Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

ĂN BUFFET NHƯNG TRÁNH THAM BÁT BỎ MÂM !

Liên tiếp nhiều tuần trôi qua, chỉ số luôn đi tìm các đỉnh cao mới. Với dòng tiền được bổ sung liên tục cùng với hiện tượng tái diễn nghẽn lệnh khiến sự thỏa mãn của sức mua luôn bị chặn lại giữa chừng. Quy luật "lượng đổi, chất đổi" chưa bao giờ đúng như bây giờ, dòng tiền đang hút vào thị trường chứng khoán một cách chủ động nhờ mức lợi suất vượt trội so với các kênh đầu tư truyền thống. Sau tuần giao dịch vừa qua, mức độ lan tỏa của dòng tiền đang mở rộng một cách tích cực nhờ đó mà khả năng lựa chọn "khẩu vị" của các giao dịch ngắn hạn càng trở nên phong phú hơn. Ngoài những trọng tâm như Thép, Ngân hàng, Chứng khoán thì hiện tại Dầu khí, Cảng biến Logistic, Dệt may, BĐS khu CN, Hóa chất... có thể sẽ sớm được gọi tên trong nhưng phiên tiếp theo. Trong bối cảnh này, các giao dịch sẽ rất dễ bị phân tán dòng tiền hơn là có sự tập trung như nhịp trước, kéo theo hiện tượng mở rộng danh mục quá mức và dễ rơi vào trạng thái mất kiểm soát đối với rủi ro ngắn hạn. Điều này là có cơ sở khi đối chiếu với chu kỳ tăng giá của thị trường. Cụ thể, khi độ rộng của đợt tăng giá được lan tỏa và nới rộng thì càng nhanh chóng tiến đến sự hoàn thiện vòng luân chuyển dòng tiền qua các nhóm ngành. Trong khi nhóm khỏe vẫn theo nguyên lý "nước chảy chỗ trũng" sẽ vẫn là nhóm khó có sự rút lui hoàn toàn của dòng tiền cho tới khi xu thế tăng của thị trường bị sập gẫy. Hiện tại nhờ sự dồi dào của thanh khoản đang được bổ sung mỗi ngày nên cơ hội cho nhịp tăng lan tỏa sẽ tương đối dễ dàng nhưng hãy thận trọng khi yếu tố này suy yếu. Đó là lúc nên tập trung vào quản trị rủi ro cho danh mục hơn là mở rộng thêm nữa. Như vậy, các giao dịch ngắn hạn vẫn đang trong một bối cảnh rất thuận lợi nhờ đó mà xác suất chọn đúng cổ phiếu đang tăng lên. Tuy nhiên đây cũng là môi trường ưa thích để những dòng cổ phiếu đầu cơ xuất hiện và có các động thái lôi kéo và tận dụng dòng tiền. Nếu không kiểm soát chặt chẽ và có sự phân bổ danh mục có trọng tâm thì rất có thể sẽ rơi vào cảnh "ngày lắm mối, tối nằm không". 

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, DGW, HTM, PET), CNTT (FPT, CMG, SGT), BĐS (VIC, VHM, PDR, KDH, DXG, NLG), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, DHC, NKG, TVN), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, MSH), Ngân hàng (VCB, CTG, VPB, TCB, MBB, HDB, ACB, TPB, BID), Ô tô phụ tùng (DRC, HAX), Thực phẩm (VNM, MSN, MCH, KDC, MPC, SLS), XD&VLXD (VCG, VCS, BMP, PC1, PTB), Hàng & Dịch vụ CN (VEA, GMD, REE, GEX, SGP), Hóa chất (GVR, DGC, DCM, DPM, BFC, LTG), Dầu khí (PLX, PVS, BSR, PVD, OIL, PVC), Viễn thông (FOX), Dịch vụ tài chính (VCI, HCM, SSI, VND, BSI, VDS, SHS, SBS, APS, IVS, E1VFVN30), Y tế (IMP, DVN), Bảo hiểm (PVI, VNR, MIG).

• Phái sinh có chiến lược: Mua
  Kịch bản Long: Mở lệnh mua giá điều chỉnh về 1498. Điểm vào lệnh: 1498. Mục tiêu: 1515. Cắt lỗ < 1492
  Kịch bản Short: Khi giá không bứt phá được vùng cản kháng cự 1513 và điều chỉnh. Điểm vào lệnh: 1513. Mục tiêu: 1488. Cắt lỗ: 1517.
• Chứng quyền chứng kiến VN30Index tăng điểm nhẹ với số mã tăng cân bằng số mã giảm, nhưng đối với thị trường chứng quyền số mã giảm vẫn chiếm áp đảo. Nguyên nhân chủ yếu là do đà tăng có dấu hiệu chững lại, và giá trị thời gian (time value) của chứng quyền sẽ giảm dần gây áp lực đến giá thị trường. Sự chững lại vừa là cơ hội vừa là rủi ro, nhà đầu tư ưu tiên mua các mã điều chỉnh nhưng vẫn giữ được nền tích lũy, một số đáng chú ý như sau: CTCB2012, CTCB2101, CHPG2020, CVPB2101, CVPB2103

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường cầu đi ngang trong phiên cuối tuần nhưng vẫn giữ được phân kỳ dương với đường Cung. Điều này đồng nghĩa với việc xu thế tăng ngắn được củng cố khi Cầu chủ động vẫn đủ sức hấp thu lực Bán ngắn hạn. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn vẫn cho tín hiệu tích cực khi vượt trên đường MA10. Diễn biến này cho thấy dòng tiền đang có mặt tại nhóm vốn hóa lớn do đó có sự ủng hộ gián tiếp đến chỉ số thị trường theo chiều tích cực.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu chạm ngưỡng đỉnh 5 tháng và giảm trở lại, canh phiên giảm để tăng dần tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu .

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 33 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 62% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Ngành Ngân hàng với vài trò là dòng cổ phiếu dẫn dắt dòng tiền đang chuyển biến ngày càng tích cực khi đi sâu hơn vào Vùng Hồi phục. Ngoài ra, với sự có mặt của VCB, cổ phiếu đầu ngành trong trạng thái tích cực đã tác động mang tính hỗ trợ trực tiếp đến chỉ số thị trường trong những phiên gần đây. Nhóm Dịch vụ tài chính (chứng khoán) và Dầu khí đang tạo thêm khẩu vị mới cho dòng tiền ngắn hạn khi cả 02 nhóm này đều lọt vào trong vùng Tăng mạnh và Hồi phục.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.