Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

LUÂN CHUYỂN THÌ PHẢI ĐỀU TAY !

Biên độ giao dịch phiên hôm nay thu hẹp đáng kể dù ngay phiên sáng cũng có một cú giật giảm khá sâu nhưng chóng vánh. Cả phiên hôm nay chủ yếu nhằm giữ đà đi ngang và kiểm tra nền giá hỗ trợ là chính. Kết quả cho thấy vẫn có lực đỡ trong diễn biến ngắn hạn và điều này đang thể hiện qua sự co giật của nhóm cổ phiếu dẫn dắt ở mức lành mạnh. Cụ thể, sự đồng thuận tăng vốn có từ đầu Tháng 4 đến phiên hôm qua đã xuất hiện sự suy giảm. Nói một cách khác, các cổ phiếu đang bắt đầu phân hóa do nội lực tăng, vị thế hồi phục và dư địa tăng là khác nhau. Trong một kịch bản tích cực thì cổ phiếu đã tăng nóng sẽ sớm phải hiệu chỉnh để tạo nền mới thì ngay lập tức cần có sự hỗ trợ vai trò dẫn dắt chỉ số bởi các cổ phiếu trụ khác. Càng nhịp nhàng trong quy trình luân chuyển này thì sóng tăng của chỉ số càng êm và bền bỉ. Đối chiếu với trạng thái hiện tại, có lẽ bức tranh tích cực vẫn giữ được gam màu còn khá tươi tắn dù đâu đó đang có sự phân hóa vai vế trong nhóm trụ tuy nhiên các vị thế suy yếu đều trong phạm vị "lành mạnh". Cũng trên góc nhìn này, cảnh báo nguy hiểm sẽ nhanh chóng được ghi nhận nếu như bất kỳ thành tố nào trong nhóm dẫn dắt rời bỏ cuộc chơi lớn gây ra sự gián đoạn trong luân chuyển và có nguy cơ chuyển sang trạng thái cổ xúy theo hướn đảo chiều giảm. KQKD và kế hoạch cổ tức đang là những yếu tố tạo nên sự phân hóa gay gắt hơn trong các phiên tới. Trong bối cảnh hiện tại giao dịch ngắn hạn vẫn có cơ hội để kiếm tìm lợi nhuận tuy nhiên nên tập trung vào giai đoạn nửa đầu Tháng 4 thay vì mạnh tay tham gia vào giai đoạn cuối tháng cùng với sự thiếu vắng thông tin và các sự kiện có thể ảnh hưởng đến tâm lý giao dịch như đáo hạn phái sinh, cơ cấu danh mục ETF nội và kỳ nghỉ lễ khá dài ngày sắp tới.

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, DGW, PET, VPG, SBV, HTM), CNTT (FPT), BĐS (VIC, VHM, NVL, BCM, PDR, KBC, NLG, DXG), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, DHC), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, GIL, TLG, MSH), Ngân hàng (VCB, CTG, VPB, TCB, MBB, NVB), Giải trí & Du lịch (HVN, VJC), Ô tô phụ tùng (DRC, HAX, SRC), Thực phẩm (VNM, MSN, MCH, VCF, SLS, SBT, QNS, LSS), XD&VLXD (VGC, VCS, VCG, SZC, BMP, HT1, PC1, CII), Hàng và dịch vụ CN (REE, GMD, PVT, TMS, SGP),  Hóa chất (DGC, LTG, PHR, DPR), Điện nước xăng dầu (POW, GAS, HND, QTP), Dầu khí (BSR, PVS, OIL), Viễn thông ( FOX, TTN), Dịch vụ tài chính (VCI, VND, SSI, E1VFVN30), Y tế (IMP, DCL).

• Phái sinh tiếp tục diễn biến đi ngang và biên độ tiếp tục rút gọn chỉ còn trong khoảng 1245-1255. Điểm đảo chiều xu hướng Pivot point đang nâng lên 1250 dó đó với mức đóng cửa hiện tại các giao dịch Long có lợi thế áp đặt lên xu thế chỉ số nhiều hơn. Hệ thống hỗ trợ đang tập trung tại 1250 và mạnh tại 1245 trong khi kháng cự mục tiêu hướng đến tại 1255, 1260 và mạnh tại 1265. Mớ vị thế Long mới khi xác nhận xong đáy mới tại 1250.
• Chứng quyền có sự phân hóa rõ ràng hơn. Thanh khoản sụt giảm nhưng GTGD tăng lên thể hiện điểm nổ chuyển biến trong tâm lý đầu tư. Đây là điều rất cần thiết cho đà đi tiếp của toàn thị trường. NĐT nước ngoài trở lại trạng thái bán ròng nhẹ. Lực mua tập trung vào nhóm CW VRE & HDB. Tiếp tục nắm giữ tiếp các CW hiện tại, quan sát nhóm CW SBT & STB.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Cung & Cầu duy trì phân kỳ âm cũng như lực Cầu có biểu hiện đi ngang, không tăng thêm là 02 yếu tố đang cần có sự cải thiện. Khi Cung vẫn nắm quyền chi phối xu thế ngắn hạn có nghĩa rằng cơ hội tăng đang phụ thuộc vào yếu tố "tiết giảm cung" chờ giá bán tốt hơn mới chốt lời. Do đó để cải thiện tình hình hiện tại hoặc tạo sự đột biến mới tích cực hơn sẽ đòi hòi lượng Cầu vượt trội mới để đưa nền giá thị trường lên tầm cao hơn. Nhóm vốn hóa vừa vẫn đang là trọng tâm hút tiền nhất lúc này trong khi dư địa lan tỏa nhóm vốn hóa lớn cũng chưa bị phủ kín do đó áp lực điều chỉnh từ nhóm này chưa phải là quá lớn. Theo đó tác động giảm từ nhóm vốn hóa lớn nếu có cũng sẽ chưa phải ở mức nguy hiểm và tác động sâu trực tiếp đến chỉ số thị trường. 

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu tạm dừng gia tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 25 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 53 % trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Các dòng cổ phiếu vốn hóa lớn đều đang ở vùng Hồi phục và Tăng mạnh do đó chỉ số cũng có được lực đẩy đáng kể trong ngắn hạn. Cụ thể BĐS, Thục Phẩm hay Ngân hàng đều chưa có biểu hiện di chuyển xấu do đó khi chỉ số giảm sẽ không đi quá sâu và ngược lại sẽ tạo lực đẩy tốt khi đạt sự đồng thuận theo chiều hồi phục. Tuy nhiên kịch bản giảm của nhóm này cũng là chỉ báo rất nguy hiểm đối với chỉ số thị trường vì dư địa tăng của nhóm cổ phiếu dẫn dắt cũng chính là dư địa tăng còn lại của chỉ số.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.