Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

NGÂN HÀNG VỮNG THỊ TRƯỜNG SẼ SỚM ỔN

Vnindex chào đón ngày Quốc tế Phụ nữ 8-3 với sắc đỏ giảm điểm trên diện rộng toàn thị trường. Đây được coi là phiên giảm mạnh nhất kể từ khi Vnindex bước vào nhịp tăng từ chân sóng thiết lập tại Tháng 11/2023. Tín hiệu giảm trở nên nguy hiểm hơn khi gần đây thị trường liên tục xảy ra các phiên rung lắc với thanh khoản ở mức cao làm dấy lên lo ngại hiện tượng phân phối đỉnh đang ngầm diễn ra. Dựa trên hệ thống hỗ trợ kỹ thuật trong ngắn hạn, khoảng điểm 1235-1250 sẽ là vùng giúp xác định kịch bản và mức độ nguy hiểm của nhịp điều chỉnh hiện tại. Theo đó, Vnindex mới chỉ đang dừng ở ngưỡng đầu tiên của vùng hỗ trợ và nếu sự xuyên phá chưa xảy ra thì kết luận xu thế tăng ngắn hạn của thị trường đã kết thúc là chưa có cơ sở. Mặc dù vậy, Vnindex cũng chưa có bất kỳ tín hiệu bật hồi hay xác nhận vùng hỗ trợ mạnh này vì vậy các vị thế mua mới nên thận trọng tránh bắt đáy quá sớm. Khi thị trường chưa tìm được điểm cân bằng sau những cú sụt giảm mạnh thì quán tính giảm vẫn có thể tạo ra các mức giá chiết khấu tốt hơn. Các chuyển biến trên các chỉ báo định lượng sau phiên giảm cuối tuần cũng chưa tạo những đột biến lớn mang tính xu thế điển hình như dấu hiệu rút lui của dòng tiền trên các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn dẫn dắt thị trường đều chưa vượt vượt ngưỡng nguy hiểm. Ngoài ra, chỉ báo lực cầu đang phân kỳ âm lớn đối với đường cung cho thấy cơ hội bật hồi của thị trường vẫn còn yếu do bên mua hoàn toàn bị động trước phiên rơi cuối tuần của thị trường. Dưới góc nhìn về dòng cổ phiếu cũng thấy hiện tượng tương tự thể hiện qua sự giá mạnh và quyết liệt của dòng cổ phiếu Ngân hàng tạo ra áp lực giảm đè nặng lên chỉ số. Khi nhóm Ngân hàng chưa sớm cân bằng thì cơ hội hồi phục của thị trường cũng rất mong manh khi phải dựa vào những đối trọng đến từ các nhóm ngành khác như BĐS hay Thực phẩm vốn chưa thể ghi điểm tự tin với nhà đầu tư ngắn hạn. Như vậy, hành động bắt đáy sớm chưa được khuyến nghị ở thời điểm này thay vào đó là những điều chỉnh giúp cơ cấu lại danh mục trong đó ưu tiên giảm tối đa các rủi ro có thể ảnh hưởng tiêu cực tới danh mục. Cụ thể, giảm tối đa tỷ trọng cổ phiếu đang sử dụng đòn bày margin và tận dụng các nhịp hồi kỹ thuật để hạ tỷ trọng với nhóm cổ phiếu sụt giảm giá mạnh hơn so với thị trường chung. Ở chiều mua, các nhóm cổ phiếu có đà tăng sớm và mạnh mẽ sẽ là các mục tiêu cần được chú ý để thiết lập danh mục mới phù hợp với khẩu vị của dòng tiền đang phân hóa mạnh bởi nhịp điều chỉnh hiện tại của thị trường.

• Phái sinh có chiến lược: Quan sát thêm do biên lợi nhuận mỏng không hấp dẫn.

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1265. Điểm vào lệnh: 1265. Mục tiêu: 1275. Điểm cắt lỗ: < 1260
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1245. Điểm vào lệnh: 1245. Mục tiêu: 1240. Điểm cắt lỗ: > 1247

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Mặc dù tác động từ sự dịch chuyển theo hướng rút lui của dòng tiền ra khỏi các nhóm cổ phiếu đang ảnh hưởng lớn tới trạng thái thị trường. Tuy nhiên với mức hiện diện trên 50-60% của dòng tiền trên hầu hết các nhóm cổ phiếu đặc biệt là nhóm vốn hóa lớn cho thấy xu thế bán tháo hoảng loạn để rời bỏ thị trường chưa hình thành do đó rủi ro đảo chiều giảm mạnh của thị trường cũng chưa ở mức nguy hiểm.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Cơ hội hồi phục của thị trường sẽ trở nên khó khăn hơn nếu những chuyển biến gia tăng phân kỳ âm giữa đường cầu và cung chưa có dấu hiệu thu hẹp. Nó sẽ cho thấy bên mua vẫn rất thận trọng trong nhịp điều chỉnh hiện tại dù mức chiết khấu giá đang trở nên hấp dẫn hơn.

XU HƯỚNG NGÀNH

Thị trường không còn nhóm vốn hóa lớn dẫn dắt do trong vùng Tăng mạnh đều chỉ còn các nhóm ngành có vốn hóa vừa và nhỏ như Tài nguyền CB(Thép), Hóa chất, CNTT, Dịch vụ Tài chính (Chứng khoán)... Đây cũng là nhóm cổ phiếu còn đang thu hút và giữ được dòng tiền mạnh nhất thời điểm hiện tại. Rõ ràng sự phân bổ dòng tiền cho thấy nhóm trụ chưa là tâm điểm mà dòng tiền quan tâm và do đó thị trường cũng gặp khó khăn để có những vận động tích cực.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.