Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

CHÀO MỪNG ĐẾN VỚI TUẦN ĐÁO HẠN PHÁI SINH

Trái với thường lệ, tâm lý e ngại và thận trọng thường tăng dần khi tiệm cận ngày đáo hạn phái sinh nhưng những phiên giao dịch vừa qua lại cho thấy một bức tranh đối lập. Phiên cuối tuần đã có sự bùng nổ rất mạnh về cả điểm số thị trường và độ phủ của dòng tiền. Đà tăng này thể hiện tâm lý kỳ vọng vào xu thế tăng sẽ còn tiếp tục và cả thị trường phái sinh cũng đang đồng thuận với góc nhìn đó. Hiện mức hợp đồng mở qua đêm (OI) đang tiệm cận mức 40K và dường như chưa dừng lại trong khi mức Basis chênh lệch giữa chỉ số cơ sở và phái sinh hiện chỉ còn dưới 1 điểm cho thấy biến động mạnh từ phía thị trường Phái sinh không còn nhiều đất diễn mà phụ thuộc vào xu thế của thị trường cơ sở. Như vậy nếu không có những đột biến đảo chiều nguy hiểm từ phía thị trường cơ sở hoặc cốt lõi là từ các cổ phiếu trụ mang trọng số lớn thì tuần đáo hạn phái sinh được kỳ vọng kết thúc êm đẹp. Cần chú ý rằng  phiên cuối tuần qua hiện tượng tăng mạnh của chỉ số đến từ lực mua lớn và dồn dập vào gần phiên ATC là tín hiệu hơi gấp gáp từ nhóm cổ phiếu có trọng số lớn của thị trường. Nếu như diễn biến này liên tiếp lập lại trong các phiên đầu tuần và khiến nhóm cổ phiếu trụ bị tăng nóng thì rất có thể sẽ hình thành áp lực lớn cho chỉ số vào phiên đáo hạn. Như vậy, cả 02 chiều vị thế nắm giữ cổ phiếu hoặc đang cần giải ngân mới nên chú ý quan sát hiện tượng trên để tính toán dư địa và thời điểm có thể ảnh hưởng đến cục diện chung hiện đang còn tích cực của thị trường. 

         Chú ý: Thực phẩm (VNM, MCH, QNS, SBT, VHC), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, KSB ), Ngân hàng (VCB, CTG, TCB, VPB, ACB, MBB, HDB, SHB), Y tế (DHG, PME, IMP, TRA), BĐS (VIC, VHM, VRE, IDC, KBC, PDR, KDH, NLG, SIP), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, VEA, REE, VSC, VTP), Điện nước (GAS, PGV, HND), XD&VLXD (SZC, SNZ, VGC, PC1, HT1, CTR), Hóa chất (GVR, PHR, DCM, DPM, DPR, DGC), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, VGT, TCM, GIL, STK, MSH), Dịch vụ tài chính (VCI, HCM, SSI, VND, E1VFVN30), Bán lẻ (MWG, DGW), CNTT (FPT, CMG), Viễn thông (DRC, VGI, FOX), Ô tô (CSM, HAX), Du lịch giải trí (VJC, HVN, SCS, SAS), Bảo hiểm (BVH, BMI), Dầu khí (PLX, PVS, PVD).

• Phái sinh đã thu hẹp gần như tối đa basic đối với thị trường cơ sở và cho thấy biểu hiện chờ đợi những tín hiệu mới rõ ràng hơn từ phía thị trường cơ sở để bám theo. Phiên kết tuần chỉ số phái sinh kỳ hạn Tháng 12 đóng ở mức gần cao nhất phiên và về gần sát mức đỉnh 01 tuần tại 1010. Do đó một sự trùng xuống kiểm tra lại nền mới rồi lấy đà vượt ngưỡng kháng cự này sẽ là kịch bản phù hợp cho phiên đầu tuần tới.  Hiện mức đảo chiều pivot point đang ở 1000 và khi chỉ số trên ngưỡng này thì Long vẫn là vị thế chủ đạo. Theo đó, hệ thống hỗ trợ mới đang duy trì tại 1005 và 1000 trong khi kháng cự tập trung tại 1015 và 1020. 
• Chứng quyền rợp sắc xanh. Thanh khoản và GTGD sụt giảm mạnh cho thấy sự tương đồng khá lớn giữa chứng khoán cơ sở. Dòng tiền đang có nhiều sự đắn đo sau phiên chốt lời hôm qua. NĐT nước ngoài đảo chiều trở lại bán ròng trên thị trường CW. Tập trung vào nhóm CW CHPG2010, CSTB2002/16 bị bán mạnh nhất. Biến động IV giảm mạnh về vùng 60 % trở lại vùng an toàn hơn.Tiếp tục quan sát và chờ đợi các diễn biến rõ ràng hơn từ thị trường chung.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Đường Cầu và Cung vẫn chưa thể xảy ra điểm đảo pha cho dù lực tích tụ cổ phiếu của bên Bán hôm này tiếp tục giảm nhưng không đáng kể so với sự sụt giảm của lực Mua vào. Khi phân kỳ âm giữa Cung và Cầu chưa thể kết thúc thì xác suất có những phiên bùng nổ tăng mạnh là thấp do bên Bán đang là người quyết định khả năng tăng giá. Ngoài ra nhóm trụ hôm nay cũng có sự can thiệp mạnh và hẫu thuẫn cho chỉ số tăng thể hiện rõ qua chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn lại vọt lên trên đường MA10.

s

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đều được khuyến nghị tạm dừng nâng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 26% trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 54% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Trong vùng Tăng mạnh có đẩy đủ sự tập trung của nhóm trụ gồm Ngân hàng, Thực phẩm và BĐS như vậy động lực đẩy chỉ số đi lên đang được sự đồng thuận rất mạnh từ nhóm cổ phiếu có trọng số lớn. Theo đó cơ hội để chỉ số tăng là lớn và dư địa tăng phụ thuộc vào dư địa của nhóm vốn hóa lớn cũng như sự đồng thuận của nhóm này. Nhìn chung bối cảnh thị trường vẫn đang được dòng tiền luân chuyển và hỗ trợ tốt tạo điều kiện cho các giao dịch ngắn hạn tiếp tục duy trì hoạt động.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.