Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

CHƯA THẤY TÍN HIỆU MỚI

Vnindex duy trì đà giảm ngay trong phiên đầu tuần với kết phiên để mất thêm gần 12 điểm. Như vậy chỉ sau 02 phiên liên tiếp điều chỉnh, VNindex được đẩy về khu vực hỗ trợ mạnh một cách chóng vánh. Nguyên nhân và cũng là nguồn cơn của hiện tượng giảm vẫn bắt nguồn từ sự hạ nhiệt của nhóm dẫn dắt sóng tăng lần này chính là nhóm cổ phiếu Ngân hàng. Dưới góc nhìn kỹ thuật, hầu hết các cổ phiếu trong lĩnh vực này hôm nay tiếp tục chìm trong sắc đỏ và mức độ lan tỏa sự điều chỉnh có dấu hiệu mạnh hơn so với phiên cuối tuần trước cho thấy sự đồng thuận lớn. Thanh khoán hôm nay không quá lớn, chạm ngưỡng bình quân 20 phiên nhưng thấp hơn đáng kể so với phiên giảm liền trước. Hiện tượng này là dễ hiểu khi khối lượng cổ phiếu bắt đáy rất lớn trong phiên 8/3/2024 chỉ có thể sẵn sàng giao dịch trong phiên chiều ngày mai. Rõ ràng nếu xu thế vận động của thị trường không sớm cải thiện thì lượng cung tiềm năng này sẽ là áp lực lớn đối với những nỗ lực hồi phục trong các phiên tới. Sau phiên hôm nay, vùng hỗ trợ đệm tại 1235-1250 điểm đã được sử dụng hết dư địa tuy nhiên đà giảm của VNindex dường như chưa có phản ứng tích cực nào khi kết phiên bằng mẫu hình nến thân dài và điểm thấp nhất cũng gần tương đương mức đóng cửa. Đối chiếu với các chỉ báo định lượng, áp lực giảm cũng đang có dấu hiệu gia tăng và cũng đang chạm ranh giới nhạy cảm để xác nhận khả năng xu thế tăng ngắn hạn sẽ tạm thời bị gián đoạn để chuyển sang pha điều chỉnh và tích lũy lại. Theo đó, mức độ hiện diện của dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn đang ở mức trung tính và nếu chuyển biến dưới ngưỡng này sẽ phát tín hiệu rút lui của dòng tiền ngắn hạn khỏi nhóm cổ phiếu dẫn dắt và chỉ số thị trường sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực. Như vậy, quan điểm hạn chế bắt đáy sớm đối với nhịp giảm hiện tại vẫn chưa thay đổi do cơ hội có giá chiết khấu tốt hơn vẫn có thể xuất hiện trong các diễn biến rung lắc sắp tới. Đây là thời điểm cần sự tập trung và nâng cao quản trị và cơ cấu lại danh mục hơn là gia tăng rủi ro thông qua mở rộng và bắt đáy sớm.

• Phái sinh có chiến lược: Breakout.

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1240. Điểm vào lệnh: 1240. Mục tiêu: 1250. Điểm cắt lỗ: < 1235
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1230. Điểm vào lệnh: 1230. Mục tiêu: 1220. Điểm cắt lỗ: > 1235

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Dòng tiền tiếp tục thu hẹp và thể hiện sự sụt giảm rõ rệt mức độ hiện diện trên các nhóm cổ phiếu từ vốn hóa lớn đến nhỏ. Nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ dường như cho thấy phản ứng mạnh nhất với nhịp giảm lần này. Rõ ràng đây là nhóm cổ phiếu yếu về nền tảng cơ bản và nặng yếu tố đầu cơ nên mức độ phản ứng tiêu cực sẽ luôn xảy ra nhanh và mạnh nhất. Với trạng thái hiện tại, rủi ro điều chỉnh mạnh và gãy xu thế tăng ngắn hạn chưa được xác nhận tuy nhiên các vị thế mua vẫn phải đề phòng khi tín hiệu rút lui của dòng tiền hiện chưa có sự cải thiện tích cực.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Mặc dù phân kỳ âm giữa cầu và cung chưa thay đổi nhưng tín hiệu hạ nhiệt của cả cung và cầu cho thấy áp lực cung ngắn hạn đang có chiều hướng giảm nhờ lực bán ra có dấu hiệu mạnh hơn trong các phiên gần đây. Mặc dù vậy, vẫn còn xa so với mức giá trị mà lực cung cần đạt tới để có thể coi lượng cung ngắn hạn không còn quá lớn để gây nguy hiểm tới xu thế vận động của thị trường. Khi cụm chỉ báo này về dưới mức 10% có thể sẽ là thời điểm tốt để xuất hiện các tín hiệu đảo chiều quan trọng. 

XU HƯỚNG NGÀNH

Thị trường không còn nhóm vốn hóa lớn dẫn dắt do trong vùng Tăng mạnh đều chỉ còn các nhóm ngành có vốn hóa vừa và nhỏ như Tài nguyền CB(Thép), Hóa chất, CNTT, Dịch vụ Tài chính (Chứng khoán)... Đây cũng là nhóm cổ phiếu còn đang thu hút và giữ được dòng tiền mạnh nhất thời điểm hiện tại. Rõ ràng sự phân bổ dòng tiền cho thấy nhóm trụ chưa là tâm điểm mà dòng tiền quan tâm và do đó thị trường cũng gặp khó khăn để có những vận động tích cực.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.