Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

KHAI LỆNH ĐẦU XUÂN !

Thị trường chứng khoán mở phiên đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ dài rất thành công. Chỉ số tăng tốt trên diễn rộng đáng chú ý là nhóm vốn hóa vừa đang là tâm điểm của dòng tiền trong khi nhóm vốn hóa lớn giữ vài trò nòng cốt trong việc đẩy chỉ số và giữ tiền ở lại thị trường. Tương tự như các sóng hồi phục trước đây, khi xu thế tăng có sự hỗ trợ của nhóm cổ phiếu có trọng số lớn thì xu thế đó được xác định là khỏe và bền vững. Các phân lớp cổ phiếu cũng đang dần lấy lại được nền giá và từng bước trở nên hấp dẫn, tạo ra các điểm vào dần cho dòng tiền ngắn hạn. Đây là tiền đề tốt vừa giải quyết vấn đề thanh khoản cũng như tạo đáy cho nhịp chỉnh vừa qua. Cần chú ý đến đặc điểm mang tính chu kỳ của sóng tăng Quý I hàng năm với sự phân hóa và chọn lọc rất mạnh của dòng tiền dựa trên KQKD 2020, Kế hoạch kinh doanh 2021 và kỳ vọng cổ tức được thanh toán trong năm nay. Theo đó, dòng tiền sẽ phân hóa và có sự tập trung mạnh hơn rất nhiều vào một số nhóm cổ phiếu có định dạng tích cực theo yếu tố cơ bản sẽ được ưu tiên, theo sau mới là yếu tố nhóm ngành với các câu chuyện đặc thù hưởng lợi từ xu thế dòng tiền như BĐS khu CN, Cảng, Dệt may, VLXD.... Vùng giá hiện tại phù hợp cho các giao dịch tích lũy dần cổ phiếu và tốt cho góc nhìn trung và dài hạn. Phiên giao dịch ngày mai có thể có những rung giật mang tính đặc thù của kỳ đáo hạn phái sinh tuy nhiên dựa trên các yếu tố như mức chênh lệch basis và lượng hợp đồng mở qua đêm (OI) thì diễn biến đáo hạn được đánh giá khó tạo được các biến động xấu gây ảnh hưởng lớn đến xu thế hồi phục hiện tại của thị trường.

     Chú ý:  Bán lẻ (MWG, DGW, PET, VPG, SBV), CNTT (FPT), BĐS (VIC, VHM, NVL, BCM, PDR, KBC, NLG), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, DHC, TVN, SHI), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, VGT, GIL, TLG, VGG, MSH), Ngân hàng (VCB, CTG, VPB, TCB, MBB, NVB), Giải trí & Du lịch (VJC), Ô tô phụ tùng (DRC, HAX, SRC), Thực phẩm (VNM, MSN, MCH, VCF, SLS, SBT), XD&VLXD (VCG, VGC, SZC, BMP, HT1, PC1, CII), Hàng và dịch vụ CN (VEA, REE, GMD, PVT, TMS, SGP),  Hóa chất (DGC, NHH, LTG, DPR), Điện nước xăng dầu (GAS, PPC), Dầu khí (PLX, PVD, PVS, BSR, OIL), Viễn thông (FOX), Dịch vụ tài chính (SSI, VCI, HCM, VND, E1VFVN30) .

• Phái sinh chuẩn bị bước vào phiên đáo hạn phái sinh quan trọng. So với ngưỡng cản mạnh 1200 thì chỉ số chỉ còn khá ít dư địa tuy nhiên vẫn có thể giúp chỉ số có thể có một nhịp kéo nốt về vùng cản mạnh này trước khi xảy ra các rung lắc lớn. Như vậy kịch bản tăng phiên sáng có thể sẽ vẫn tiếp tục nhưng để giữ thế trận này vượt qua phiên đáo hạn một cách nhẹ nhàng là khó khả quan. Theo đó rất có thể có biến động rộng trong phiên mai trước khi khép lại phiên đáo hạn. Hiện hệ thống hỗ trợ tại 1160 và mạnh tại 1150 trong khi cản tại 1185 và mạnh tại 1200. Điểm đảo chiều pivot point tại 1145 do đó vị thế Long vẫn đang là chủ đạo.  
• Chứng quyền  giao dịch thăng hoa với thanh khoản và GTGD tăng rất tốt. Điểm nhấn đang chú ý là thanh khoản chỉ tăng 5% nhưng GTGD tăng gấp 4 lần ( 20%) cho thấy tâm lý hứng khởi đang lên cao. NĐT nước ngoài trở lại mua ròng tích cưc. Lực mua dồn mạnh vào nhóm CVRE2011 & CSBT2015.  Tiếp tục nắm giữ tiếp các CW hiện tại.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Dòng tiền đang phân bổ mạnh trở lại vào thị trường trong đó nhóm vốn hóa vừa đang hút tiền mạnh nhất và nhóm vốn hóa lớn cũng là tâm điểm vừa giữ tiền ở lại thị trường vừa hỗ trợ kéo chỉ số. Dòng tiền dường như chưa lan tỏa tốt sang nhóm vốn hóa nhỏ có thể một phần thể hiện sự thận trọng và tự tin của dòng tiền trong các pha tăng giá đầu tiên sẽ luôn hướng tới nhóm vốn hóa lớn và vừa.

s

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu có thể xem xét dần đến khả năng gia tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 35 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 64% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Bức tranh thị trường đang rất tích cực. Trong đó, các nhóm cổ phiều đang có sự dịch chuyển vào các vùng tăng giá. Điểm tích cực nhất là nhóm vốn hóa lớn đều nằm trong vùng Hồi phục và những cổ phiếu có trọng số lớn trong các ngành trụ như VCB, VIC, VHM, VNM đều ở trạng thái tiêu cực. Đây là lý do chỉ số thị trường được hỗ trợ tăng mạnh trong phiên hôm nay.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.