Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

TRỤ KÉM TƯƠI, CƯỜI KÉM VUI

Vnindex rất vất vả để có được phiên tăng điểm hôm nay. Thực tế mức tăng chỉ là 0,14 điểm cho thấy Vnindex chỉ đang đi ngang so với phiên trước. Diễn biến trong phiên còn phức tạp hơn nhiều khi phần lớn thời gian chỉ số đều chìm trong sắc đỏ và chỉ được kéo mạnh và chóng vánh trong những 30 phút cuối phiên. Giữ được sắc xanh là tốt nhưng cách vận động của dòng tiền và xu thế của chỉ số quyết định lớn tới đà tăng hiện tại. Dựa trên chỉ báo định lượng, xác suất đầu tư ngắn hạn được cho là vẫn ở thấp và rủi ro thua lỗ tiếp tục được cảnh báo. Cụ, lực kéo từ nhóm vốn hóa lớn chỉ được ghi nhận đến từ duy nhất là dòng Ngân hàng và cũng với đại diện duy nhất là VCB đóng góp tích cực cho nỗ lực đẩy tăng thị trường. Ở chiều ngược lại, các đối trọng tập trung tại hầu hết cả cổ phiếu thuộc lĩnh vực từ vốn hóa lớn là BĐS cho tới các nhóm tạo thanh khoản Chứng khoán, Thép đều chìm trong sắc đỏ tạo ra áp lực triệt tiêu gần hết đà tăng của chỉ số. Rõ ràng sự chuyển động hỗn loạn và phân hóa mạnh giữa các dòng cổ phiếu đang thể hiện một bức tránh kém tươi sáng của thị trường trong ngắn hạn. Góc nhìn kỹ thuật duy trì cảnh báo dư địa tăng trong ngắn hạn cũng đang thu hẹp dần trong khi khu vực kháng cự mạnh và quan trọng sẽ tập trung tại 1235-1240 điểm. Với những chuyển động đang diễn ra có thể thấy thị trường đang tận dụng tối đa động lực hồi phục trong phạm vi kỹ thuật trong khi sự bứt phá mang tính bước ngoạt và tạo điểm bùng nổ theo đà (FTD) trên diện rộng thì đều chưa được xác nhận. Như vậy, cánh cửa đi tiếp của chỉ số đang tiệm cận thời điểm quan trọng để tạo sự thay đổi xu thế và hành động giữa một nhịp hồi phục kỳ thuật phù hợp cho hoạt động tái các cấu danh mục hay tín hiệu tạo đáy và đảo chiều thành công để kích hoạt giải ngân. Các giao dịch mua cần chú ý rằng, đáy là một vùng giao dịch và cần nhiều các biến động thậm chí là nhiều phiên để xác nhậ. Do đó thời điểm tốt nhất để các vị thế mua mới tham gia thị trường vẫn cần thêm sự quan sát trong các phiên tới, chậm hơn những có cơ hội đủ lớn hơn là hành động quá sớm và tiếp tục bào mòn tài khoản.

Hành động: Chưa mua mới. Vị thế lướt sóng ngắn hạn chỉ nên duy trì tỷ lệ cổ phiếu dưới 20% tổng tài sản. Ưu tiên tái cơ cấu danh mục và nâng cao quản trị rủi ro.

• Phái sinh có chiến lược: Breakout.

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1270. Điểm vào lệnh: 1270. Mục tiêu: 1280. Điểm cắt lỗ: < 1265
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1260. Điểm vào lệnh: 1260. Mục tiêu: 1250. Điểm cắt lỗ: > 1265

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Diễn biến ngắn hạn của dòng tiền cho thấy đà giảm của thị trường vẫn đang tiếp diễn và chưa có điểm giải ngân mới an toàn trong ngắn hạn. Cụ thể nhóm vốn hóa lớn dù có nỗ lực những không tạo được sự đồng thuận do đó chỉ số thị trường vẫn chưa thể bứt phá tạo đột biến xu thế.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Vẫn là trạng thái phân kỳ chưa rõ ràng xu thế giữa cầu & cung. Trạng thái này khó đem lại sức bật cho thị trường mà nếu có cũng không bền vững và có độ tin cậy cao khi dựa chủ yếu vào sự tiết cung của bên bán. Mặc dù vậy trạng thái cầu & cung đang tiệm cận vùng "cạn kiệt" (<10%) hàm ý khả năng sẽ có nhiều rung giật mạnh ở vùng hiện tại trước khi phát tín hiệu tạo đáy ngắn hạn. 

XU HƯỚNG NGÀNH

Bức tranh đang ở mức kém khi số lượng lớn các nhóm ngành cổ phiếu đang vận động tập trung tại vùng Suy yếu và Giảm mạnh. Vùng Hồi phục vẫn có sự hiện diện của nhóm trọng số lớn là Ngân hàng tuy nhiên những cổ phiếu tích cực của ngành đều có vốn hóa nhỏ, không có tính đại diện và dẫn dắt. Với sự luân chuyển hiện tại của dòng tiền, các giao dịch ngắn hạn sẽ khó có xác suất đầu tư thành công cao vì vậy các vị thế mua mới cần ưu tiên yếu tố cơ bản của doanh nghiệp và chiến lược nắm giữ trung và dài hạn để chọn lựa cổ phiếu ở thời điểm này.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.