Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

LỰC CẦU QUÁ YẾU TỔ CHỨC PHẢN CÔNG RẤT KHÓ

Vnindex đang trong chuỗi ngày khá êm ả thậm chí là thuận lợi khi những biến động từ các yếu tố liên thị trường quốc tế đã dịu xuống. Tuy nhiên trái với kỳ vọng, Vnindex không tạo được những phản kháng cần thiết và đủ mạnh để đưa thị trường trở lại trạng thái ổn định, biến động trồi sụt bất ổn vẫn tái diễn. Nếu trạng thái này không sớm cải thiện, chuyển động vượt trở lại phía trên ngưỡng 1200 điểm của Vnindex sẽ khó có thể duy trì lâu hơn nữa. Đối với các giao dịch ngắn hạn ngưỡng hỗ trợ này như mỏ neo tâm lý và là bài kiểm tra quan trọng để tiếp tục duy trì nắm giữ tỷ lệ cổ phiếu hiện có và tích cực hơn là triển khai dần các vị thế mua mới. Rất tiếc các chỉ báo ngắn hạn từ kỹ thuật cho tới định lượng đều chưa ủng hộ cho góc nhìn tích cực trên khi ghi nhận xác suất đầu tư hiện tại ở mức thấp. Ngưỡng hỗ trợ 1200 điểm sẽ tiếp tục là tâm điểm chú ý trong đó chuyển động mạnh của dòng tiền lớn và sự đồng thuận từ nhóm cổ phiếu trụ cần sớm được thiết lập lại. Diễn biến bán ra khá đều tay các cổ phiếu vốn hóa lớn không chỉ từ nhóm ngoại mà hiện còn ghi nhận trên cả dòng tiền của nhóm nhà đầu từ cá nhân điển hình như 02 dòng cổ phiếu dẫn dắt như Chứng khoán hay Thép đang hứng chịu nguồn cung mạnh lên rõ rệt. Một lần nữa rủi ro liên quan đến lực cung tiềm năng có thể bung ra mạnh mẽ trở lại bất kỳ lúc nào sẽ cần được chú ý đặc biệt là khi các hoạt động bắt đáy gần đây vẫn chưa tạo được lợi nhuận đáng kể cũng sẽ có thể là lực bán ngược trở lại nếu bắt hụt đáy. Một tuần giao dịch chuẩn bị khép lại tuy nhiên các giao dịch ngắn hạn sẽ chưa thể sẵn sàng trở lại với những cơ sở đầu tư ảm đạm và đầy rủi ro như hiện tại.

Hành động: Chưa mua mới. Vị thế lướt sóng ngắn hạn chỉ nên duy trì tỷ lệ cổ phiếu dưới 20% tổng tài sản. Ưu tiên tái cơ cấu danh mục và nâng cao quản trị rủi ro.

• Phái sinh có chiến lược: Breakout.

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1250. Điểm vào lệnh: 1250. Mục tiêu: 1260. Điểm cắt lỗ: < 1245
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1235. Điểm vào lệnh: 1235. Mục tiêu: 1225. Điểm cắt lỗ: > 1240

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Dòng tiền bị rút mạnh và tác động tiêu cực trên diện rộng thị trường. Nhóm vốn hóa lớn chưa đóng góp được nhiều cho nỗ lực hồi phục của chỉ số thị trường trong khi số lượng cổ phiếu bị giảm giá mạnh nhất lại là nhóm ưa thích của dòng tiền là nhóm vốn hóa vừa. Diễn biến này cho thấy đà giảm của thị trường đang tiếp diễn và chưa có điểm giải ngân mới an toàn trong ngắn hạn. 

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Vẫn là trạng thái phân kỳ chưa rõ ràng xu thế giữa cầu & cung. Trạng thái này khó đem lại sức bật cho thị trường mà nếu có cũng không bền vững và có độ tin cậy cao khi dựa chủ yếu vào sự tiết cung của bên bán. Mặc dù vậy trạng thái cầu & cung đang tiệm cận vùng "cạn kiệt" (<10%) hàm ý khả năng sẽ có nhiều rung giật mạnh ở vùng hiện tại trước khi phát tín hiệu tạo đáy ngắn hạn. 

XU HƯỚNG NGÀNH

Bức tranh đang ở mức kém khi số lượng lớn các nhóm ngành cổ phiếu đang vận động tập trung tại vùng Suy yếu và Giảm mạnh. Vùng Hồi phục vẫn có sự hiện diện của nhóm trọng số lớn là Ngân hàng vì vậy bức tranh dù ảm đạm nhưng không quá xấu. Với sự luân chuyển hiện tại của dòng tiền, các giao dịch ngắn hạn sẽ khó có xác suất đầu tư thành công cao vì vậy các vị thế mua mới cần ưu tiên yếu tố cơ bản của doanh nghiệp và chiến lược nắm giữ trung và dài hạn để chọn lựa cổ phiếu ở thời điểm này.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.