Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

BÁM THEO DÒNG TIỀN

 Tổng kết diễn biến tuần tiếp tục gây ấn tượng. 05 tuần liên tiếp vừa qua chỉ số luôn đóng cửa ở trạng thái tăng, tạo các đỉnh cao mới và thanh khoản lớn cũng ủng hộ xu thế này. Để có kết quả tích cực đó, các cổ phiếu mang tính dẫn dắt và điều hướng vẫn đang làm chủ được xu thế ngắn hạn từ đó hỗ trợ chỉ số thị trường. Cụ thể, các nhóm BĐS (VIC, VHM) là điểm sáng trong tuần qua trong khi Ngân hàng (VCB) và Thực phẩm (VNM) lùi về trạng thái tích lũy. Điểm tích cực nhất trong "bố cục" thị trường hiện tại đó là tất cả các cổ phiếu vốn hóa lớn đều ở thể trạng tích cực với xu thế tăng là chủ đạo đồng thời có sự luân phiên dẫn dắt chứ không đồng loạt bứt phá. Nhờ đó mà chỉ số thị trường có đà tăng bền, chủ động ghìm được xu thế khi tăng quá đà nhưng đủ lực để nâng đỡ chỉ số khi buộc phải điều chỉnh trước các kháng cự mạnh. Nếu như bám vào các yếu tố trên thì dòng tiền ngắn hạn chưa có lý do để thoát khỏi thị trường do đó vị thế nắm giữ cổ phiếu trong ngắn hạn vẫn sẽ có sự tự tin nhất định. Tuy nhiên để duy trì một thể trạng tốt như hiện tại vấn đề dòng tiền tạo thanh khoản cho thị trường sẽ là yếu tố cần quan sát chặt. Khi dòng tiền có dấu hiệu rút lui khỏi thị trường sẽ tạo áp lực lớn đến khả năng nâng đỡ chỉ số từ phía nhóm vốn hóa lớn. Như vậy với thể trạng tốt như hiện tại được duy trì thì tuần giao dịch tới sẽ tiếp tục là cơ hội cho chỉ số thử thách các ngưỡng cản mới. Cần chú ý rằng trong tuần thứ 03 của Tháng 12/2020  sẽ diễn ra kỳ đáo hạn Phái sinh cũng như đợt cơ cấu mạnh của các quỹ ETF trong Quý IV, 2020 có thể sẽ tạo ra các biến động khó lường cho các giao dịch trong ngắn hạn đặc biệt là tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và tác động lên chỉ số thị trường. 

         Chú ý: Thực phẩm (VNM, MCH, QNS, SBT, VHC), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, DHC, KSB ), Ngân hàng (VCB, CTG, TCB, VPB, ACB, MBB, HDB, SHB), Y tế (DHG, PME, IMP, TRA), BĐS (VIC, VHM, VRE, IDC, KBC, PDR, KDH, NLG, SIP), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, VEA, REE, VSC, VTP), Điện nước (GAS, PGV, HND), XD&VLXD (SZC, SNZ, VGC, PC1, HT1, CTR), Hóa chất (GVR, PHR, DCM, DPM, DPR, DGC), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, VGT, TCM, GIL, STK, MSH), Dịch vụ tài chính (VCI, HCM, SSI, VND, E1VFVN30), Bán lẻ (MWG, DGW), CNTT (FPT, CMG), Viễn thông (DRC, VGI, FOX), Ô tô (CSM, HAX), Du lịch giải trí (VJC, HVN, SCS, SAS), Bảo hiểm (BVH, BMI), Dầu khí (PLX, PVS, PVD).

• Phái sinh hạ nhiệt vào thời điểm cuối phiên có thể gây một số lo ngại cho phiên đầu tuần tới. Với diễn biến này mức đảo chiều pivot point đang dịch chuyển nâng lên 985 và đương nhiện vị thế Long vẫn đang là xu thế chủ đạo vào thời điểm này. Hệ thống hỗ trợ hiện tập trung tại 985, 980 và rất mạnh tại 970 trong khi kháng cự sẽ hướng tới vùng cản tại 995 và 1000.
• Chứng quyền có nhiều sự phân hóa. Thanh khoản và GTGD tiếp tục có sự cải thiện rất tốt khi dòng tiền đang trở lại với diễn biến tâm lý tốt và khá đồng thuần. Áp lực bán từ NĐT trở lại bán ròng nhưng áp lực không lớn trên thị trường CW. Nổi bật nhất là nhóm CW CMSN2007 & CHDB2007 bị bán khá mạnh. Biến động IV tăng nhẹ lên vùng 61 %. Xu hướng biến động IV đang tăng dần cho thấy các rủi ro đang tăng lên. Tiếp tục nắm giữ nhóm CW hiện tại. Canh mở vị thế tại nhóm CW MSN khi có diễn biến bức lên từ nền giá khá đang chú ý.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Đường Cầu & Cung hôm nay đều hồi phục nhưng đường Cung đang tạo ra phân kỳ âm với Cầu cho thấy bên Bán đang khỏe hơn và có phần sẵn sàng tung ra khi giá hồi phục. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn hồi phục tích cực & vượt trên đường MA10 trong một phiên tăng của chỉ số chứng tỏ ra sức bật hôm nay chủ yếu dựa có đến từ sự hậu thuẫn từ nhóm cổ phiếu trụ. Như vậy yếu tố dòng tiền đang là trọng tâm của nhịp hồi phục hiện tại, mặc dù yếu hơn lực Cung nhưng nếu lực Mua vẫn đang đổ vào thị trường để giữ đà tăng cho chỉ số thì giao dịch ngắn hạn vẫn được hỗ trợ đặc biệt là vị thế đang nắm giữ cổ phiếu. 

s

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đều được khuyến nghị tạm dừng nâng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 22% trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 48% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

03 nhóm ngành vốn hóa lớn có tác động mạnh đến chỉ thị trường gồm BĐS, Ngân hàng & Thực phẩm đều vẫn chưa thoát khỏi vùng Suy yếu. Mặc dù sự dịch chuyển này có đem lại diễn biến xấu đi nhưng chừng nào những nhóm này chưa đi vào vùng tiệm cận vùng Giảm mạnh thì áp lực tạo ra từ nhóm này đối với xu thế của chỉ số thị trường là chưa quá lớn. Ngoài ra VCB, VIC, VHM và VNM vẫn đang ở thể trạng tích cực và dẫn đầu nhóm ngành Ngân hàng, BĐS & Thực phẩm do đó cũng có thể làm giảm bớt yếu tố lo ngại từ sự dịch chuyển ngành vào vùng Suy yếu trong phiên hôm nay. Tuy nhiên, việc thiếu vắng nhóm trụ ở vùng Tăng mạnh hoặc Hồi phục sẽ khiến chỉ số thị trường khó có thể có những phiên bứt phá bủng nổ được. Như vậy, cần có sự quan sát thêm về động thái từ nhóm cổ phiếu điều hướng này để xác định kịch bản tiếp theo của thị trường.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.