Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

PHÒNG THỦ TỐT = TÁI CƠ CẤU DANH MỤC + KIÊN NHẪN

Quá trình thu hẹp biên độ và củng cố nền giá đang diễn ra như kỳ vọng. Cả phiên giao dịch hôm nay mức tăng giảm đã không còn tạo những nhịp trồi sụt quá lớn như những phiên trước nữa. Sau một diễn biến đảo chiều điều chỉnh giảm thì hiện tượng này là tích cực vì tạo điều kiện cho việc hình thành nền giá hỗ trợ ngắn hạn. Thanh khoản trong phiên giảm hôm nay cũng sụt mạnh đáng kể cho thấy lực Bán đã không còn quyết liệt như trong các phiên trước. Diễn biến này có lẽ cần phải được duy trì thêm trong các phiên tới để các hoạt động Bán sớm được đáp ứng và hấp thụ sau đó mới có thể chuyển sang giai đoạn kiểm tra lực Cầu mua lên (chấp nhận mua theo chiều giá tăng) để tạo các điểm bùng nổ mới và kéo dòng tiền nhập cuộc. Do đây là cả một quá trình nên càng vội tăng giá trong khi sự chuẩn bị về nền tảng hỗ trợ và thực lực hồi phục chưa sẵn sàng sẽ càng có rủi ro "khởi nghĩa" thất bại càng cao. Thống kê tại những dòng cổ phiếu nổi bật hôm nay có thể nhận thấy rõ sự vắng mặt của các nhóm cổ phiếu nóng như Thép, Ngân hàng hay Chứng khoán mà "khẩu vị" đang dịch chuyển sang các nhóm mới như Hóa chất, Cảng biển, Dệt may, Thủy sản... Đây vẫn là một diễn biến hợp lý vì các nhóm cổ phiếu nóng sau khi hạ nhiệt thì sẽ vẫn cần sự tích lũy và củng cố nền tảng giá mới do đó dòng tiền sẽ tìm tới nơi có cơ hội tốt và hấp dẫn hơn. Sự dịch chuyển này được đánh giá là tốt vì ít nhất dòng tiền vẫn có chỗ để bám trụ trên thị trường. Cần chú ý rằng với những khẩu vị mới có trọng số và vốn hóa thấp thì chắc chắn xác suất đầu tư có lợi nhuận vượt trội sẽ là không cao do đó tỷ trọng giải ngân lúc này cũng nên được kiểm soát và hạn chế. Như vậy, các vị thế giao dịch ngắn hạn nên hết sức kiên nhẫn trong giai đoạn này đặc biệt là các giao dịch mở vị thế mua mới. Đó là chưa kể đến việc nên tận dụng quyền có được mức chiết khấu tốt nhờ chính từ áp lực điều chỉnh chung của thị trường. Vị thế đang nắm giữ cổ phiếu nên tiếp tục siết chặt hoạt động quan trị rủi ro, đẩy mạnh tái cơ cấu lại danh mục theo hướng hạ tỷ trọng nhóm cổ phiếu yếu kém, giảm mức margin đang sử dụng với nhưng vị thế chưa xác nhận được đáy ngắn hạn dù chưa vi phạm mức cắt lỗ (stoploss).

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, HTM, PET), CNTT (FPT, CMG, SGT), BĐS (VHM, PDR, KDH, NLG), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, DHC), Hàng cá nhân & gia dụng (MSH), Ngân hàng (VCB, CTG, VPB, TCB, MBB, HDB, ACB, TPB), Ô tô phụ tùng (DRC, HAX), Thực phẩm (VNM, MSN, MCH, KDC, MPC, SLS, SBT), XD&VLXD (VCG, VCS, BMP, PC1, PTB), Hàng & Dịch vụ CN (VEA, GMD, GEX, SGP), Hóa chất (GVR, DGC, DCM, DPM, BFC, LTG), Dầu khí  (PVS, BSR, PVD, OIL, PVC), Viễn thông (FOX), Dịch vụ tài chính (VCI, HCM, SSI, VND, BSI, VDS, SHS, SBS, APS, E1VFVN30), Bảo hiểm (PVI, VNR, MIG).

• Phái sinh có chiến lược: Quan sát
  Kịch bản Long: Mở lệnh khi vượt cản 1475. Điểm vào lệnh: 1475. Mục tiêu: 1510. Cắt lỗ < 1430
  Kịch bản Short: Khi giá xuyên thủng vùng hỗ trợ 1430. Điểm vào lệnh: 1430. Mục tiêu: 1400. Cắt lỗ: 1435.
• Chứng quyền áp dụng chiến lược phòng thủ lúc này quả là không thừa, khi nhóm cổ phiếu ngân hàng và bất động sản điều chỉnh trở lại. Do đó chỉ có 15 trên tổng số 89 quyền mua trên sàn là tăng điểm, và không có mã tạo tín hiệu kỹ thuật vượt đỉnh tích cực. Trong bối cảnh VNIndex chưa đạt được độ chín về nền tích lũy, tâm lý nhà đầu tư cũng chưa thể yên tâm kỳ vọng vào sự tăng trưởng của nhóm cổ phiếu VN30 trong tương lai, và do đó chiến lược quan sát sẽ tiếp tục được áp dụng đối với thị trường chứng quyền.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường cầu tiếp tục giảm tuy nhiên vẫn duy trì được phân kỳ dương với đường Cung. Do đó xu thế tăng ngắn vẫn do lực Cầu chủ động dẫn dắt. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn dù có dấu hiệu hồi phục nhưng chưa thể cắt lên trên đường MA10. Diễn biến này cho thấy dòng tiền có chuyển biến cải thiện nhưng chưa đủ mạnh để xác nhận tín hiệu quay lại mạnh mẽ vào nhóm vốn hóa lớn do đó sự hỗ trợ đối với chỉ số thị trường cũng giảm đi đáng kể.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu chạm ngưỡng đỉnh 5 tháng và giảm trở lại, ưu tiên canh nhịp giảm để tăng dần tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu .

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 36 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 65% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Mặc dù biên độ biến động sau phiên hôm nay đã thu hẹp đang kể nhưng sự vận động của các ngành chưa chuyển biến nào đáng kể. Tuy nhiên Nhóm Thực phẩm đang gây sự chú ý khi có sự dịch chuyển lên vùng Hồi phục. Với sự dẫn dắt ngành là VNM đang trở lại vị thế tích cực thì đây có thể là cứu cánh duy nhất có thể hỗ trợ chỉ số thị trường nếu như tiếp tục được đà hồi phục đang có. Ngành Ngân hàng có kém hơn chút khi trong vùng Suy yếu và chưa xác nhận được sự hồi phục trở lại. Sức nặng lớn nhất lúc này có lẽ là VIC đại diện ngành BĐS. Như vậy nhóm dẫn dắt đang phân hóa lớn và chưa thể tạo được sự đồng thuận và hợp lực mạnh để vực dậy chỉ số thị trường.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.