Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

CHỈ SỐ VẬN ĐỘNG KÉM KHI DÒNG TIỀN CHỌN NHÓM VỐN HÓA VỪA

VNindex thu hẹp biên độ và tiếp tục rung lắc là trạng thái bình thường sau phiên tăng khá mạnh hôm qua. Yếu tố đáo hạn phái sinh tiếp tục gây ảnh hưởng tới diễn biến của thị trường cơ sở thông qua các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn đặc biệt là nhóm thuộc VN30. Sự dịch chuyển của dòng tiền từ nhóm tăng nóng sang những vị thế đã tích lũy và điều chỉnh chặt chẽ là diễn biến được đánh giá sẽ tiếp tục xảy ra trong các phiên tới. Dấu hiệu nhiều cổ phiếu thuộc nhóm Ngân hàng điều chỉnh và đi ngang trong những các phiên gần đây và sự nổi lên của một số nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa như Chứng khoán, Cảng biển, Bán lẻ... hôm nay cho thấy sự luân chuyển của dòng tiền đang đi theo hướng này. Tuy nhiên với trọng số lớn trong rổ chỉ số, mức độ điều chỉnh của nhóm Ngân hàng sẽ quyết định rất lớn tới trạng thái vận động của chỉ số thị trường trong thời gian tới bất chấp dòng tiền có thể chuyển hướng mạnh hơn sang nhóm vốn hóa vừa để trú ẩn và tìm kiếm cơ hội mới. Nhóm vốn hóa vừa chắc chắn khó có thể giúp thị trường có những cú bứt phá mạnh mà sẽ thiên về đi ngang tích lũy. Tuy nhiên nếu dòng tiền vẫn chọn đây là điểm đến tiếp theo thì các cơ hội giao dịch ngắn hạn sẽ chưa bị ảnh hưởng, các điểm bán thoát khỏi thị trường cũng sẽ chưa bị kích hoạt. Rõ ràng với bối cảnh giao dịch đi ngang và rung lắc thì hoạt động tái cấu trúc danh mục theo khẩu vị dòng tiền là tuyệt đối quan trọng, hiệu suất đầu tư cũng phụ thuộc lớn vào cách phân bổ danh mục. Ngoài ra, trong giai đoạn cận Tết các dữ liệu thống kê cho thấy thanh khoản sẽ có xu hướng giảm dần và xu thế vận động sẽ càng trở nên biến động hơn khi thanh khoản không đủ lớn để xác nhận xu thế mới. Tâm lý chốt lời cũng có thể bị dồn nén và dâng cao hơn trong giai đoạn này nếu như trước đó thị trường chưa trải qua các biến động giảm mạnh tạo áp lực rũ bỏ. Khoảng thời gian 03 tuần tới sẽ là giai đoạn rất cần chú ý tới biến động tại nhóm vốn hóa lớn (nguyên nhân chính dẫn tới đột biến của chỉ số) và tỷ trọng giải ngân, nếu hiện tượng điều chỉnh mạnh sớm diễn ra thì các vị thế mua mới sẽ có điều kiện thuận lợi hơn để thăm dò và tích lũy cổ phiếu thay vì nóng vội giải ngân tỷ trọng lớn ở thời điểm hiện tại.

    Chú ý:  Ngân hàng (CTG, ACB, STB, LPB, HDB, TCB, TPB, MBB), BĐS (CEO, NLG, KDH, IDC, IJC, KBC, TIP), Thực phẩm (SBT, ANV, TAR, GIL, VHC, ANV, IDI), Điện nước xăng dầu (NT2, VSH, POW, GEG, QTP, KHP), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, NKG, KSB), CNTT (FPT, CMG, ELC, VGI), Hàng cá nhân & Gia dụng (PET, TNG, VGT, TLG, MSH), Bảo hiểm (BVH, PVI, VNR, MIG), Y tế (TNH), Hàng dịch vụ CN (REE, GMD, HHV, PVP, PVT, PHP, VTO, HAH, VTP), Dầu khí (PVS, PVD, PLX, PVC, BSR, OIL), Chứng khoán (VCI, HCM, SSI, VND, MBS), XD&VLXD (VGC, VCG, VCS, PC1, HT1, BCC, LCG, C4G, PTB, SZC), Hóa chất (DGC, DPM, DPR, PHR, LTG, PLC), Bán lẻ (MWG, DGW, PET).

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản long: Giá vượt kháng cự 1175. Điểm vào lệnh: 1175. Mục tiêu: 1185. Điểm cắt lỗ: < 1170
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1164. Điểm vào lệnh: 1164. Mục tiêu: 1155. Điểm cắt lỗ: > 1169

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Dòng tiền vẫn đang duy trì sự hiện diện tích cực trên hầu hết các nhóm cổ phiếu. Tuy nhiên sau phiên hôm nay, hệ thống chưa ghi nhận sự cải thiện mới mang tính đột biến do đó kỳ vọng hồi phục của thị trường sẽ cần thêm sự xác nhận đặc biệt là chuyển biến tích cực hơn tại nhóm vốn hóa lớn.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Tín hiệu phân kỳ âm giữa cầu & cung vẫn chưa thay đổi sau phiên hồi tích cực hôm nay của thị trường. Bên bán vẫn là nhóm quyết định xu thế ngắn hạn. Thanh khoản hôm nay tăng mạnh hơn phiên trước cho thấy lực mua có chủ động có sự cải thiện tuy nhiên chưa đủ để hấp thụ lượng cung tiềm năng trong ngắn hạn.

XU HƯỚNG NGÀNH

Thị trường phân hóa mạnh sau sự xuất hiện của nhóm Ngân hàng tại vùng Tăng mạnh. Dòng tiền dường như bị hút mạnh vào nhóm Ngân hàng, gián tiếp khiến những nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ đang là nhóm hút tiền trong giai đoạn đi ngang của thị trường thì nay bị chốt lời và điều chỉnh. Trước mắt, đây là sự dịch chuyển thuận chiều và ở trạng thái tích cực cần thiết. Tín hiệu nguy hiểm chỉ xuât hiện khi vòng luân chuyển bị gián đoạn và sự dịch chuyển không xuất hiện và kích hoạt tín hiệu điều chỉnh trên tất cả các cổ phiếu trên thị trường. Như vậy, nhóm vốn hóa vừa hiện là mục tiêu cần chú ý nếu kịch bản dòng tiền vẫn luân chuyển thuận lợi. Các nhóm ngành tại vùng Tăng mạnh và Hồi phục đang là khu vực có các cổ phiếu cần chú ý như Ngân hàng, Chứng khoán,  Hóa chất, Công nghệ.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.