Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

ĐÓN PHÁI SINH ĐÁO HẠN !

        Bước vào tuần giao dịch mới, tâm lý thị trường vẫn đang khá vững vàng nhờ dòng tiền vẫn được găm giữ trên thị trường một cách tích cực. Lực Cầu thực tế trong 01 tháng qua có xu hướng giảm, thể hiện lực mua đuổi giá tăng đã suy yếu đi nhiều thay vào đó là nhưng vòng luân chuyển của dòng tiền xoay trục qua các ngành. Hiện tượng xoay vòng này đang được khéo léo dẫn dắt trong môi trường giao dịch tăng chậm mà chắc nhờ sự hỗ trợ từ các nhóm ngành cố phiểu vốn hóa lớn. Đáng chú ý là các ngành hút tiền cũng đều có những cơ sở thực tiễn đến từ góc nhìn cơ bản nên càng củng cố hơn sự bền vững cho các con sóng tăng như ngành BĐS khu CN, Hóa chất, Tài nguyên, CTNN, VLXD, Cảng Logistic... Một yếu tố cũng rất quan trọng tạo nên thế trận tăng giá hiện tại đó là sự tiết giảm đáng kể của lực Cung ngắn hạn. Trong bối cảnh như vậy, hoạt động giao dịch ngắn hạn có lý do để tiếp tục duy trì nhưng cần chú trọng vào quản trị rủi ro với các vị thế mới. Cụ thể, các mục tiêu giải ngân cần đáp ứng các tiêu chí ưu tiên như chỉ tiêu cơ bản, điểm mua kỹ thuật tốt gồm nền tích lũy chặt chẽ, mô hình tăng giá và dư địa tăng dồi dào. Tuần tới có thể sẽ xuất hiện nhiều biến động mạnh chủ yếu vào phiên 15/10 có đáo hạn phái sinh do đó các vị thế giao dịch mạnh với tỷ trọng lớn trong các phiên tới nên có sự tiết chế đặc biệt là các giao dịch trên thị trường phái sinh.

         Chú ý: Thực phẩm (VNM, QNS, SAB, MCH, KDC), Tài nguyên cơ bản (HPG, DHC, TTF, KSB), CNTT (FPT, CMG, SRA), Ngân hàng (VCB, BID, CTG, ACB, HDB, VPB), Y tế (DHG, PME, IMP), BĐS (VIC, VHM, VRE, SZC, NLG), Hàng & Dịch vụ CN (VEA, REE, VSC, GMD), Điện nước (GAS, POW, PPC, HND, NT2), XD&VLXD (SNZ, VGC, VCG, CTR), Hóa chất (GVR, PHR, DPM, DCM, DPR, NHH, DGC), Dầu khí (PLX, PVD, PVS, PVB), Hàng cá nhân & gia dụng (TCM, TLG, LIX, RAL, GIL), Dịch vụ tài chính (E1VFVN30, HCM, SSI, VCI), Bán lẻ (MWG, DGW), Viễn thông (VGI, MFS).

• Phái sinh tiếp tục cải thiện tích cực. Bằng chứng rõ nhất là điểm đảo chiều pivot point được nâng lên cao hơn từ 865 lên 870. Phe Long duy trì được lợi thế khi chỉ số được duy trì trên ngưỡng hỗ trợ này. Tuần tới sẽ là ngày đáo hạn kỳ hạn hợp đồng phái sinh Tháng 10. Mặc dù các đợt đáo hạn gần đây khép lại khá yên bình nhưng vẫn luôn chưa ẩn các biến động khá dư dội thậm chí có thể xuất hiện trước và trong phiên đáo hạn. Do đó để tránh các biến động khó kiểm soát, các vị thế có số hợp đồng lớn nên tính đến phương án điều tiết để kiểm soát rủi ro ngắn hạn.
• Chứng quyền sắc xanh chiếm ưu thế nhưng sự phân hóa là khá lớn. Thanh khoản và GTGD sụt giảm mạnh cho thấy tâm lý cẩn trọng đang lên cao hơn, bất chấp diễn biến thuận lợi từ CKCS. NĐT đang cho thấy tâm lý chờ đợi và chưa sẵn sàng cho các vị thế mới. Hôm nay, áp lực bán từ NĐT duy trì hoạt động bán ròng. Tập trung bán mạnh vào nhóm CW  CVRE2007, CHPG2017.  Biến động IV đang tạo 1 nền giá quanh vùng  51% ngụ ý các rủi ro đang giảm nhiệt và mức giá chiết khẩu của CW trở nên hấp dẫn hơn. Chiến lược giao dịch hiện tại nên tập trung vào các CW đang có diễn biến CKCS thuận lợi như MWG, FPT, SBT, MSN. Chờ đợi các nhịp điều chỉnh để mở các vị thế mới.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Phân kỳ âm giữa đường Cầu và Cung là điểm thắt nút khiên thị trường không thể bùng nổ một cách mạnh mẽ trong mỗi lần hồi phục. Để cải thiện trạng thái này thì yếu tố dòng tiền phải được đẩy mạnh hơn nữa để bứt phá khỏi sức ì hiện tại và đủ sức hấp thụ hết được lực Cung tiềm năng đang đòi giá cao mới chịu buông vị thế!

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh suy giảm. Theo đó, việc gia tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu được khuyến nghị tạm dừng và nên chọn các nhịp chỉnh để có mức giá chiết khấu tốt nhất.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 28% trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 56.5% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Trạng thái thị trường khá cân bằng khi luôn có sự xuất hiện của các cổ phiếu vốn hóa lớn mang tính dẫn dắt và hướng dòng tiền đến các mục tiêu đầu tư trong thị trường. Mặc dù các cơ hội để giao dịch có phần co hẹp và khắc nghiệt hơn đặc biệt đối với các giao dịch chiều mua mới nhưng nhờ tâm lý ổn định theo chiều Bán nên cơ hội vẫn đang hiện hữu với những cổ phiếu có nền giá, còn dư địa và mô hình kỹ thuật chưa hoàn thiện.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.