Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

COMBO PHÁI SINH & ETF CƠ CẤU DANH MỤC

VNindex khép lại tuần giao dịch căng thẳng và trạng thái giảm là khó tránh khỏi khi hai yếu tố đáo hạn phái sinh và cơ cấu danh mục của các quỹ ETF đều hội tụ trong tuần này. Trong khi chứng khoán toàn cầu bùng nổ với sự kiện chuyển hướng chính sách tiền tệ của FED thì Vnindex cho thấy yếu tố nội tại vẫn chứa đựng sức nặng cần những động lực rất lớn để thay đổi cục diện hiện tại. Đáo hạn phái sinh luôn là sự kiện ảnh hưởng mạnh tới thị trường cơ sở khi các trọng số lớn của rỗ VN30 luôn biến động mạnh kéo theo các rung giật mạnh về xu hướng trong ngắn hạn. Phiên cuối tuần có thêm sự cộng hưởng của hoạt động đảo danh mục của quỹ ngoại tuy nhiên Vnindex vẫn trụ vững trên 1100 điểm và thanh khoản không có dấu hiệu tăng đột biến là những điểm cộng cần được ghi nhận. Tuy nhiên tuần giao dịch tới yếu tố phái sinh khả năng vẫn còn tạo sóng gió đối với các giao dịch ngắn hạn đặc biệt là khi lượng hợp đồng mở qua đêm (OI) vẫn đang neo ở mức cao đáng chú ý. Khi OI chưa có dấu hiệu hạ nhiệt thì các hoạt động Long/Short sẽ vẫn có điều kiện để tạo ra thêm các cao trào ở cả 02 chiều tăng và giảm ngay trong phiên giao dịch. Ngoài ra, trạng thái vận động của các chỉ báo định lượng cũng cho thấy bối cảnh rung giật khả năng vẫn còn kéo sang tuần tới do các tín hiệu tạo đáy tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn chưa xuất hiện trong khi sức mua vẫn đang ở mức yếu và chủ yếu ở trạng thái canh điều chỉnh thay vì mua chủ động theo chiều giá tăng. Như vậy, chiến lược chọn lọc cổ phiếu trên tiêu chí đà tăng trưởng kết hợp cùng với các biến động từ thị trường phái sinh để xây dựng danh mục ngắn hạn hiệu quả vẫn là lựa chọn phù hợp cho bối cảnh hiện tại.

    Chú ý:  Ngân hàng (CTG, ACB, STB, LPB, HDB, TCB, TPB, MBB), BĐS (CEO, NLG, KDH, IDC, IJC, KBC, TIP), Thực phẩm (SBT, ANV, TAR, GIL, VHC, ANV, IDI), Điện nước xăng dầu (NT2, VSH, POW, GEG, QTP, KHP), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, NKG, KSB), CNTT (FPT, CMG, ELC, VGI), Hàng cá nhân & Gia dụng (PET, TNG, VGT, TLG, MSH), Bảo hiểm (BVH, PVI, VNR, MIG), Y tế (TNH), Hàng dịch vụ CN (REE, GMD, HHV, PVP, PVT, PHP, VTO, HAH, VTP), Dầu khí (PVS, PVD, PLX, PVC, BSR, OIL), Chứng khoán (VCI, HCM, SSI, VND, MBS), XD&VLXD (VGC, VCG, VCS, PC1, HT1, BCC, LCG, C4G, PTB, SZC), Hóa chất (DGC, DPM, DPR, PHR, LTG, PLC), Bán lẻ (MWG, DGW, PET).

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản long: Giá vượt kháng cự 1108. Điểm vào lệnh: 1108. Mục tiêu: 1115. Điểm cắt lỗ: < 1105
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1094. Điểm vào lệnh: 1094. Mục tiêu: 1085. Điểm cắt lỗ: > 1100

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Hiện tượng kéo trụ đè thì trường đang diễn ra rất rõ rệt. Diễn biến này đang mạnh lên tuy nhiên đây là hiện tượng thường xảy ra trong giai đoạn chuẩn bị đáo hạn phái sinh vì vậy không quá bất ngờ. Do chưa tới ngày đáo hạn do đó rủi ro tiếp tục tái diễn cảnh đè trụ là vẫn còn và có thể sẽ sớm kết thúc nếu như quá trình ép trụ bị đẩy lên mức cao trào (trạm các hỗ trợ mạnh)

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Cung và cầu tiến sâu vào vùng suy yếu có thể là yếu tố giúp cho các hiện tượng bán quá đà sớm xuất hiện và tạo điều kiện cho lực cầu yếu vẫn có thể tạo ra các phiên hồi phục. Tuy nhiên khi phân kỳ dương đã trở lại nhưng ở mức yếu cũng như chưa rõ xu hướng khiến xác suất hồi phục của thị trường vẫn còn kém đồng thời thiếu yếu tố bền vững.

XU HƯỚNG NGÀNH

Yếu tố đáo hạn phái sinh tạo ra một số sự xáo trộn trong xu thế dẫn dắt xu thế của nhóm vốn hóa lớn (Ngân hàng, BĐS, Thực phẩm). Tuy nhiên bức tranh đầu tư ngắn hạn chưa có nhiều thay đổi khi khẩu vị của dòng tiền vẫn đang bám sát các nhóm cổ phiếu có vốn hóa vừa điển hình như VLXD (Thép), Chứng khoán, Dầu khí, Cảng biển, Hóa chất, Thủy sản...

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.