Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

NGÂN HÀNG TIẾP TỤC ĐỘC DIỄN

VNindex nhận được sức kéo mạnh mẽ ngay từ đầu phiên và kết phiên ở mức cao nhất ngày nhờ lực kéo tổng hợp của các trụ cột ngành Ngân hàng. Dưới góc nhìn kỹ thuật, đồ thị khung ngày và tuần đều ở trạng thái hồi phục mạnh và tạo đỉnh mới cho thấy đà tăng rất khỏe. Nhóm Ngân hàng với tỷ trọng chiếm tới 30-40% vốn hóa thị trường do đó Vnindex bùng nổ và bứt phá là không khó khi được sự đồng thuận của nhóm này. Với kết phiên tại 1181 điểm, Vnindex nhanh chóng vượt qua kháng cự kỹ thuật 1170 và quán tính hiện tại có thể tiếp tục hướng chỉ số tới vùng mục tiêu tiếp theo tại 1200 điểm. Đây là cũng ngưỡng cản tâm lý quan trọng trong khi dư địa còn lại không còn nhiều do đó các vị thế mua mới cần chú ý để có những điều chỉnh phù hợp. Yếu tố thanh khoản tiếp tục được đề cập như trọng tâm của nhịp hồi phục lần này. Xuyên suốt các phiên tăng gần đây thanh khoản vẫn chỉ ở mức thấp dưới ngưỡng bình quân 20 phiên cho thấy dòng tiền không thực sự lan tỏa và mở rộng trong nhịp tăng này. Các nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ gần như phản ứng kém với diễn biến tăng của chỉ số mặc cho nỗ lực kéo mạnh nhưng đơn độc từ phía nhóm Ngân hàng. Thanh khoản thấp khó đem lại được sự bền vững cho xu thế trong khi vị thế giải ngân mới tại nhóm Ngân hàng đang kém dần thậm chí nguy hiểm sau gần 03 tuần tăng dốc. Rõ ràng, thì trường đang diễn ra một thực trạng phân hóa rất mạnh khi nhóm Ngân hàng dường như là nhóm hưởng lợi chính trong nhịp tăng hiện tại. Như vậy, kịch bản tăng của thị trường đang phụ thuộc lớn vào vai trò dẫn dắt của nhóm Ngân hàng do đó tín hiệu điều chỉnh của nhóm này cũng là cảnh báo sớm về rủi ro xảy ra điều chỉnh của thị trường. Ở kịch bản tích cực, dòng tiền sẽ luân chuyển dần sang các nhóm cổ phiếu đang có sự tích lũy tốt và có dư địa tăng hấp dẫn để tối ưu vị thế giao dịch ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu xảy ra hiện tượng điều chỉnh và đảo chiều giảm mạnh tại nhóm Ngân hàng thì áp lực điều chỉnh đối với chỉ số là rất lớn, không ngoại trừ những cú rơi tạo sự rũ bỏ mạnh của dòng tiền ngắn hạn. Theo đó, các vị thế mua mới nên lưu ý đến kịch bản này để kiểm soát rủi ro cũng như tối ưu hiệu suất đầu tư, tránh nóng vội đua mua với nhóm Ngân hàng cũng như giải ngân quá sớm với các vị thế ngắn hạn khi thị trường vẫn cần có nhịp rũ bỏ đủ lớn để tái tạo sự hấp dẫn cho các cơ hội đầu tư mới.

    Chú ý:  Ngân hàng (CTG, ACB, STB, LPB, HDB, TCB, TPB, MBB), BĐS (CEO, NLG, KDH, IDC, IJC, KBC, TIP), Thực phẩm (SBT, ANV, TAR, GIL, VHC, ANV, IDI), Điện nước xăng dầu (NT2, VSH, POW, GEG, QTP, KHP), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, NKG, KSB), CNTT (FPT, CMG, ELC, VGI), Hàng cá nhân & Gia dụng (PET, TNG, VGT, TLG, MSH), Bảo hiểm (BVH, PVI, VNR, MIG), Y tế (TNH), Hàng dịch vụ CN (REE, GMD, HHV, PVP, PVT, PHP, VTO, HAH, VTP), Dầu khí (PVS, PVD, PLX, PVC, BSR, OIL), Chứng khoán (VCI, HCM, SSI, VND, MBS), XD&VLXD (VGC, VCG, VCS, PC1, HT1, BCC, LCG, C4G, PTB, SZC), Hóa chất (DGC, DPM, DPR, PHR, LTG, PLC), Bán lẻ (MWG, DGW, PET).

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản long: Giá vượt kháng cự 1195. Điểm vào lệnh: 1195. Mục tiêu: 1200. Điểm cắt lỗ: < 1190
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1175. Điểm vào lệnh: 1175. Mục tiêu: 1165. Điểm cắt lỗ: > 1180

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Tiếp tục xuất hiện những chuyển động mới theo hướng phân hóa tại các nhóm cổ phiếu. Nhóm vốn hóa lớn duy trì đà tăng tích cực cho thấy dòng tiền tiếp tục ủng hộ chiều đi lên của chỉ số. Tuy nhiên nhóm vốn hóa vừa có dấu hiệu đuối sức làm dấy lên lo ngại dòng tiền không tạo thêm được sự lan tỏa mới đồng nghĩa với rủi ro xảy ra sự gián đoạn quá trình luân chuyển của dòng tiền. Theo đó, rủi ro xảy ra điều chỉnh đang gia tăng và có thể ở mức độ mạnh do nhóm trụ đang là tâm điểm thu hút dòng tiền.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Cầu và cung duy trì hồi phục nhưng phân kỳ âm chưa có dấu hiệu được cải thiện. Thực trạng bên bán khỏe hơn và đang nắm quyền áp đặt xu thế ngắn hạn khiến xu thế hồi phục của thị trường luôn ở trạng thái mong mạnh. Nếu chỉ nhờ vào hiện tượng tiết cung để hồi phục thì các vị thế mua nên thận trọng không nên giải ngân trong các nhịp tăng để giảm rủi ro dính các bẫy tăng giá.

XU HƯỚNG NGÀNH

Thị trường phân hóa mạnh sau sự xuất hiện của nhóm Ngân hàng tại vùng Tăng mạnh. Dòng tiền dường như bị hút mạnh vào nhóm Ngân hàng, gián tiếp khiến những nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ đang là nhóm hút tiền trong giai đoạn đi ngang của thị trường thì nay bị chốt lời và điều chỉnh. Trước mắt, đây là sự dịch chuyển thuận chiều và ở trạng thái tích cực cần thiết. Tín hiệu nguy hiểm chỉ xuât hiện khi vòng luân chuyển bị gián đoạn và sự dịch chuyển không xuất hiện và kích hoạt tín hiệu điều chỉnh trên tất cả các cổ phiếu trên thị trường. Như vậy, nhóm vốn hóa vừa hiện là mục tiêu cần chú ý nếu kịch bản dòng tiền vẫn luân chuyển thuận lợi. Các nhóm ngành tại vùng Tăng mạnh và Hồi phục đang là khu vực có các cổ phiếu cần chú ý như Ngân hàng, Chứng khoán,  Hóa chất, Công nghệ.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.