Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

THU HẸP BIẾN ĐỘNG CHỜ XÁC NHẬN KẾT THÚC ĐIỀU CHỈNH !

Chỉ số bật lên nhanh chóng và đóng phiên lấy lại gần hết số điểm bị mất của phiên trước. Tuy nhiên một số diễn biến chưa thực sự hậu thuẫn cho việc xác nhận phiên hôm nay là điểm kết thúc cho nhịp điều chỉnh. Yếu tố đầu tiên đó là sự thờ ơ của nhóm vốn hóa lớn với nhịp hồi hôm nay, thậm chí có hơi hướng dìm thị trường và chỉ số. Hầu hết nhóm cổ phiếu dẫn dắt này đều giảm với thanh khoản bán xuống khá mạnh, để ngỏ khả năng chưa muốn kết thúc nhịp điều chỉnh và tâm lý giao dịch sẽ còn phải dè chừng với động thái này. Điều này cũng được ủng hộ khi phiên đáo hạn phải đến tuần sau mới ngã ngũ nên rung lắc mạnh tạo các nhịp Long & Short cũng dễ có điều kiện để xảy ra. Đây là đặc sản của tháng đã có từ khi phái sinh chính thức đi vào giao dịch trên thị trường. Sau phiên giằng co có phần tích cực hôm nay, mức basis (chênh lệch giữa thị trường cơ sở và phái sinh) đã thu hẹp đáng kể chỉ còn 20 điểm thông qua động thái kéo lên mạnh của chỉ số VN30 và điều chỉnh giảm độ cao đôi chút tại VN30F1. Điều này thường chỉ xảy ra với thị trường khỏe, có dòng tiền dồi dào và một kỳ vọng khá mạnh mẽ mới đủ lực để không chịu áp lực Short khi basis lên cao và OI (số hợp đồng mở qua đêm) đang ở mức cao. Như vậy, dù tâm lý giao dịch đã bớt căng thẳng nhưng tín hiệu xác nhận kết thúc nhịp giảm là chưa có đủ cơ sở nếu nhóm trụ vẫn chưa điều chỉnh xong. Vị thế mua mới vì thế mà cũng sẽ có thể chưa phải vội vàng và nên chọn vào các nhịp nhúng xuống của giá để tìm điểm vào tối ưu nhất.  

     Chú ý: Thực phẩm (VNM, MCH, QNS, SBT, VHC), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, KSB, NKG, POM ), Ngân hàng (VCB, CTG, TCB, VPB, ACB, MBB, HDB, SHB), Y tế (DHG, PME, IMP, TRA), BĐS (VIC, VHM, VRE, NVL, BCM, IDC, KBC, PDR, KDH, NLG, SIP), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, VEA, REE, VSC, VTP), Điện nước (GAS, POW, PGV, PGS, HND), XD&VLXD (SZC, SNZ, VGC, PC1, HT1, CTR), Hóa chất (GVR, PHR, DCM, DPM, DPR, DGC), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, VGT, TLG, TCM, GIL, STK, MSH), Dịch vụ tài chính (VCI, HCM, SSI, VND, E1VFVN30), Bán lẻ (MWG, DGW, FRT, PET), CNTT (FPT, CMG), Viễn thông (VGI, MFS, TTN), Ô tô (CSM, HAX), Du lịch giải trí (VJC, HVN, SCS, SAS), Bảo hiểm (BVH, BMI), Dầu khí (PLX, PVS, PVD, BSR).

• Phái sinh có basis lớn và số OI cao nhưng phe Short vẫn án binh bất động. Phiên hôm nay chỉ số phái sinh chi hạ độ cao đôi chút chứng tỏ phe Short vẫn chưa tư tin vào khả năng thị trường có thể chỉnh. Có một số thời điểm chỉ số kỳ hạn Tháng 1/2021 giảm xuống chạm tới hỗ trợ 1180 và vòng lên. Với mức đóng cửa đúng tại mức đảo chiều 1190 nên động thái Short đang càng có ít cơ hội hơn Long. Với diễn biến hiện tại, chỉ số đang cho thấy sự xuất hiện của mức kháng cự mục tiêu trong phiên tới sẽ vẫn tại 1195, 1200, 1210 và rất mạnh tại 1215. Ở chiều ngược lại hỗ trợ sẽ phát huy tác dụng tại vùng 1180 và mạnh tại 1175.
• Chứng quyền sắc xanh vẫn được duy trì. Thanh khoản sụt giảm mạnh dưới MA10, khi có 12 CW đáo hạn hôm qua. Điều này chưa phản ánh đúng bản chất câu chuyện cung cầu của dòng tiền hiện tại trên thị trường CW. NĐT nước ngoài duy trì bán ròng nhưng với cường độ nhẹ hơn, trên toàn thị trường CW. Tập trung mạnh vào nhóm CW HPG2020, CKDH2001, CVIC2005. Biến động IV giảm nhẹ về vùng 91%. Tiếp tục quan sát và nắm giữ nhóm CW hiện tại, canh mua nhóm CW VHM, FPT.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Cung & Cầu đều giảm trở lại nhưng lại trong bối cảnh chỉ số phục hồi hôm nay là diễn biến chưa được tốt. Trạng thái phân kỳ âm cũng chưa cải thiện và phe bán vẫn là bên có quyền quyết định khả năng đi tiếp của chỉ số thị trường. Trong phiên hôm nay, chỉ báo Đà lan tỏa của nhóm vốn hóa lớn giảm nhẹ và hướng xuống đường MA10. Tín hiệu này cho thấy nhóm vốn hóa lớn đang gây áp lực cản trở sự hồi phục của chỉ số. Đây là lý do mức hồi phục của chí số thị trường phiên hôm nay còn khá khiêm tốn.

s

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang chờ tín hiệu xác nhận tạo đáy để xem xét đưa ra khuyến nghị nâng dần tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 3 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 7.5% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Các nhóm cổ phiếu trụ có sự dịch chuyển mạnh tuy nhiên vẫn còn Ngân hàng và Thực phẩm vẫn trong vùng Tăng mạnh, chỉ duy nhất BĐS đang rơi vào vùng Suy yếu. Như vậy có sự phân hóa tại nhóm trụ nhưng chưa tới mức nguy hiểm và chưa thể tạo ảnh hưởng xấu đến chỉ số. Bối cảnh này phần nào tạo lợi thế cho các vị thế đã có sẵn cổ phiếu nhưng vị thế mua mới nên cẩn trọng nếu hiện tượng phân hóa và thoái trào trở nên mạnh hơn tại nhóm vốn hóa lớn. Khi đó vị thế mua có thể sẽ có cơ hội nhận được mức giá hời hơn cho các điểm vào thị trường.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.