Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

DÙ PHÂN HÓA NHƯNG DÒNG TIỀN SẼ TIẾP TỤC CHỌN NHÓM DOANH NGHIỆP ĐANG TĂNG TRƯỞNG !

Hiệu ứng từ cuộc bầu cử có lẽ sẽ yếu dần trong các phiên tới. Thị trường chứng khoán luôn cần những bước đi dài với tầm nhìn lớn hơn so với những gì đang diễn ra do đó giai đoạn hậu bầu cử thị trường sẽ sớm trở lại với nội lực và tiềm năng trong phần cuối của năm nay. Sắp tới có thể là vũng trũng thông tin trong nước, các doanh nghiệp đã có 03 quý đầu năm tăng trường sẽ giành được lợi thế hơn trong cuộc đua thu hút dòng tiền ngắn hạn. Theo đó sự phân hóa ban đầu sẽ tiếp tục ở mức khá gay gắt trước khi có thể lan tỏa mạnh hơn trong mua kết quả cuối năm 2020 và ĐHCĐ đầu năm 2021. Với nền tảng hiện tại của thị trường, dù chưa thể bứt phá mạnh và đang loay hoay tìm nền giá hỗ trợ ngắn hạn nhưng có nhiều cơ sở để cho thấy thị trường vẫn đang ổn định và các nhịp rung lắc gần đây vẫn nằm trong kịch bản "lành mạnh". Theo đó, các giao dịch theo chiều mua vẫn có những cơ hội ngắn hạn tuy nhiên với sự phân hóa hiện tại thì tỷ trọng giải ngân lúc này nên được chú ý ở mức trung bình và đặc biệt nên chọn các nhịp chỉnh để tìm điểm tích lũy cổ phiếu tốt nhất.

         Chú ý: Thực phẩm (VNM, SAB, SBT, VLC), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, MSR, DHC), Ngân hàng (VCB, ACB, MBB, HDB), Y tế (DHG, PME, IMP, TRA), BĐS (VIC, VHM, IDC, KBC, PDR, KDH, NLG, SIP), Hàng & Dịch vụ CN (REE, VSC, VTP), Điện nước (GAS, NT2), XD&VLXD (SZC, VGC, NTP, PC1, CTR), Hóa chất (PHR, DCM, DPM, DPR, DGC), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, VGT, TCM, GIL, STK), Dịch vụ tài chính (VCI, E1VFVN30), Bán lẻ (MWG, DGW), CNTT (FPT, SRA, ITD), Viễn thông (VGI, FOX), Ô tô (CSM, HAX).

• Phái sinh có phiên phiên giao dịch giằng và có gỡ gạt được đôi chút vào cuối phiên. Hiện điểm đảo chiều pivot point đang giữ ở mức 910, trường hợp chỉ số giao dịch phía dưới ngưỡng này thì phe Short vẫn có ưu thế trong giao dịch ngắn hạn. Kháng cự xu hướng cần chú ý tại 915, rất mạnh tại 920. Hỗ trợ trong trường hợp giảm sẽ tập trung tại 905 và 900.
• Chứng quyền duy trì sắc đỏ chịu áp lực giảm điểm chung từ CKCS. Thanh khoản & GTGD không có nhiều biến động, rõ ràng dòng tiền vẫn mang tâm lý chờ đợi kết quả rõ ràng hơn từ kỳ bầu cử này. NĐT nước ngoài duy trì bán ròng. Nhóm CW CVNM2011, CVHM2008 & CNVL2003 đang chịu áp lực bán mạnh nhất. Biến động IV giảm nhẹ về vùng 55%. Đây là vùng giao động ổn định và ít rủi ro biến động. Tiếp tục nắm giữ các CW có diễn biến CKCS tích cực như PNJ, FPT, MWG. Nhóm CW VNM đang có nhiều hơn cơ hội, khi diễn biến CKCS đang có dấu hiệu tích cực.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Lực Cầu vẫn nằm dưới đường xu thế giảm từ cuối Tháng 8/2020, chưa cho thấy sự bứt phá của dòng tiền ngắn hạn. Chỉ báo Cung & Cầu tiếp tục có phiên thứ 02 liên tiếp tạo ra tín hiệu hội tụ tai một điểm, nó cho thấy sự lưỡng lự của lực Cầu theo chiều tăng đồng thời có sự gia tăng của bên Bán mỗi khi giá hồi phục. Đây là lý do chưa thể đạt phân kỳ dương giữa Cung & Cầu do đó chưa xác nhận được đường tiền vào thị trường có thể tạo đột biến về xu hướng chỉ số. Nền giá nhóm vốn hóa lớn hôm nay hồi phục và đang nhỉnh hơn đôi chút với đường MA10 cho thấy nhóm vốn hóa lớn hôm nay có đồng thuận và đang hỗ trợ cho kịch bản hồi phục của thị trường. Nhóm trụ cần mãnh mẽ và bền bỉ hơn nữa mới có thể tạo cú huých mạnh cho chỉ số thị trường thay đổi cục diện hiện tại và lôi kéo được dòng tiền.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đều được khuyến nghị nâng dần tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu tận dụng nhịp điều chỉnh.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 36% trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 65% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Mặc dù sự dịch chuyển của các nhóm ngành hôm nay đã chậm lại nhưng sự tích cực vẫn được duy trì. Điểm chú ý hôm nay là nhóm Thực phẩm với vai trò là nhóm trụ đã cho thấy sự quay lại dẫn dắt của VNM, một cổ phiếu đầu ngành. Theo đó ngành Thực phẩm đang được coi là ngành trụ tích cực nhất, đóng góp chủ đạo vào lực đẩy cho chỉ số vào thời điểm này. Những ngành trụ còn lại như Ngân hàng thì chưa làm điều đó khi VCB vẫn còn ở trạng thái kém tích cực còn BĐS vẫn chưa thoát khỏi vùng Giảm mạnh. Đây cũng chính là nhưng sức nặng khiến chỉ số còn khó khăn trên còn đường hồi phục trở lại.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.