Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

PHỤC KÍCH ATC !

Trong 02 phiên gần đây giao dịch có biểu hiện chậm lại và dòng tiền co cụm vào một số nhóm cổ phiếu nhất định điển hình như Ngân hàng và Chứng khoán. Theo kịch bản thuận lợi, hiệu ứng lan tỏa sẽ phải sớm được thiết lập để duy trì dòng tiền và mở rộng mục tiêu đầu tư ngắn hạn. Trong bối cảnh như vậy, sự xuất hiện bất ngờ của một cú "đánh úp" vào những phút trước và trong phiên ATC ngày hôm nay thực sự rất dễ tạo hiệu ứng hoảng loạn. Trong khi hiện tượng căng margin đang diễn ra phổ biến thì các lệnh Bán đổ mạnh vào phiên ATC khiến lệnh Mua đối ứng cũng trở nên lúng túng, khó xoay sở để gom lại dù có giá sàn. Cần thừa nhận một thực tế rằng tâm lý giao dịch ngắn hạn đã suy yếu và thể hiện rõ qua số lượng cổ phiếu tăng và giảm chênh lệch nhau rất lớn đặc biệt là trong 02 phiên hồi gần đây. Số lượng nhóm cổ phiếu trên thị trường đang giữ được nền giá ngắn hạn (MA20) cũng đã có biểu hiện giảm dần và hiện đã về mức 38% sau phiên hôm nay. Con số này gần chạm tới mức thấp nhất của các đợt điều chỉnh ngắn hạn gần đây và cả trong năm dịch bệnh 2020 tương đương ở mức 20-30%. Do đó thị trường đang đứng trước thời điểm nhạy cảm giữa một nhịp điều chỉnh thông thường và nguy hiểm có thể gây ra sự thay đổi xu thế vận động của chỉ số trong ngắn hạn. Trên góc nhìn kỹ thuật nền giá ngắn hạn của chỉ số VN30 và VNIndex cũng có biểu hiện bị vi phạm sau phiên ATC và kịch bản xấu có thể sẽ được tính đến nếu như nền giá này không sớm được vá lại. Do đó chưa có cơ sở đủ mạnh để đánh giá thị trường tạo đỉnh và phân phối sau phiên giao dịch hôm nay. Cơ hội lật ngược thế cờ dù mong manh nhưng vẫn còn khi chưa có sự đồng thuận sập gẫy của các trụ thị trường. Đáng chú ý là VIC và VNM đang bị đẩy vào các vùng "Bán quá mức" trong khi VCB và VHM vẫn trong trạng thái điều chỉnh lành mạnh. Ngoài ra, nhóm cổ phiếu bị rơi vào trạng thái bán giá sàn đều thuộc các nhóm có dòng tiền ngắn hạn hội tụ mạnh gần đây như Ngân hàng, Chứng khoán, Thép nhưng số lượng lớn vẫn chưa bị mất nền giá ngắn hạn. Tuy nhiên cũng có thế hiểu được áp lực hạ nhiệt cũng phải xuất phát và sẽ kết thúc từ những nhóm này mới tạo điều kiện cho dòng tiền nhận diện mặt bằng giá mới và tìm điểm quay lại thị trường. Biến động giá lớn chưa bao giờ là vùng giao dịch an toàn đặc biệt là với các giao dịch mua mới do đó hoạt động bắt đáy cũng có ít xác suất thành công cao ở giai đoạn này. Đây là thời điểm để tập trung vào hoạt động tái cơ cấu danh mục, ưu tiên các nhịp hồi phục kỹ thuật để giảm tỷ trọng với nhóm cổ phiếu yếu kém đang vi phạm nền giá cũng như với nhóm đang sử dụng tỷ lệ margin cao.

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, DGW, PET), CNTT (FPT, CMG, SGT), BĐS (VHM, PDR, KDH, NLG), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, NKG, DHC), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, VGT, TLG, MSH), Ngân hàng (VCB, CTG, TCB, MBB, HDB, ACB, TPB), Điện nước Xăng dầu (GAS, PGV, PPC), Ô tô phụ tùng (DRC, CSM, HAX), Thực phẩm (MSN, MCH, KDC, MPC, SLS), XD&VLXD (VCS, CTR, PTB), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, VEA, GMD, GEX, SGP), Hóa chất (GVR, DGC, DCM, DPM), Viễn thông (FOX), Dịch vụ tài chính (VCI, HCM, SSI, VND, SHS, SBS, E1VFVN30), Bảo hiểm (MIG).

• Phái sinh có chiến lược: Quan sát
  Kịch bản Long: Khi giá xác nhận và hồi phục từ nền 1500. Điểm vào lệnh: 1500. Mục tiêu: 1545. Cắt lỗ < 1545
  Kịch bản Short: Bán khi giá hồi phục và thất bại trước kháng cự 1545. Điểm vào lệnh: 1545. Mục tiêu: 1500. Cắt lỗ > 1550.
• Chứng quyền chứng kiến pha “sập hầm” 15 phút cuối diễn ra đầy bất ngờ, xóa gần như toàn bộ thành quả của các phiên gần nhất. Khối lượng giao dịch gần 8 triệu với chỉ 5 mã đóng cửa trên tham chiếu, cây nến dài và dứt khoát bên phía VN30Index cũng báo hiệu khả năng rung lắc trong ngắn hạn. Với mức đòn bẩy và yếu tố hao mòn thời gian của các quyền mua thì một lần nữa chiến lược Quan sát lại được ưu tiên đối với thị trường Chứng quyền.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường Cầu và Cung quay đầu giảm trong đó Cầu giảm mạnh đột ngột dù Cung không tăng. Phân kỳ dương bị biến mất do đó xu thế tăng ngắn sẽ do lực Cung chủ động dẫn dắt. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn cắt xuống dưới đường MA10 và tạo đáy mới cho thấy dòng tiền đang thoát khỏi nhóm vốn hóa lớn do đó tác động tiêu cực với chỉ số thị trường cũng tăng lên.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu giảm trở lại, ưu tiên quan sát chưa tăng thêm tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu .

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 28 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 56.5% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Bức tranh thị trường có sự dịch chuyển số đông vào vùng Suy yếu. Số lượng ngành trong vùng Tăng mạnh không còn mà bị phân hóa và dịch chuyển sang các vùng Hồi phục và Suy yếu. Nhóm BĐS đang nhanh chóng rơi về vùng Giảm mạnh. Như vậy, dòng tiền ngắn hạn đang không có sự dẫn dắt của nhóm trụ nào. Do đó khó có tác động tích cực đến chỉ số thị trường thậm chí là ngược lại nếu như tiếp tục có những dịch chuyển kém hơn.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.