Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

XUẤT HIỆN TÂM LÝ CHÁN NẢN

Cổ phiếu tăng giá thì ít trong khi ở số lượng giảm lại chiếm tỷ lệ lớn áp đảo do đó tâm lý chán nản đang tiếp tục lan rộng hơn. Trong tuần qua hiệu ứng từ 02 sự kiện bầu cử Mỹ và đợt công bố lãi suất Tháng 11 của FED đều không thể tạo cơ hội vực dậy xu thế thị trường ngắn hạn. Phản ứng giảm thậm trí đang trở nên mạnh hơn, gây áp lực lớn lên các vị thế đang nắm giữ cổ phiếu đặc biệt là nhóm có sự dụng tỷ lệ đòn bảy magin cao. Mặc dù bối cảnh giao dịch bị bao chùm trong sự thận trọng và lo lắng tuy nhiên không khó tìm thấy các cổ phiếu đang có biểu hiện đi ngược thị trường và số lượng này có dấu hiệu cải thiện dần trong tuần qua. Có lẽ yếu tố trọng số nhỏ và đặc thù của nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ khiến cho những nỗ lực bứt phá của các cổ phiếu này không đủ hấp dẫn để thu hút dòng tiền lớn cũng như khó tác động đến chỉ số thị trường. Rõ ràng sẽ có một bộ phân không nhỏ nhà đầu tư nhận thấy thực trạng phân hóa mạnh này và sẽ dịch chuyển sự quan tâm của mình bằng cách bám sát theo sự luân chuyển của dòng tiền để kiếm tìm lợi nhuận ngắn hạn. Tuy nhiên “sân chơi” này quá nhỏ, xác suất đầu tư thấp, rủi ro khó kiểm soát do trạng thái thị trường chung vẫn chưa xác nhận vùng đáy ngắn hạn. Nhóm vốn hóa lớn được kỳ vọng sớm thể hiện rõ nét vai trò dẫn dắt thị trường trong thời gian tới. Đáng chú ý tuần giao dịch mới cũng sẽ là giai đoạn thị trường phái sinh trở nên sôi động hơn rất nhiều. Với thực trạng số lượng hợp đồng mở qua đêm (OI) ở mức cao, trên 60 nghìn hợp đồng trong khi mức độ chênh lệch (basis) giữa hợp đồng VN30F1M và VN30 luôn duy trì trên 05 điểm sẽ là trạng thái giao dịch màu mỡ cho các tạo lập của thị trường này tạo nên các biến động khó lường và đột biến. Thực trạng này không mới và thường tái diễn khi ở tuần tiền đáo hạn phái sinh do đó không chỉ gây nhiễu về xu thế cho các giao dịch Long và Short mà còn gây ảnh hưởng mạnh tới xu thế của thị trường cơ sở. Theo đó, yếu tố đột biến trong tuần tới được đặc biệt nhấn mạnh và rung lắc thậm chí nhúng giảm là rất dễ xuất hiện. Các vị thế có ý định mua thăm dò vị thế mới ban đầu, đặc biệt là các danh mục có tầm nhìn trung và dài hạn cần lưu ý yếu tố này để canh tối ưu thời điểm và mức giá chiết khấu cho mình. Dưới góc nhìn kỹ thuật, ngưỡng 1230-1240 điểm được đánh giá là vũng hỗ trợ tiếp theo cho Vnindex do đó các giao dịch ngắn hạn hãy tham chiếu vùng điểm này như ngưỡng chặn kỳ vọng tạo đáy cũng như tiếp tục quan sát nếu cơ hội đảo chiều chưa được thiết lập.

Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở mức dưới 50% tổng tài sản.

• Phái sinh có chiến lược: Breakout.

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1325. Điểm vào lệnh: 1325. Mục tiêu: 1330. Điểm cắt lỗ: < 1321
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1317. Điểm vào lệnh: 1317. Mục tiêu: 1310. Điểm cắt lỗ: > 1321

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Dòng tiền âm thầm cải thiện dần dù chưa mạnh mẽ nhưng chỉ tập trung vào nhóm vốn hóa vừa và nhỏ. Đây chính là có khả năng hút và giữ tiền nổi trội hơn so với mặt bằng chung. Nhóm vốn hóa lớn có chuyển động kém tích cực và còn chậm do đó chưa tạo động lực thúc đẩy chỉ số tăng mạnh hơn.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Cặp chỉ báo cầu và cung đồng thuận tăng trong khi thị trường vẫn giảm là tín hiệu đáng chú ý. Phân kỳ dương hiện là tín hiệu tốt cho thấy lực cầu chủ động đang trở lại và đủ lớn để hấp thụ lượng cung tiềm năng ngắn hạn bất chấp bên bán cũng có dấu hiệu gia tăng trong các phiên gần đây. 

XU HƯỚNG NGÀNH

Thị trường chuyển động chậm khi dòng tiền chưa lan tỏa mạnh đặc biệt là chưa hướng tới trọng tâm là các dòng cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong vùng Tăng mạnh hiện chưa có nhiều nhóm ngành vận động tích cực và cũng không có nhóm vốn hóa lớn cho thấy dòng tiền chưa đẩy mạnh tới việc kéo chỉ số thị trường và nếu thị trường có tăng cũng sẽ thiếu sự bền vững và độ tin cậy. Tín hiệu này cần tiếp tục cải thiện mạnh mẽ hơn trong các phiên tới. Mặc dù vậy trong các vùng Hồi phục và Suy yếu sự lựa chọn của dòng tiền đang khá đa dạng chủ yếu là nhóm vốn hóa vừa và nhỏ nên chỉ phù hợp với các giao dịch lướt sóng ngắn hạn.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.