Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

DÒNG TIỀN ĐI LỆCH TRỌNG TÂM !

Phiên hồi phục hôm nay có thể phần nào xoa dịu những căng thẳng của các vị thế đang nắm giữ cổ phiếu tuy nhiên những tín hiệu như vậy vẫn mang nhiều yếu tố kỹ thuật hơn là một phiên đánh dấu sự kết thúc của nhịp giảm hiện tại. Điểm yếu đầu tiên có thể thấy đó là thanh khoản mất hút. Nguyên nhân chính là lực Bán ra đã không còn quyết liệt và hoảng loạn như phiên trước do đó lực Cầu dù yếu nhưng nếu muốn mua đành phải chấp nhận mua giá tăng trong phiên. Đây là hiện tượng tăng do tiết Cung nên sẽ khó đảm bảo sự bền vững và độ mạnh mẽ của nhịp hồi phục đặc biệt là tại các thời điểm đối diện kháng cự mạnh sắp tới. Nhược điểm thứ 02 là dòng cổ phiếu nổi bật nhất trong phiên tăng lại là nhóm Penny, vốn hóa nhỏ và có tính đầu cơ cao. Đây là dòng cổ phiếu yếu và khó có thể đóng vai trò dẫn sóng hồi phục, thậm chí hàm ý mức độ rủi ro đối với giao dịch ngắn hạn nếu chọn giải ngân vào nhóm này. Trong khi đó, nhóm vốn hóa lớn, nhóm đáng nhẽ phải dẫn sóng và tạo niềm tin cho dòng tiền thì tiếp tục đi ngược lại kỳ vọng này khi tiếp tục giảm trong phiên hôm nay. Với số lượng cổ phiếu tăng áp đảo nhưng chỉ số chỉ hồi được mức điểm rất khiêm tốn đã đủ nói lên sự mong manh của phiên hồi hôm nay.  Ngoài ra, diễn biến đáo hạn của thị trường Phái sinh sẽ vẫn là trọng tâm ảnh hưỏng quyết định đến xu thế ngắn hạn của cả 02 thị trường. Trong khi mức OI vẫn ở mức cao trên 30 nghìn hợp đồng có thể hàm ý những biến động tiếp tục khó lường cho tới phiên đáo hạn 15/07 kết thúc. Với quá nhiều các yếu tố thiếu thuyết phục, lập luận cho rằng chỉ số tạo đáy xong và hồi phục từ đây là chưa có cơ sở chừng nào các điểm yếu được chỉ ra ở trên được giải quyết. Do đó, các vị thế mua nên tiếp tục tận hưởng đặc quyền "mặc cả" của mình để bình tĩnh trước các biến động tưởng chừng như đang hướng đến kịch bản đảo chiều sớm của thị trường. Thay vì phải vội vàng tìm cách giải ngân bắt đáy sớm thì hoạt động quản trị rủi ro và cơ cấu danh mục vẫn nên được ưu tiên và duy trì trong những phiên biến động kiểu như hôm nay. Theo đó, nhóm đang nắm giữ cổ phiếu cũng nên chắt chiu những cú hồi không thanh khoản này để dọn dẹp gọn gàng, tăng tính cơ động đối với tỷ trọng cổ phiếu tốt và năng lực tài chính của danh mục để luôn sẵn sàng khi sóng tăng mới hình thành.

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, DGW), CNTT (FPT, SGT), BĐS (PDR, KDH), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ), Ngân hàng (TCB, MBB, ACB, HDB, TPB), Điện nước Xăng dầu (GAS, PGV), Thực phẩm (MSN, MCH, KDC), XD&VLXD (VCS, PTB), Hàng & Dịch vụ CN (GEX), Hóa chất (DGC), Viễn thông (FOX), Dịch vụ tài chính (VCI), Bảo hiểm (MIG).

• Phái sinh có chiến lược: Quan sát
  Kịch bản Long: Khi giá xác nhận nền 1460. Điểm vào lệnh: 1460. Mục tiêu: 1500. Cắt lỗ < 1455
  Kịch bản Short: Bán khi giá chạm cản mạnh 1400. Điểm vào lệnh: 1400. Mục tiêu: 1350. Cắt lỗ > 1405.
• Chứng quyền cuối cùng đã lấy lại sắc xanh với 26 mã tăng giá sau nhiều ngày ngụp lặn. Tuy nhiên điểm tiêu cực là KLGD còn ở mức thấp chỉ hơn 5 triệu đơn vị (VN30Index cũng gặp tình trạng thanh khoản thấp tương tự), một loạt chứng quyền đã gãy nền giá kỹ thuật (trừ quyền mua của TCB), và dòng tiền có dấu hiệu chuyển dịch sang nhóm đầu cơ và dầu khí thay vì các cổ phiếu trụ. Do đó nhà đầu tư tiếp tục duy trì chiến lược quan sát cho đến khi thị trường có được tín hiệu hồi phục rõ ràng hơn.

   

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường Cầu và Cung quay đầu giảm trong đó Cầu giảm mạnh đột ngột dù Cung không tăng. Phân kỳ dương biến mất do đó xu thế tăng ngắn sẽ do lực Cung chủ động dẫn dắt. Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn giữ tín hiệu cắt xuống dưới đường MA10 và tạo đáy mới cho thấy dòng tiền vẫn chưa quay lại với nhóm vốn hóa lớn do đó tác động tiêu cực với chỉ số thị trường vẫn còn. Tuy nhiên chỉ báo này đang rơi về mức thấp nên rất có thể sẽ có nhịp hồi kỹ thuật.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu hồi phục trở lại, ưu tiên quan sát chưa tăng thêm tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu .

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 36.7 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 65.7% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Bức tranh thị trường có sự dịch chuyển số đông vào vùng Suy yếu và Giảm mạnh. Nhóm tốt nhất hiện tại chính là Bán lẻ khi bất ngờ xuất hiện trong vùng Tăng mạnh. Nhóm BĐS đang nhanh chóng rơi về vùng Giảm mạnh. Như vậy, dòng tiền ngắn hạn đang không có sự dẫn dắt của nhóm trụ nào. Do đó khó có tác động tích cực đến chỉ số thị trường thậm chí là ngược lại nếu như tiếp tục có những dịch chuyển kém hơn.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.