Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

KHÓ TRƯỚC, DỄ SAU TRƯỚC KỲ ĐÁO HẠN PHÁI SINH ?!

Trước kỳ đáo hạn phái sinh tâm lý cũng có nhiều biến động, chủ yếu theo chiều thận trọng. Nền tảng đang có của thị trường cho tới thời điểm hiện tại vẫn khá vững vàng bao gồm thanh khoản dồi dào, dòng tiền vẫn luân chuyển tích cực qua các nhóm ngành & cổ phiếu và lo ngại về diễn biến tăng nóng tại nhóm cổ phiếu trụ đã tạm lắng sau nhịp điều chỉnh tuần qua. Đó là những biến động tại thị trường cơ sở còn với thị trường phái sinh cũng đang có những thay đổi cũng bớt phần lo ngại hơn. Cụ thể, mức basis giữa thị trường cơ sở và phái sinh đã thu hẹp đáng kể sau tuần biến động vừa qua. Mức basis hiện chỉ còn không quá 10 điểm cho thấy áp lực Short không còn lớn tuy nhiên với số lượng hợp đồng mở qua đêm (OI) đạt gần 60 nghìn cũng có thể là "miếng bánh" khá hấp dẫn cho các nhóm tạo lập phái sinh đấu trí với nhau tạo ra các biến động rung giật mạnh. Có lẽ đây là yếu tố duy nhất cần quan sát chặt chẽ trước khi phiên đáo hạn phái sinh kết thúc. Trên thị trường cơ sở, mức đỉnh kỹ thuật cũng là ngưỡng tâm lý tại 1200 điểm đang là tâm điểm chú ý do đó quan điểm ủng hộ cho sự tích lũy với một kỳ đáo hạn phái sinh ít biến động sẽ tạo điều kiện tốt hơn cho thị trường khi đối diện với thử thách ngưỡng cản 1200. Trong bối cảnh này, giao dịch ngắn hạn vẫn có điều kiện để thực hiện các vị thể mới, nên lưu ý điểm luân chuyển của dòng tiền để tối ưu các điểm ra vào thị trường.

     Chú ý: Thực phẩm (VNM, MCH, QNS, SBT, VHC), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, KSB, NKG, POM ), Ngân hàng (VCB, CTG, TCB, VPB, ACB, MBB, HDB, SHB), Y tế (DHG, PME, IMP, TRA), BĐS (VIC, VHM, VRE, NVL, BCM, IDC, KBC, PDR, KDH, NLG, SIP), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, VEA, REE, VSC, VTP), Điện nước (GAS, POW, PGV, PGS, HND), XD&VLXD (VCS, SZC, SNZ, VGC, PC1, HT1, CTR), Hóa chất (GVR, PHR, DCM, DPM, DPR, DGC), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, VGT, TLG, TCM, GIL, STK, MSH), Dịch vụ tài chính (VCI, HCM, SSI, VND, E1VFVN30), Bán lẻ (MWG, DGW, FRT, PET), CNTT (FPT, CMG), Viễn thông (VGI, MFS, TTN), Ô tô (CSM, HAX), Du lịch giải trí (VJC, HVN, SCS, SAS), Bảo hiểm (BVH, BMI), Dầu khí (PLX, PVS, PVD, BSR).

• Phái sinh có basis lớn và số OI cao nhưng phe Short vẫn án binh bất động. Phiên hôm nay chỉ số phái sinh chi hạ độ cao đôi chút chứng tỏ phe Short vẫn chưa tư tin vào khả năng thị trường có thể chỉnh. Có một số thời điểm chỉ số kỳ hạn Tháng 1/2021 giảm xuống chạm tới hỗ trợ 1188 và vòng lên. Với mức đóng cửa đúng tại mức đảo chiều 1190 nên động thái Short đang càng có ít cơ hội hơn Long. Với diễn biến hiện tại, chỉ số đang cho thấy sự xuất hiện của mức kháng cự mục tiêu trong phiên tới sẽ vẫn tại 1195, 1200, 1205 và rất mạnh tại 1215. Ở chiều ngược lại hỗ trợ sẽ phát huy tác dụng tại vùng 1190, 1185 và mạnh tại 1180.
• Chứng quyền ngập tràn trong sắc xanh. Thanh khoản & GTGD đã được cải thiện khá nhiều vượt trung bình 10 phiên cho thấy tâm lý giao dịch rất tích cực. NĐT nước ngoài trở lại mua ròng nhẹ trên thị trường CW. Tập trung mua mạnh vào nhóm CW HPG2017, CSTB2007. Tiếp tục quan sát và nắm giữ nhóm CW hiện tại. Tránh mua đuổi bằng mọi giá.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Cung & Cầu hồi phục với sự đồng thuận tích cực của chỉ số phục hồi hôm nay là tín hiệu tốt. Trạng thái phân kỳ âm vẫn chưa cải thiện và phe bán vẫn là bên có quyền quyết định khả năng đi tiếp của chỉ số thị trường. Trong phiên hôm nay, chỉ báo Đà lan tỏa của nhóm vốn hóa lớn giảm nhẹ và hướng xuống đường MA10. Tín hiệu này cho thấy nhóm vốn hóa lớn đang gây áp lực cản trở sự hồi phục của chỉ số. Đây là lý do mức hồi phục của chí số thị trường phiên hôm nay còn khá khiêm tốn.

s

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang chờ tín hiệu xác nhận tạo đáy để xem xét đưa ra khuyến nghị nâng dần tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 10,7 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 27.5% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Các nhóm cổ phiếu trụ có sự dịch chuyển mạnh tuy nhiên vẫn còn Ngân hàng và Thực phẩm vẫn trong vùng Tăng mạnh, chỉ duy nhất BĐS đang rơi vào vùng Suy yếu. Như vậy có sự phân hóa tại nhóm trụ nhưng chưa tới mức nguy hiểm và chưa thể tạo ảnh hưởng xấu đến chỉ số. Bối cảnh này phần nào tạo lợi thế cho các vị thế đã có sẵn cổ phiếu nhưng vị thế mua mới nên cẩn trọng nếu hiện tượng phân hóa và thoái trào trở nên mạnh hơn tại nhóm vốn hóa lớn. Khi đó vị thế mua có thể sẽ có cơ hội nhận được mức giá hời hơn cho các điểm vào thị trường.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.