Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

THÔNG ĐIỆP ẨN SAU HÀNH ĐỘNG ĐỠ CHỈ SỐ CỦA NHÓM TRỤ ?!

        Xu thế ngắn hạn vẫn chưa thể được định đoạt nếu như thiếu sự đồng thuận từ nhóm vốn hóa lớn mang tính dẫn dắt chỉ số. Các chỉ báo đo lường đường tiền ra vào thị trường đang cho thấy một thực trạng ngày càng yếu của lực Cầu ngắn hạn. Minh chứng rõ nhất là số lượng nhóm cổ phiếu rơi vào trạng thái điều chỉnh trong những phiên gần đây tăng lên nhanh chóng. Quan sát các giao dịch có thể nhận thấy có sự phân hóa nhưng nếu qua góc nhìn định lượng thì hiện tương suy yếu "xanh vỏ đỏ lòng", kéo trụ đẩy chỉ số đang được lạm dụng nhiều hơn. Quay trở lại quá khứ từ thời điểm chân sóng tăng cuối Tháng 7 kéo tới thời điểm hiện tại, có thể nhận thấy rất rõ vai trò khá mờ nhạt của nhóm trụ trong việc kéo chỉ số trong đó chỉ duy nhất nhóm trụ được coi là có đà tăng mạnh nhất trong giai đoạn này chính là nhóm Thực Phẩm (VNM). Còn lại Ngân hàng (VCB), BĐS (VIC, VHM) gần như chưa có các nhịp bùng nổ đang kể nào cho tới nay do đó áp lực điều chỉnh giảm lúc này cũng sẽ không đủ mạnh. Đây cũng chính là nguồn cơn khiến trạng thái "xanh vỏ đỏ lòng", thị trường chung thì điều chỉnh giảm nhưng chỉ số lại vẫn giữ được sắc xanh cùng với mức tăng điểm luôn trong biên độ khá khiêm tốn. Như vậy, các giao dịch ngắn hạn nên hết sức lưu ý tới các biến động từ nhóm trụ vốn hóa lớn để xác nhận thời điểm rút lui và bảo vệ thành quả trong 02 tháng qua.

         Chú ý: Thực phẩm (VNM, QNS, SAB, MCH, KDC), Tài nguyên cơ bản (HPG, DHC, TTF, KSB), CNTT (FPT, CMG, SRA), Ngân hàng (VCB, BID, CTG, ACB, HDB, VPB), Y tế (DHG, PME, IMP), BĐS (VIC, VHM, VRE, SZC, NLG), Hàng & Dịch vụ CN (VEA, REE, VSC, GMD), Điện nước (GAS, POW, PPC, HND, NT2), XD&VLXD (SNZ, VGC, VCG, CTR), Hóa chất (GVR, PHR, DPM, DCM, DPR, NHH, DGC), Dầu khí (PLX, PVD, PVS, PVB), Hàng cá nhân & gia dụng (TCM, TLG, LIX, RAL, GIL), Dịch vụ tài chính (E1VFVN30, HCM, SSI, VCI), Bán lẻ (MWG, DGW), Viễn thông (VGI, MFS).

• Phái sinh nhích nhẹ nền hỗ trợ mạnh lên mức 870-873. Đây là vùng giá trị mang tính đảo chiều vị thế Long/Short do đó với mức đóng cửa hiện tại, phe Long vẫn giữ quyền kiểm soát xu thế ngắn hạn. Kháng cự mục tiêu tiếp theo kỳ vọng tại 880 và 885.
• Chứng quyền tiếp tục cho thấy sự phân hóa khá cao. Thanh khoản & GTGD sụt giảm mạnh nhưng vẫn duy trì trên MA10 ngụ ý sự cẩn trọng sau nhịp đảo chiều hôm qua vẫn duy trì. Dòng tiền đang phân hóa rất lớn và tập trung nhiều vào nhóm CW có diễn biến khởi sắc. Đây là 1 yếu tố nên xem xét cân nhắc kỹ trước các quyết định đầu tư. Hôm nay, có phiên mua ròng hiếm hoi  từ khối NĐT ngoại. Nhóm CW  CVIC2005, CMSN2007 đang là tâm điểm mua mạnh của khối ngoại.  Biến động IV tiếp tục đi lên vùng  54% rủi ro đang gia tăng từng phần. Cần chú ý quan sát các CW như MWG, FPT, SBT, MSN và chờ đợi các nhịp điều chỉnh để mở các vị thế mới. SBT cho nến rút chân cuối phiên khá tốt, tạo đà thuận lời cho diễn biến CSBT2007. Có thể cân nhắc mở vị thế.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Lần đầu tiên trong 02 tháng qua chỉ báo đường tiền sụt giảm về mức thấp 12%. Đây là tín hiệu cho thấy rõ sự rút lui của giao dịch mua ngắn hạn một cách rõ rệt nhất. Lực Cung hôm nay cũng đã giảm rõ rệt hơn khi cũng đã được giải tỏa khá nhiều sau các đợt bán ra gần đây. Vậy điều gì vẫn khiến chỉ số xanh nhưng đa số cổ phiếu đều đang điều chỉnh giảm. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn hiện đang đi ngang và duy trì trên đường M10 đang chứng minh rằng nhóm vốn hóa lớn vẫn đang chưa chấp nhận dừng cuộc chơi tại đây mặc dù dòng tiền đang âm thầm rút ra khỏi thị trường.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đều được khuyến nghị giảm tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu nhằm tránh rủi ro đồng thời được chỉ nên tích lũy cổ phiếu trong các nhịp điều chỉnh để có mức giá chiết khấu tốt nhất.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 30.5% trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 59.5% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Ngân hàng và BĐS tiếp tục là các lực đỡ chỉnh cho chỉ số. Với vị thế đều nằm trong các vùng tích cực như Tăng mạnh và Hồi phục thì việc hỗ trợ chỉ số là khá đơn giản. Cùng trong bối cảnh tích cực đó thị Thực phẩm lại đang điều chỉnh khá nhanh chóng do đó cũng tạo ra ẩn số mới trong mục tiêu luôn duy trì được lực đỡ cho chỉ số từ các nhóm vốn hóa lớn. Mặc dù chỉ số vẫn xanh nhưng phiên hôm nay có thêm nhiều nhóm ngành rơi vào vùng Giảm mạnh, cho thấy sự phân hóa ngắn hạn ngày càng khắc nghiệt.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.