Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

TÌM CÁCH NHẬN DIỆN DÒNG TIỀN THAY CHO VIỆC ĐOÁN ĐỈNH

 Dòng tiền đang liên tục dịch chuyển và tạo ra các điểm nổ tại nhiều nhóm ngành, cổ phiếu. Với cách luân chuyển của dòng tiền như hiện nay sẽ phần nào giải quyết được bài toàn về lượng tiền bổ sung vào thị trường khi mà chỉ số cũng đang ngày càng leo lên các mức điểm cao mới. Chính vì vậy việc đoán đỉnh cho chỉ số thị trường dường như không còn là bài toán cần lời giải khi mà bản chất dòng tiền trên thị trường đang tạo ra các vòng xoay đầu tư liên tục và có vẻ các thành viên thị trường cũng đang cố tìm cách tận dụng bối cảnh này hơn là quan tâm đâu là đỉnh của đợt tăng giá. Chỉ báo lực Cầu phiên hôm nay tiếp tục tăng tích cực và đó là tín hiệu tốt khi hôm nay chỉ số cũng hồi phục. Đó là một sự đồng thuận theo kỳ vọng thị trường tiếp tục chinh phục các đỉnh cao mới. Tuy nhiên trở ngại lớn nhất và cũng là nguyên nhân khiến chỉ số hiếm khi có những phiên bủng nổ mạnh về điểm số đó chính là lực Cung ngắn hạn cũng đang dồn nén ngày càng lớn. Lực Cung tiềm năng đang phình như một bong bóng ngày càng to và đang trực chờ ngày bung vỡ. Đây chính là kịch bản nguy hiểm nhất mà thị trường không hề mong muốn. Nói cách khác, bên Bán vẫn đang nuôi dưỡng hy vọng các mục tiêu chốt lời tốt hơn so với mức giá hiện tại do đó việc kéo giá tăng cũng dễ dàng hơn cho bên Mua đặc biệt là khi tâm lý tích lũy cổ phiếu vẫn còn đang hưng phấn. Trong bối cảnh như vậy rõ ràng cách luân chuyển dòng tiền qua các nhóm ngành, cổ phiếu đang phát huy tác dụng rất tốt, không chỉ tạo môi trường giao dịch liên tục cho dòng tiền mà còn nhịp nhàng điều tiết giữa điểm nổ và điểm chỉnh giữa các nhóm ngành, cổ phiếu. Mặc dù vậy, thời điểm đáo hạn phái sinh hay đợt cơ cấu lại danh mục của các quỹ ngoại trong các tuần tới sẽ là những biến số nhạy cảm có thể tác động không nhỏ đến diễn biến thị trường đắc biệt là khi chỉ báo lực Cung đang phân kỳ âm với đường Cầu cho thấy bên Bán mới là tác nhân điều tiết chủ đạo với xu thế ngắn hạn. Theo đó, tỷ trọng giải ngân mới trên tổng tài sản, tỷ lệ sử dụng đòn bảy tài chính margin nên được giữ mức thấp nhằm tránh gia tăng thêm rủi ro cho danh mục ngắn hạn. 

         Chú ý: Thực phẩm (VNM, MCH, QNS, SBT, VHC), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, KSB ), Ngân hàng (VCB, CTG, TCB, VPB, ACB, MBB, HDB, SHB), Y tế (DHG, PME, IMP, TRA), BĐS (VIC, VHM, VRE, IDC, KBC, PDR, KDH, NLG, SIP), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, VEA, REE, VSC, VTP), Điện nước (GAS, PGV, HND), XD&VLXD (SZC, SNZ, VGC, PC1, HT1, CTR), Hóa chất (GVR, PHR, DCM, DPM, DPR, DGC), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, VGT, TCM, GIL, STK, MSH), Dịch vụ tài chính (VCI, HCM, SSI, VND, E1VFVN30), Bán lẻ (MWG, DGW), CNTT (FPT, CMG), Viễn thông (DRC, VGI, FOX), Ô tô (CSM, HAX), Du lịch giải trí (VJC, HVN, SCS, SAS), Bảo hiểm (BVH, BMI), Dầu khí (PLX, PVS, PVD).

• Phái sinh lực đẩy quay lại ngay đầu phiên đã nhanh chóng giúp chỉ số hồi phục và xu thế này được duy trì tốt tới kết phiên giao dịch. Dựa trên diễn biến này mức đảo chiều pivot point đang dịch chuyển nâng lên 988 và đương nhiện vị thế Long vẫn đang là xu thế chủ đạo vào thời điểm này. Hệ thống hỗ trợ hiện tập trung tại 990 và 988 trong khi kháng cự sẽ hướng tới vùng cản tại 1000 và 1010.
• Chứng quyền không còn nhiều sự phân hóa với sắc xanh phủ khắp. Thanh khoản và GTGD tăng lên cho thấy sự cải thiện tốt từ dòng tiền và tâm lý NĐT đặt cược cao hơn cho sự đi lên của các trụ. Áp lực bán từ NĐT vẫn tiếp tục duy trì và có dấu hiệu gia tăng trên thị trường CW. Nổi bật nhất là nhóm CW CVIC2007 & CHDB2007 bị bán khá mạnh. Biến động IV tăng nhẹ lên vùng 62 %. Xu hướng biến động IV đang tăng dần cho thấy các rủi ro tiếp tục gia tăng. Tiếp tục nắm giữ nhóm CW hiện tại.  Các vị thế mua mới nên tiết chế.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Đường Cầu & Cung hôm nay đều hồi phục nhưng đường Cung tiếp tục tạo ra phân kỳ âm với Cầu cho thấy bên Bán đang khỏe hơn và có phần sẵn sàng tung ra khi giá hồi phục. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn hồi phục tích cực & vượt trên đường MA10 trong một phiên tăng của chỉ số chứng tỏ ra sức bật hôm nay chủ yếu dựa có đến từ sự hậu thuẫn từ nhóm cổ phiếu trụ. Như vậy yếu tố dòng tiền đang là trọng tâm của nhịp hồi phục hiện tại, mặc dù yếu hơn lực Cung nhưng nếu lực Mua vẫn đang đổ vào thị trường để giữ đà tăng cho chỉ số thì giao dịch ngắn hạn vẫn được hỗ trợ đặc biệt là vị thế đang nắm giữ cổ phiếu. 

s

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đều được khuyến nghị tạm dừng nâng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 22% trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 48% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Đang có sự thay đổi cơ bản trong 02 vùng Tăng mạnh và Giảm mạnh. Theo đó vùng Tăng mạnh đang có sự xuất hiện trở lại của nhóm vốn hóa lớn có khả năng tác động mạnh tới chỉ số như Ngân hàng (VCB, BID, CTG), Thực phẩm (VNM, SAB). Đây có thể là những tín hiệu tích cực nhờ đó hỗ trợ chỉ số đặc biệt là khi thị trường đang ngày càng leo lên các mức điểm cao hơn đòi hỏi phải có động lực hỗ trợ và duy trì cho đà tăng này. BĐS (VIC, VHM) đang lùi lại phía sau theo hướng tích lũy trở lại điều này là phù hợp sau tuần tăng và kéo chỉ số rất tốt trong tuần trước. Nhìn chung bối cảnh thị trường vẫn đang được dòng tiền luân chuyển và hỗ trợ tốt tạo điều kiện cho các giao dịch ngắn hạn tiếp tục duy trì hoạt động.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.