Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

KHÁNG CỰ MẠNH & BÀI KIỂM TRA BẮT BUỘC

Vnindex khởi đầu tuần mới khá thuận lợi với gần 07 điểm tăng và tiến gần hơn tới vùng kháng cự quan trọng ngắn hạn. Cụ thể vùng cản tạo bởi rất nhiều những chỉ báo ngắn hạn đang hội tụ tại vùng 1235-1240 điểm. Với nội lực hồi phục chưa đến từ lực cầu mạnh trong khi dấu hiệu trở lại dẫn dắt của nhóm cổ phiếu trụ khá yếu và không có sự đồng thuận thì xác suất vượt vùng cản trên là khá khó khăn. Tuy nhiên đây được coi là bài kiểm tra quan trọng và rất cần thiết đối với các giao dịch ngắn hạn để xác định cơ hội và thời điểm tối ưu cho các vị thế trở lại thị trường. Bối cảnh dịu xuống của các yếu tố liên thị trường đi kèm sự thận trọng chờ đón thông tin cập nhật về lạm phát Tháng 7 của Mỹ đang giúp Vnindex dễ dàng hồi phục hơn với sự hỗ trợ lớn tự hiện tượng tiết cung ngắn hạn. Một điểm bùng nổ theo đà (FTD) kèm thanh khoản lớn cũng được kỳ vọng sớm xuất hiện để xác nhận sự trở lại của dòng tiền lớn và đem lại xác suất đầu tư cao hơn vùng giao dịch hiện tại. Dưới góc nhìn định lượng nỗ lực hồi phục giá hiện tại chưa làm thay đổi nhiều độ rộng của thị trường đặc biệt là xu thế rút lui của dòng tiền trong ngắn hạn. Theo đó, số lượng cổ phiếu lấy lại nền tín hiệu tích cực ngắn hạn tạo bởi đường trung bình động 20 ngày (MA20) vẫn ở mức thấp, chiếm chưa tới 30% trên toàn thị trường. Con số này còn thấp hơn nữa đối với nhóm tín hiệu trung hạn (MA50) buộc nhà đầu tư ngắn hạn cần quan sát kỹ hơn trước rủi ro tiếp tục xảy ra bẫy tăng giá tương tự thời điểm cuối Tháng 7 vừa qua. Dựa trên các dữ liệu tổng hợp gần nhất, vị thế mua mới chưa được khuyến nghị giải ngân trong khi các danh mục đang có tỷ trọng cổ phiếu yếu kém lớn gây ảnh hưởng tiêu cực tới hiệu suất đầu tư của danh mục sẽ nên tận dụng các nhịp hồi kỹ thuật để tái cấu trúc lại danh mục, giảm bớt rủi ro cũng như sẵn sàng tỷ lệ tiền phân bổ cho các cổ phiếu tiềm năng nếu cơ hội trở lại thị trường được xác nhận.

Hành động: Chưa mua mới. Vị thế lướt sóng ngắn hạn chỉ nên duy trì tỷ lệ cổ phiếu dưới 20% tổng tài sản. Ưu tiên tái cơ cấu danh mục và nâng cao quản trị rủi ro.

• Phái sinh có chiến lược: Breakout.

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1270. Điểm vào lệnh: 1270. Mục tiêu: 1280. Điểm cắt lỗ: < 1267
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1265. Điểm vào lệnh: 1265. Mục tiêu: 1255. Điểm cắt lỗ: > 1267

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Dòng tiền bị rút mạnh và tác động tiêu cực trên diện rộng thị trường. Nhóm vốn hóa lớn chưa đóng góp được nhiều cho nỗ lực hồi phục của chỉ số thị trường trong khi số lượng cổ phiếu bị giảm giá mạnh nhất lại là nhóm ưa thích của dòng tiền là nhóm vốn hóa vừa. Diễn biến này cho thấy đà giảm của thị trường đang tiếp diễn và chưa có điểm giải ngân mới an toàn trong ngắn hạn. 

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Vẫn là trạng thái phân kỳ chưa rõ ràng xu thế giữa cầu & cung. Trạng thái này khó đem lại sức bật cho thị trường mà nếu có cũng không bền vững và có độ tin cậy cao khi dựa chủ yếu vào sự tiết cung của bên bán. Mặc dù vậy trạng thái cầu & cung đang tiệm cận vùng "cạn kiệt" (<10%) hàm ý khả năng sẽ có nhiều rung giật mạnh ở vùng hiện tại trước khi phát tín hiệu tạo đáy ngắn hạn. 

XU HƯỚNG NGÀNH

Bức tranh đang ở mức kém khi số lượng lớn các nhóm ngành cổ phiếu đang vận động tập trung tại vùng Suy yếu và Giảm mạnh. Vùng Hồi phục vẫn có sự hiện diện của nhóm trọng số lớn là Ngân hàng tuy nhiên những cổ phiếu tích cực của ngành đều có vốn hóa nhỏ, không có tính đại diện và dẫn dắt. Với sự luân chuyển hiện tại của dòng tiền, các giao dịch ngắn hạn sẽ khó có xác suất đầu tư thành công cao vì vậy các vị thế mua mới cần ưu tiên yếu tố cơ bản của doanh nghiệp và chiến lược nắm giữ trung và dài hạn để chọn lựa cổ phiếu ở thời điểm này.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.