Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

VẮNG BÓNG NHÓM TRỤ NHƯNG DÒNG TIỀN VẪN BIẾT CÁCH TẠO SÂN CHƠI NGẮN HẠN !

Ngày 11/5 sẽ là ngày MSCI chốt đợt cơ cấu lại danh mục và những giao dịch ATC các phiên gần đây cho thấy các giao dịch này đang diễn ra khá mạnh. Điểm nhấn của thị trường hôm nay nằm ở cách dòng tiền lan tỏa và có chiều sâu tốt hơn so với các phiên trước. Cụ thế, không chỉ là những cổ phiếu đầu ngành mà nay dòng tiền chọn cách đánh lan tỏa xuống các nhóm cổ phiếu ít được ít ưu tiên hơn trong ngành. Điển hình nhất là ngành Thép và Ngân hàng phiên hôm nay xuất hiện nhiều cổ phiếu tầm thấp có mức tăng giá mạnh mẽ. Đây là cách đi tiền và chọn lựa mục tiêu đầu tư ngắn hạn an toàn nhờ dựa vào các lợi thế tích cực về mặt cơ bản của nhóm ngành. Nhờ đó mà tạo ra được sức "để kháng" tốt trước các rung giật mạnh liên tục gần đây với biến độ lớn. Theo cách đánh này thì điểm đến tiếp theo mà dòng tiền chọn chính là Chứng khoán. Tuy nhiên phần lõi của chỉ số thị trường hay chính là nhóm vốn hóa lớn thì dòng tiền vẫn tỏ ra khá thờ ơ và có phần thận trọng. Đa phần nhóm cổ phiếu trụ đều chưa xác nhận được đáy ngắn hạn đồng thời chính sự thiếu vắng của nhóm trụ trong tổng thể nhịp hồi hiện tại cũng là một yếu tố tiềm ẩn rủi ro có thể tạo ra những biến động bất ngờ với biên độ lớn. Do đó cách phân bổ danh mục theo yếu tố bùng nổ của ngành sẽ vẫn là sự lựa chọn phù hợp của các giao dịch ngắn hạn khi muốn tìm điểm vào thị trường hiện tại. Đại dịch bùng phát trong 2 tuần nay không làm giảm sức hút từ thị trường chứng khoán Việt Nam trong bối cảnh nền lãi suất thấp vẫn được duy trì và nhiều doanh nghiệp đang được hưởng lợi từ các xu hướng lớn trên toàn thế giới. Nhóm ngàng ngân hàng, thép, bất động sản và tiêu dùng vẫn hút được lượng tiền lớn cả từ quỹ, tổ chức tài chính và các cá nhân. Lượng thanh khoản của toàn thị trường duy trì ở mức cao cũng khiến các nhà đâu tư hứng khởi. Tâm điểm phiên giao dịch ngày mai sẽ nằm ở lần cơ cấu bán niên của MSCI.

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, DGW, VPG, PET), CNTT (FPT, ITD), BĐS (VIC, VHM, BCM, PDR, KBC, NLG, DXG), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, DHC, NKG, POM, TVN), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, GIL, MSH), Ngân hàng (VCB, CTG, VPB, TCB, MBB, HDB, ACB, TPB), Ô tô phụ tùng (HAX), Thực phẩm (VNM, MSN, MCH, KDC, SLS, SBT), XD&VLXD (VCG, BMP, HT1, CII), Hàng & Dịch vụ CN (GMD, REE, GEX), Hóa chất (DGC, LTG), Viễn thông (FOX), Dịch vụ tài chính (VCI, HCM, SSI, VND, E1VFVN30), Y tế (IMP, DCL).

• Phái sinh bứt phá ngoạn mục với mức đóng cửa tăng tới hơn 50 điểm và vượt rất xa mức đảo chiều pivot point tại 1340. Basis sau phiên này tăng mạnh từ mức -17 điểm lên còn gần +4 điểm cùng với lượng hợp đồng mở qua đêm (OI) cũng cao quanh 31 nghìn cho thấy phe Short đã bị bào mòn vị thế rất mạnh và phe Long đang giành lại quyền kiểm soát. Do kết phiên chỉ số vẫn nằm cao cách rất xa so với mức điểm đảo chiều nên vị thế Long vẫn đang ở thế áp đặt. Tuy nhiên với OI đang ở mức khá cao khiến cho diễn biến đảo chiều chớp nhoáng rất có thể xảy ra nhằm thử thách các vị thế Long mới mở. Hệ thống hỗ trợ đang tập trung tại 1365, 1350 và mạnh tại 1335, trong khi kháng cự mục tiêu là cản 1390 và mạnh tại 1410. Short nếu thủng hỗ trợ mạnh 1335, Long mới nếu xác nhận tạo đáy thành công tại hỗ trợ 1340. 
• Chứng quyền có đến 17 mã chứng quyền vượt đỉnh 50 phiên với KLGD cao, thanh khoản thị trường chạm mốc 300 triệu đơn vị, và lựa chọn CW xuất hiện tín hiệu kỹ thuật đang ngày càng đa dạng. Các chứng quyền tăng trưởng tốt quen thuộc vẫn thuộc về HPG và FPT. Nhưng diễn biến đáng chú ý khác là một loạt quyền mua của VRE đang có dấu hiệu tạo đáy như CVRE2101 và CVRE2104, cổ phiếu VRE cũng đã có dấu hiệu tạo hai đáy ở vùng hỗ trợ MA200 là 30-31.
• Dòng tiền ETF thị trường chứng khoán tăng mạnh khi nhóm ngành ngân hàng có nhịp bùng nổ giúp cho chỉ số chứng chỉ ETF FINLEAD bật tăng mạnh. Các quỹ ETF mô phỏng VN30 cũng tăng tương ứng bất chấp đại dịch. Tuy nhiên cũng xuất hiện dòng vốn chốt lời tại quỹ ETF E1VFVN30 va FTSE ETF Vietnam trong tuần vừa qua lên đến 13.4 triệu USD.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Cung và Cầu giảm nhưng mức phân kỳ đang thu hẹp tạo điều kiện rất dễ cho giá tăng do Cung gần như bị siết lại để chờ giá cao hơn mới bung ra. Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn lấy lại xu thế tăng ngắn hạn khá nhanh khi lại cắt lên đường trung bình động MA10. Gần đây biến động của chỉ báo này khá nhiễu, liên tục biến động quanh đường MA10 cho thấy sự chưa rõ xu hướng của dòng tiền đối với nhóm vốn hóa lớn. Nói một cách khác, nhóm vốn hóa lớn chưa đủ độ chín để bứt phá ngắn hạn từ đó sự đồng thuận theo chiều hồi phục cũng như sự hộ trợ của nhóm với chỉ số tiếp tục chưa thể đạt được.  

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu gia tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 36 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 65% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Các nhóm ngành dịch chuyển theo hướng bị phân hóa mạnh. Số lượng vào vùng Hồi phục và Tăng mạnh khá cân bằng với nhóm đang vào vùng Giảm mạnh. Rất may là nhóm ngành trụ gồm BĐS (VIC) và Ngân hàng (VCB) là vẫn còn trong vùng Hồi phục do đó tạo lực đỡ đáng kể cho chỉ số. Tuy nhiên diễn biến này mới chỉ dừng ở mức tạo ra lực đỡ cho chỉ số vì vậy nếu kỳ vọng chỉ số bứt tốc mạnh hơn và bền vững thì các nhóm trụ cần phải là những đầu tàu tăng tích cực và gần nhất là xác nhận được vùng đáy ngắn hạn của đợt điều chỉnh hiện tại.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.