Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

DÒNG TIỀN CÓ DỊCH CHUYỂN MỚI NHƯNG CÒN LỎNG LẺO

VNindex kết phiên với mức tăng điểm mạnh mẽ là yếu tố tích cực nhất của phiên giao dịch hôm nay. Hiệu ứng tăng điểm phản ánh rõ tâm lý kỳ vọng vào kịch bản dịch chuyển tích cực của dòng tiền giữa các nhóm cổ phiếu. Nhịp tăng mạnh 02 tháng vừa qua với nòng cốt là nhóm Ngân hàng đã tạo lực đẩy chỉnh giúp Vnindex bứt phá khỏi biến đi ngang trước đó. Tuy nhiên cũng khung thời gian này, dòng tiền cũng đã dịch chuyển mạnh ra khỏi nhóm vốn hóa vừa và nhỏ để hướng đến nhóm vốn hóa lớn đặc biệt là nhóm Ngân hàng. Hệ luy điều chỉnh tại nhóm vốn hóa vừa là khó tránh khỏi và chiến lược giao dịch ngắn hạn cũng có sự thay đổi để phù hợp với bối cảnh mới. Sau 02 tuần tăng nóng, điểm mua mới với nhóm Ngân hàng và nhóm vốn hóa lớn trở nên khó khăn hơn rất nhiều thậm chí là rất rủi ro nếu không có điểm nghỉ và điều chỉnh cần thiết. Do đó kịch bản tích cực nhất cho một sự vận động tích cực của dòng tiền đó là xu thế đón đầu điểm đến tiếp theo của dòng tiền và không đâu khác chính là nhóm vốn hóa vừa và nhỏ. Tín hiệu ủng hộ cho kịch bản này nằm ở khả năng điều chỉnh và tích lũy chặt chẽ từ đó tạo tiền đề thuận lợi để xác nhận tạo đáy thành công cho nhịp điều chỉnh hiện tại. Ngoài ra cách điều chỉnh của nhóm vốn hóa lớn và Ngân hàng cũng quyết định rất nhiều đến sự dịch chuyển thuận lợi lần này của dòng tiền. Đáng chú ý là thị trường đang bước sâu hơn vào kỳ đáo hạn phái sinh với rất nhiều bẫy biến động khó lường về xu thế vì vậy các giao dịch hấp tập dựa trên cảm xúc dẫn tới FOMO vào thời điểm này là rất rủi ro. Dựa trên các diễn biến tích cực của phiên tăng hôm nay, phần nào kỳ vọng dịch chuyển của dòng tiền vẫn đang đi theo hướng thuận lợi tuy nhiên độ rộng và sức mạnh của sự luân chuyển cho vòng mới vẫn còn ở mức yếu và lỏng lẻo. Thanh khoản tụt giảm mạnh và đang ở mức thấp so với bình quân 20 phiên gần nhất là bằng chứng điển hình cho sự thiếu tin cậy cũng như mức độ ảnh hưởng lớn từ sự hồi phục bởi yếu tố kỹ thuật thuần túy. Những diễn biến có thể coi là sự khởi đầu nhưng chưa xác nhận rằng vòng tăng mới đang tiếp tục mạnh lên mà đang chỉ dừng ở mức luân chuyển kèm sự phân hóa lại cơ hội giao dịch trong ngắn hạn. Với mức hỗ trợ tại mạnh tại 1135-1140 điểm, Vnindex được kỳ vọng tiếp tục giữ vững khu vực nền giá này từ đó kiến tạo môi trường giao dịch thuận lợi cho các hoạt động mua bán ngắn hạn. Như vậy chiến lược tái cơ cấu danh mục tiếp tục được ủng hộ, các vị thế bán vẫn có cơ hội chọn các nhịp tăng để hạ tỷ trọng ở các kháng cự mạnh, chưa có tín hiệu kích hoạt bán thoát khỏi thị trường. Ở chiều mua mới, vị thế giải ngân duy trì động thái canh các nhịp điều chỉnh rung lắc của thị trường và cổ phiếu mục tiêu để tối ưu điểm mua thằm dò từng phần trong bối cảnh thị trường chưa kết thúc kỳ đáo hạn phái sinh. 

    Chú ý:  Ngân hàng (CTG, ACB, STB, LPB, HDB, TCB, TPB, MBB), BĐS (CEO, NLG, KDH, IDC, IJC, KBC, TIP), Thực phẩm (SBT, ANV, TAR, GIL, VHC, ANV, IDI), Điện nước xăng dầu (NT2, VSH, POW, GEG, QTP, KHP), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, NKG, KSB), CNTT (FPT, CMG, ELC, VGI), Hàng cá nhân & Gia dụng (PET, TNG, VGT, TLG, MSH), Bảo hiểm (BVH, PVI, VNR, MIG), Y tế (TNH), Hàng dịch vụ CN (REE, GMD, HHV, PVP, PVT, PHP, VTO, HAH, VTP), Dầu khí (PVS, PVD, PLX, PVC, BSR, OIL), Chứng khoán (VCI, HCM, SSI, VND, MBS), XD&VLXD (VGC, VCG, VCS, PC1, HT1, BCC, LCG, C4G, PTB, SZC), Hóa chất (DGC, DPM, DPR, PHR, LTG, PLC), Bán lẻ (MWG, DGW, PET).

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản long: Giá vượt kháng cự 1177. Điểm vào lệnh: 1177. Mục tiêu: 1185. Điểm cắt lỗ: < 1172
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1164. Điểm vào lệnh: 1164. Mục tiêu: 1155. Điểm cắt lỗ: > 1169

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Dòng tiền vẫn đang duy trì sự hiện diện tích cực trên hầu hết các nhóm cổ phiếu. Tuy nhiên trong phiên hồi hôm nay, hệ thống chỉ ghi nhận duy nhất sự cải thiện tại nhóm vốn hóa vừa và điều này phù hợp với kỳ vọng thị trường đang từng bước kết nối vòng luân chuyển dòng tiền từ nhóm tăng nóng sang các nhóm đã có sự điều chỉnh và tích lũy chặt chẽ.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Tín hiệu phân kỳ âm giữa cầu & cung vẫn chưa thay đổi sau phiên hồi tích cực hôm nay của thị trường. Bên bán vẫn là nhóm quyết định xu thế ngắn hạn và hoàn toàn thiếu vực lực mua chủ động. Quan điểm này cũng được thể hiện rõ qua mức thanh khoản thấp trong phiên hồi hôm nay.

XU HƯỚNG NGÀNH

Thị trường phân hóa mạnh sau sự xuất hiện của nhóm Ngân hàng tại vùng Tăng mạnh. Dòng tiền dường như bị hút mạnh vào nhóm Ngân hàng, gián tiếp khiến những nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ đang là nhóm hút tiền trong giai đoạn đi ngang của thị trường thì nay bị chốt lời và điều chỉnh. Trước mắt, đây là sự dịch chuyển thuận chiều và ở trạng thái tích cực cần thiết. Tín hiệu nguy hiểm chỉ xuât hiện khi vòng luân chuyển bị gián đoạn và sự dịch chuyển không xuất hiện và kích hoạt tín hiệu điều chỉnh trên tất cả các cổ phiếu trên thị trường. Như vậy, nhóm vốn hóa vừa hiện là mục tiêu cần chú ý nếu kịch bản dòng tiền vẫn luân chuyển thuận lợi. Các nhóm ngành tại vùng Tăng mạnh và Hồi phục đang là khu vực có các cổ phiếu cần chú ý như Ngân hàng, Chứng khoán,  Hóa chất, Công nghệ.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.