Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

NHÓM TRỤ HẠ NHIỆT VẬY ĐỦ CHƯA ?!

Đến hẹn lại lên, tuần mới sẽ có thêm sự kiên đáo hạn phái sinh, dự sẽ là tuần giao dịch khá kịch tính. Chỉ số thị trường chung là VNINDEX thì chưa lấy lại nổi sắc xanh trong phiên cuối tuần nhưng VN30 thì đã làm được. Với ý nghĩa là một sản phảm phái sinh của VN30, hợp đồng kỳ hạn Tháng 4 đang đóng thấp hơn so với chỉ số gốc VN30. Mặc dù mức chênh chỉ 02 điểm nhưng nó cho thấy tâm lý thận trọng với đà tăng hiện tại cũng như kỳ vọng bùng nổ của VN30 vào phiên đáo hạn. Với mức OI (số lượng hợp đồng mở qua đêm) đang đạt hơn 31 nghìn hợp đồng cũng là con số không nhỏ và khá hấp dẫn cho một tuần đáo hạn khó lường. Phiên đáo hạn sẽ diễn ra vào Thứ 5 tuần tới đóng vai trò như một nút thắt đối với tâm lý giao dịch ngắn hạn của tháng này. Hiện tượng kích động giao dịch theo chiều Bán hay Mua trước phiên đáo hạn sẽ là các chi tiết cần chú ý để đưa ra chiến lược giao dịch phù hợp. Cụ thể, trạng thái thị trường chung đang khựng lại thấy rõ trong 03 phiên gần đây và có sự "nhúng tay" của các trụ vốn hóa lớn do đó bất kỳ sự ủng hộ nào cổ xúy theo chiều Bán lúc này cũng rất có thể tạo ra các phiên nhúng giảm tiếp theo. Theo góc nhìn này, mức hỗ trợ kỹ thuật của chỉ số cũng đang có một khoảng trống khá rộng phía dưới và đó có thể tiềm ẩn cho dư địa giảm để lôi kéo tâm lý Bán trong các phiên trước khi tới ngày đáo hạn. Dù kịch bản nào có thể xảy ra thì quan trọng nhất nó phải được xác nhận từ nhóm vốn hóa lớn trước tiên. Do đó, nếu bộ tứ VIC, VHM, VNM, VCB nhanh chóng xác nhận đáy của nhịp chỉnh hiện tại thì mới mong kịch bản giảm không đẩy thị trường đi quá xa. Tích cực hơn nữa nếu được sự ủng hộ ngay từ đầu tuần của nhóm vốn hóa lớn, tất cả thành viên thị trường sẽ đều có lợi. Tuy nhiên nhóm Phái sinh cũng nên hết sức đề phòng vì basis đang chưa đồng thuận nhưng lại trên nền OI lớn sẽ vẫn có thế có những cú "lộn nhào" không mấy êm ái trong phiên đáo hạn. Như vậy, theo thông lệ các đợt đáo hạn, rung lắc và biến động sẽ mạnh hơn rất nhiều so với những ngày trước đó vì vậy đây là tuần nên giành trọng tâm vào hoạt động quản trị rủi ro hơn là mở rộng danh mục.

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, DGW, PET, VPG, SBV, HTM), CNTT (FPT), BĐS (VIC, VHM, NVL, BCM, PDR, KBC, NLG, DXG), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, DHC), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, GIL, TLG, MSH), Ngân hàng (VCB, CTG, VPB, TCB, MBB, NVB), Giải trí & Du lịch (HVN, VJC), Ô tô phụ tùng (DRC, HAX, SRC), Thực phẩm (VNM, MSN, MCH, VCF, SLS, SBT, QNS, LSS), XD&VLXD (VGC, VCS, VCG, SZC, BMP, HT1, PC1, CII), Hàng và dịch vụ CN (REE, GMD, PVT, TMS, SGP),  Hóa chất (DGC, LTG, PHR, DPR), Điện nước xăng dầu (POW, GAS, HND, QTP), Dầu khí (BSR, PVS, OIL), Viễn thông (FOX, TTN), Dịch vụ tài chính (VCI, VND, SSI, E1VFVN30), Y tế (IMP, DCL).

• Phái sinh đạt được nỗ lực phục hồi đáng kể và nhanh chóng vá lại được điểm đảo chiều xu hướng Pivot point tại 1250. Theo đó vị thế Short đang yếu thế dần và chờ xác nhận sư quay trở lại của vị thế Long mới. Hệ thống hỗ trợ đang tập trung tại 1250 và mạnh tại 1245 trong khi kháng cự mục tiêu hướng đến tại 1255 và mạnh tại 1260. Short nếu thủng 1250, mớ vị thế Long khi xác nhận nền mới tại 1250.
• Chứng quyền chìm trong sắc đỏ, với sự phân hóa cao. Thanh khoản và GTGD sụt giảm khi có thêm 6 CW nữa đáo hạn hôm nay. NĐT nước ngoài trở lại trạng thái mua ròng nhẹ. Lực mua tập trung vào nhóm CW VRE & HDB. Tiếp tục nắm giữ tiếp các Nếu xuất hiệnthêm các biến động mạnh hơn, có thể giảm dần tỷ trọng nhằm hiện thực hóa lợi nhuận các CW tham gia bắt đáy giai đoạn vừa qua. 

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Cung & Cầu duy trì phân kỳ âm trong đó lực Cầu hôm nay giảm khiến cho phân kỳ này càng mở rộng hơn. Đường Cung vẫn cao hơn có nghĩa là bên Bán đang nắm quyền chi phối xu thế ngắn hạn. Hiện tượng "tiết giảm cung" chờ giá bán tốt đang hỗ trợ xu thế tăng hiện tại. Đà lan tỏa nhóm vốn lớn đang dần tiệm cận đường MA10 nhưng vẫn chưa xảy ra hiện tượng cắt xuống do đó cũng nhận thấy sự giữ giá của nhóm vốn hóa lớn đang hỗ trợ chỉ số ở mức độ đáng kể. 

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu chờ gia tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 8 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 11 % trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Trong vùng Tăng mạnh chỉ còn Ngân hàng thuộc nhóm ngành trụ, 02 ngành còn lại là BĐS và Thực phẩm dịch chuyển xuống vùng Suy yếu. Trong số này ngày Thực phẩm yếu nhất và đang tạo sức nặng lớn nhất lên chỉ số. Như vậy khi gánh nặng chưa có sự cải thiện thì tốt nhất là các nhóm còn lại hạn chế suy yếu hơn để tổng thể bức tranh không xám hơn. Vị thế dẫn ngành BĐS vẫn còn VIC đang ở trạng thái tích cực và Ngân hàng có VCB do đó kỳ vọng chỉ số có đủ sức "đề kháng" với các nhịp rung giật tiếp theo trong các phiên tới.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.