lệnh: 1260. Mục tiêu: 1250. Điểm cắt lỗ: > 1265

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Nhóm vốn hóa lớn vẫn làm tốt vai trò dẫn dắt chỉ số và tạo ra bối cảnh giao dịch thuận lợi và tâm lý tự tin hơn cho các giao dịch ngắn hạn. Do đó sự cải thiện trở lại của dòng tiền tại nhóm vốn hóa vừa và nhỏ là không khó đoán. Nó cho thấy dòng tiền tập trung nhiều hơn vào hiệu quả giao dịch hơn là chú ý đến xu thế chung của thị trường. Tuy nhiên khi các chỉ báo có dấu hiệu vượt ngưỡng 80% thì vùng giao dịch hiện tại được cảnh báo là đang rất nóng và việc chọn lựa thời điểm cũng như vùng giá sẽ quyết định lớn tới hiệu suất đầu tư và mức độ rủi ro của các vị thế mua mới. 

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Liên tục trong nhiều phiên gần đây lực cầu có dấu hiệu giảm dần đều bắt đầu từ ngày 19/2. Mặc dù lực cầu yếu đi nhưng xu thế đi lên của thị trường vẫn chưa bị sập gẫy chủ yếu nhờ lực bán ngắn hạn cũng giảm dần qua các phiên thay vì bùng nổ bán tháo. Trạng thái phân kỳ âm giữa cầu và cung đang tiếp tục diễn ra cho thấy khả năng bật tăng ngay của thị trường vẫn còn gặp nhiều hạn chế do bên mua chưa sẵn sàng giải ngân mạnh ở vùng giá này. Mặc dù vậy, quá trình hạ độ cao của cung và cầu đang hướng về mức 10% thể hiện sự cân bằng đang dần dần được thiết lập, kéo theo nền giá hỗ trợ ngắn hạn của thị trường cũng sẽ có điều kiện để sớm được xác lập hơn. 

XU HƯỚNG NGÀNH

Thị trường cân bằng hơn trong những phiên gần đây nhờ sự trở lại của nhóm Ngân hàng vào vùng Tăng mạnh trong khi vùng Hồi phục có nhóm Thực phẩm. Khi các nhóm ngành dần dắt có xu thế hồi phục trở lại trong ngắn hạn thì chỉ số thị trường sẽ hoạt động tương đối tích cực, rủi ro đảo chiều giảm cũng dịu xuống. Với trạng thái hiện tại các nhóm có dòng tiền quan tâm đang tập trung tại các nhóm ngành Ngân hàng, Hóa chất, Công nghệ, Chứng khoán. Ngoài ra các nhóm đang có dấu hiệu khỏe dần và có thể là nhóm tiềm năng đón dòng tiền sắp tới đang hiện hữu tại các nhóm Thực phẩm, SX CN, Tài nguyên Cơ bản (Thép), Dầu khí, Hàng tiêu dùng cá nhân... Đây là những mục tiêu phù hợp cho các vị thế canh mua mới trong ngắn hạn.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.