Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

NHÓM VỐN HÓA NHỎ BỖNG LÊN NGÔI !

Dạo qua các thống kê danh sách cổ phiếu tăng trưởng mạnh trong ngắn hạn có lẽ không khó bắt gặp các cổ phiếu vốn hóa nhỏ đang được xướng danh. Đây không phải hiện tượng hiếm gặp, thậm chí là rất hay xảy ra khi thị trường vào trạng thái cân bằng, xu thế ngắn hạn là đi ngang, tích lũy. Với hơn 10 phiên đi ngang, biên độ biến động của chỉ số ngay càng thu hẹp, dòng tiền đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm lợi nhuận. Mặc dù vẫn đủ "thông minh" để luồn lách và luân chuyển tạo các sóng tăng qua các nhóm ngành và cổ phiếu nhưng dòng tiền đang đối diện với một thực tế là độ phủ và nền giá thị trường đã tăng lên đáng kể. Hiện tượng này đang tạo ra cơ hội cho nhóm vốn hóa nhỏ có thêm đất diễn dù nhóm này ẩn chứa rủi ro cao bởi yếu tố đầu cơ và lướt sóng ngắn hạn. Nhóm này cũng có tố chất là những doanh nghiệp quy mô nhỏ, yếu tố cơ bản không có nhiều đột biến nhưng lại có lợi thế giá rẻ, tạo điều kiện cho dòng tiền đầu cơ dễ dàng tạo sóng thu hút sự chú ý. Trong khi nhóm vốn hóa lớn lại không gây được sự hấp dẫn với dòng tiền thậm chí là đang đi ngược với xu thế chung của thị trường thì lợi thế ghi điểm của nhóm vốn hóa nhỏ lại càng được gia tăng. Phiên hôm nay khép lại với mức tăng khiêm tốn của chỉ số và có thể coi là một phiên kéo dài chuỗi đi ngang hiện có. Nhóm trụ vẫn tiếp tục đứng ngoài cuộc chơi với dòng tiền ngắn hạn nhưng có phản ứng khá tốt khi không còn các biến động sụt giảm gây ảnh hưởng tiêu cực đến chỉ số như các phiên trước. Như vậy, "quyền sinh, quyền sát" và dư địa cho dòng tiền có thể đổ bộ vào thị trường đang phụ thuộc vào động thái của nhóm vốn hóa lớn. Trong khi ngày càng tiệm cận phiên đáo hạn phái sinh thì các giao dịch chiều mua mới có thêm lý do để không cần vội vàng. Nhóm đang nắm cổ phiếu chưa cần lo ngại tuy nhiên cũng nên chủ động chọn lọc lại danh mục, chỉ ưu tiên giữ lại các cổ phiếu có nền giá tích lũy chặt chẽ và dư địa tăng còn đủ hấp dẫn.

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, DGW, PET, VPG, SBV), CNTT (FPT), BĐS (VIC, VHM, NVL, BCM, PDR, KBC, NLG), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, DHC, TVN), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, VGT, GIL, TLG, VGG, MSH), Ngân hàng (VCB, CTG, VPB, TCB, MBB, NVB), Giải trí & Du lịch (VJC), Ô tô phụ tùng (DRC, HAX, SRC), Thực phẩm (VNM, MSN, MCH, VCF, SLS, SBT), XD&VLXD (VCG, VGC, SZC, BMP, HT1, PC1, CII), Hàng và dịch vụ CN (VEA, REE, GMD, PVT, TMS, SGP),  Hóa chất (DGC, GVR, LTG, PHR, DPR), Điện nước xăng dầu (GAS, PPC), Dầu khí (PLX, PVD, PVS, BSR, OIL), Viễn thông (VGI, FOX, TTN), Dịch vụ tài chính (SSI, VCI, HCM, VND, E1VFVN30), Y tế (IMP, DVN) .

• Phái sinh giảm dần đều từ đầu phiên nhưng vẫn giữ vững nền giá trên ngưỡng điểm đảo chiều tại 1185. Tuy nhiên quá trình diễn ra tương đối tích cực khi chỉ số vẫn năm trên ngưỡng này. Theo đó các giao dịch Long vẫn chiếm ưu thế trong ngắn hạn. Hệ thống hỗ trợ đang tập trung tại 1185, 1180 và mạnh tại 1170 trong khi kháng cự mục tiêu hướng đến tại 1195, 1200 và mạnh tại 1210. Cần chú ý kỳ đáo hạn hợp đồng tháng 3/2021 sẽ bắt đầu vào tuần tới do đó các vị thế nắm giữ cần chú ý giảm dần số hợp đồng khi tiệm cận thời điểm quan trọng này.
• Chứng quyền duy trì sắc đỏ với sự phân hóa cao. Thanh khoản và GTGD sụt giảm mạnh khi tình trạng giao dịch nghẽn lệnh không tạo được sức bật tốt cho tâm lý chung toàn thị trường. NĐT nước ngoài tăng mạnh mua ròng. Lực mua dồn mạnh vào nhóm HDB, STB & SBT. Tiếp tục nắm giữ tiếp các CW hiện tại, đặt cược nhiều vào cơ hội bức khỏi vùng 1,200 điểm.
•  

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Độ phủ của dòng tiền đang ngày càng bao quát thị trường. Tuy nhiên chuyển biến này là không hướng đến nhóm vốn hóa lớn mà tập trung vào các nhóm vốn hóa vừa và nhỏ. Hôm nay sự lan tỏa của dòng tiền tại nhóm vốn hóa lớn còn có biểu hiện rút gọn trong khi lại mở rộng sang nhóm vốn hóa nhỏ. Bối cảnh đi ngang của chỉ số thị trường khiến dòng tiền "vất vả" hơn trong việc tìm điểm đến cho mục tiêu đầu tư, thậm chí buộc phải chấp nhận rủi ro hơn khi phải mò đến nhóm vốn hóa nhỏ, nơi có thể dễ dàng lọt vào các "bẫy" tăng giá tạo bởi các cổ phiếu mang tính đầu cơ cao. 

s

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu xem xét chưa gia tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 33 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 62 % trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Số lượng nhóm ngành vào vùng Giảm mạnh đã ít hơn cho thấy trạng thái cải thiện của thị trường. Dịch chuyển của nhóm cổ phiếu trụ có sự cải thiện nhưng chưa đủ lớn. Trong đó, nhóm Ngân hàng, BĐS và Thực phẩm đã trở lại trong vùng Hồi phục trong khi những hôm trước còn trong vùng Suy yếu cho thấy chuyển biến tích cực dần của nhóm. Tuy nhiên, các cổ phiếu dẫn dắt ngành như VCB, VIC, VHM, VNM vẫn ở trạng thái tiêu cực ngắn hạn cũng chính là nguyên nhân khiến chỉ số có phần thiếu quyết liệt và mạnh mẽ trong các đợt hồi phục.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.