Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

ĐI NGANG CHƯA CẦN HOANG MANG

Vnindex khó tránh khỏi những rung lắc khi rất nhiều yếu tố cản bước tiến thị trường đang hội tụ rất mạnh. Yếu tố kỹ thuật có thể dễ nhận ra nhất khi đây là vùng đỉnh của Vnindex trong năm 2023. Càng tiến sâu vào Tháng 3/2023, thị trường trở nên càng thận trọng hơn trước các sự kiện như công bố chính sách tiền tệ của FED, mùa kết quả kinh doanh nối tiếp theo sau là đại hội cổ đông và gần nhất là kỳ đáo hạn phái sinh với bản chất luôn khó lường mỗi tháng. Mặc dù có nhiều biến số lớn ở giai đoạn này nhưng Vnindex cũng tỏ ra khá kiên cường trước các áp lực chốt lời lớn xuyên suốt 02 tuần qua. Trong quá trình rung lắc Vnindex cũng đang dần định hình được vùng biến động thu hẹp tạo điều kiện cho các giao dịch ngắn hạn quan sát và điều chỉnh lại chiến lược phù hợp. Theo đó, vùng giao động chính đang và sẽ tiếp tục chi phối Vnindex trước khi hình thành được xu thế mới sẽ tập trung tại 1235-1280 điểm. Khoảng điểm dù không lớn nhưng có thể tạo ra khoảng trống về xu thế ngắn hạn và đây chính là môi trường thuận lợi cho các nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ tối ưu sự linh hoạt đối với dòng tiền ngắn hạn. Thực trạng này đã bắt đầu nở rộ với nhiều cổ phiếu Midcap tăng trưởng mạnh trong tuần qua và nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ hay thậm chí nhóm cổ phiếu như Dầu khí hay BĐS vốn giao dịch rất trầm lắng trong giai đoạn vừa qua cũng bắt đầu có biểu hiện ấm dần lên khi được dòng tiền ngắn hạn chú ý. Có thể thấy quá trình lan tỏa và mở rộng của dòng tiền trên thị trường vẫn diễn ra bất chấp xu thế thị trường chung chưa có chuyển biến xu thế mới một cách tích cực. Sự luân chuyển của dòng tiền tiếp diễn sẽ đem lại các cơ hội giao dịch ngắn hạn và đây là lý do dòng tiền chưa thoái lui khỏi thị trường. Lập luận này là phù hợp khi Vnindex dù rung lắc mạnh trong 02 tuần qua nhưng hiện tượng bán tháo rút lui của dòng tiền chưa được ghi nhận thay vào đó trạng thái tiết cung đang được ghi nhận là động lực chính giúp Vnindex tiếp tục neo giữ được ở độ cao hiện tại mà chưa xảy ra đột biến đảo chiều giảm. Như vậy, ở kịch bản tích cực Vnindex có thể sẽ tiếp tục kéo dài biến động giằng co và đi ngang trong biên độ 1235-1280 điểm như hiện tại song song với quá trình hấp thụ dần các lực bán ngắn hạn. Theo đó, điều kiện để thực hiện các giao dịch ngắn hạn vẫn khá thuận lợi và chiến lược bám theo sự luân chuyển của dòng tiền để tìm các vị thế mua bán theo các sóng ngành sẽ tiếp tục cho thấy hiệu quả. Ngoài ra, khi Vnindex vẫn nằm trong biên 1235-1280, các vị thế nắm giữ cổ phiếu sẽ chưa chịu áp lực bán lớn tuy nhiên cần chủ động cơ cấu danh mục sao cho bám sát nhất "khẩu vị" dòng tiền ngắn hạn để tối ưu hiệu quả đầu tư.

• Phái sinh có chiến lược: Quan sát để hạn chế biến động từ kỳ đáo hạn phái sinh.

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1265. Điểm vào lệnh: 1265. Mục tiêu: 1275. Điểm cắt lỗ: < 1260
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1250. Điểm vào lệnh: 1250. Mục tiêu: 1245. Điểm cắt lỗ: > 1250

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Midcap vẫn là nhóm hưởng lợi khi dòng tiền phân bổ vào nhóm vốn hóa vừa có tỷ lệ vượt trội. Nhóm vốn hóa lớn có sự cải thiện khá nhẹ về dòng tiền do đó sức bật cho Vnindex còn tương đối yếu tuy nhiên với trạng thái trên mức trung tính nên rủi ro gãy xu thế tăng ngắn hạn chưa nguy hiểm.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Phe bán vẫn nắm quyền chi phối cơ hội đi lên của thị trường. Đường cung hôm nay hạ nhiệt đôi chút nhưng là tín hiệu tốt cho thấy áp lực bán dịu xuống. Tuy nhiên tín hiệu giảm của lực cầu trong phiên cuối tuần lại đem tới hiệu ứng kém tích cực làm phân kỳ âm với đương cung tiếp tục giữ ở mức lớn. Trạng thái cung tiếp tục lớn hơn cầu luôn gây khó các nhịp hồi phục cũng như mức độ tin cậy của xu thế. Ngoài ra, bên bán vẫn đang thể hiện vai trò quyết định xu thế khi người mua vẫn tỏ ra thận trọng ở vùng giá hiện tại.

XU HƯỚNG NGÀNH

Thị trường không còn nhóm vốn hóa lớn dẫn dắt do trong vùng Tăng mạnh đều chỉ còn các nhóm ngành có vốn hóa vừa và nhỏ như SX Công nghiệp, Hóa chất, CNTT, Dịch vụ Tài chính (Chứng khoán)... Đây cũng là nhóm cổ phiếu còn đang thu hút và giữ được dòng tiền mạnh nhất thời điểm hiện tại. Rõ ràng sự phân bổ dòng tiền cho thấy nhóm trụ chưa là tâm điểm mà dòng tiền quan tâm và do đó thị trường cũng gặp khó khăn để có những vận động tích cực.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.