HSC ONE
Phân bổ tài sản
Dòng tiền Luân chuyển - 14.03.2025
Dòng tiền Luân chuyển - 14.03.2025
Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research
ĐÀ TĂNG YẾU DẦN
Vnindex đã kết thúc phiên cuối tuần trong sắc đỏ tuy nhiên trạng thái tăng trên khung tuần vẫn được duy trì. Theo đó, các biến động trong các ngày gần đây dù ghi nhận đà tăng đang thu hẹp nhanh, xác suất đầu tư ngắn hạn suy yếu nhưng xu thế tổng thể của Vnindex vẫn không bị ảnh hưởng nhiều. Để duy trì được trạng thái này, nhóm vốn hóa lớn đã hoạt động rất tích cực trong tuần qua trong đó nhóm dẫn đầu ngành BĐS (VIC, VHM) đóng vai trò chủ đạo. Mặc dù vậy, hiện tượng “xanh vỏ đỏ lòng” là không khó nhận ra khi lần lượt các nhóm ngành cổ phiếu có hiệu rơi vào nhịp điều chỉnh ngắn hạn. Có lẽ do tỷ trọng nhóm vốn hóa vừa và nhỏ là không lớn vì vậy sự sụt giảm thậm chí rũ bỏ ở nhóm này gần như không thể làm thay đổi xu thế chung của thị trường. Qua ghi nhận trên hệ thống định lượng, áp lực của dòng tiền thể hiện qua hiện tượng tăng đột biến của nhóm cổ phiếu chờ bán trong khi số lượng đạt điểm mua mới ngày càng ít. Cho tới phiên hôm nay con số này có thay đổi nhưng cán cân cung và cầu vẫn chênh lệch lớn do sức mua ngắn hạn vẫn giảm dẫn tới không đủ đáp ứng khả năng hấp thu cung tiềm năng đang ngày càng tăng. Như vậy, hiện tượng hạ nhiệt của thị trường là hệ quả tất yếu đồng thời quá trình điều chỉnh này sẽ quyết định xu thế vận động tiếp theo của thị trường. Ở góc nhìn tích cực, nhóm cổ phiếu dẫn sóng từ 1220 điểm đến nay đã và đang là tâm điểm rũ bỏ mạnh nhất bất chấp Vnindex vẫn còn sức rướn nhưng sẽ là nhóm cần được chú ý trong giai đoạn tới nếu sớm kết nối được dòng tiền và xuất hiện các tín hiệu tạo đáy ngắn hạn. Những hiện tượng như FPT, VTP, ACV, VGI, HAH, PHP, MFS, HDB, LPB… đang trong guồng chiết khấu và đang trở nên hấp dẫn hơn trong khi nền tảng cơ bản và những câu chuyện riêng của doanh nghiệp vẫn đang tích cực. Như vậy, thị trường đang ở thời điểm nhạy cảm khi giao pha giữa nhịp tăng của nhóm vốn hóa lớn nhưng cũng đồng thời diễn ra cú chỉnh ở nhóm cổ phiếu mà dòng tiền ngắn hạn vốn rất ưa thích. Trước mắt kỳ đáo hạn phái sinh còn nhiều biến động dẫn tới thị trường cơ sở cũng bị ảnh hưởng vì các vị thế mua mới nên tiếp tục quan sát. Tập trung cho quản trị rủi ro cho danh mục sẽ giúp các vị thế ngắn hạn đi qua các nhịp điều chỉnh một các chủ động để luôn sẵn sàng với các biến cố cũng nhưng đón thêm các cơ hội mới.
Hành động: Ưu tiên canh các nhịp chỉnh. Vị thế lướt sóng ngắn hạn có thể giữ tỷ lệ cổ phiếu ở trên 50% tổng tài sản.
- Phái sinh có chiến lược: Breakout
Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1389. Điểm vào lệnh: 1389. Mục tiêu: 1395. Điểm cắt lỗ: < 1387
Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1383. Điểm vào lệnh: 1383. Mục tiêu: 1375. Điểm cắt lỗ: > 1385
.png)
- Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
- Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.
MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG
- Nền giá toàn thị trường đang giảm xuống bất chấp chỉ số thị trường vẫn đang neo giữ ở vùng đỉnh cao. Nhóm vốn hóa lớn đang đứng trước rủi ro lớn nếu như tiếp tục hứng chịu rút lui của dòng tiền ngắn hạn đồng thời chỉ số thị trường cũng sẽ chịu ảnh hưởng tiêu cực khi nhóm vốn hóa lớn chiếm tỷ trọng lớn trong rổ chỉ số.
.png)
THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN
- Lực cầu giảm rõ rệt làm gia tăng phân kỳ âm với lực cung. Người mưa tiếp tục rút lui trong khi người bán vẫn còn hàng và sẵn sàng tung ra khi giá hồi phục là thực trạng chung ở thời điểm này. Chỉ khi lực cầu và cung rơi về mức cạn kiệt (<10%) xác suất giảm của thị trường sẽ hạ xuống và việc thị trường có tự quyết định hướng đi tiếp theo sẽ phụ thuộc vào sự đồng thuận của nhóm vốn hóa lớn.
.png)
XU HƯỚNG NGÀNH
.png)
Không có đại diện nào trong vùng Tăng mạnh cho thấy thị trường chưa được dẫn dắt bởi nhóm ngành có độ tin cậy cao. Nhóm Ngân hàng, BĐS đang có chuyển biến mạnh theo hướng tích cực ở nhóm đầu ngành như VCB, BID đem lại hy vọng tạo được sự hỗ trợ tích cực cho chỉ số trong các phiên rung lắc tới.
TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời
.png)
Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.
HỒI PHỤC Canh mua tích lũy
.png)
Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.
SUY YẾU Canh bán cơ cấu
.png)
Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.
GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy
.png)
Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.
