Thực hiện: Quý Nguyễn - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

THỦ THẾ CHỜ THỜI

Dựa trên các chỉ báo định lượng có thể thấy một thực trạng yếu đi đáng kể của các giao dịch ngắn hạn. Mặc dù vậy tín hiệu bán mạnh trên diện rộng chưa có điều kiện để kích hoạt chủ yếu do nhóm vốn hóa lớn chưa hoàn toàn bị sập gãy. Theo đó, các cổ phiếu Ngân hàng vẫn đang được neo giữ ở nền giá tích cực ngắn hạn do đó hiện tượng sụt giảm của chỉ số cũng nhận được lực đỡ đáng kể bất chấp áp lực rút lui mạnh của dòng tiền tại nhóm Bất động sản hay lực bán chốt lời từ nhóm cổ phiếu Midcap đã tăng nóng giai đoạn vừa qua. Trong bối cảnh thiếu động lực bứt phá, chỉ số cũng rơi vào cảnh "gồng gánh" xu thế đi ngang, cơ hội bứt phá càng trở nên yếu dần về cuối tuần. Dưới góc nhìn kỹ thuật, Vnindex cũng thể hiện một diễn biến yếu kém khi chưa có bất kỳ nỗ lực bứt phá nào đáng kể trong tuần qua thay vào đó là các biến động chủ yếu ở vùng giá thấp. Tuy nhiên, Vnindex cũng thể hiện được những phản kháng quan trọng đặc biệt là hành động giữ vững vùng hỗ trợ cực kỳ quan trọng tại 1250-1260 điểm. Đây chính là khu vực giúp Vnindex không rơi vào trạng thái mất đà và mở rộng xu thế giảm trong Tháng 5 vừa qua. Cũng nhờ nền tảng hỗ trợ này mà thị trường cũng nhanh chóng được kéo tăng trở lại, thậm chí tiệm cận kháng cự 1300 chỉ sau 02 tuần. Trong tuần qua, thị trường trong nước hoàn toàn vận động theo quỹ đạo riêng bất chấp những tín hiệu có phần cải thiện từ yếu tố liên thị trường. Các thông tin và sự kiện trong nước xuất hiện cuối tuần cũng che phủ đáng kể những tín hiệu lạc quan đến từ dữ liệu vĩ mô và mùa KQKD Quý 2 của các doanh nghiệp. Bối cảnh thận trọng dường như đang quay lại nhưng rủi ro bán tháo được đánh gía chưa ở mức nguy hiểm. Chỉ báo định lượng đo chuyển biến của cung và cầu đang ghi nhận chiều hướng dòng tiền giảm nhưng đang tiệm cận rất gần vùng "cạn kiệt" hàm ý nếu có rủi ro xảy ra một nhịp rũ bỏ ngắn hạn thì cũng sẽ nhanh chóng đem lại cơ hội bật hồi sớm hơn cho thị trường. Các vị thế mua ngắn hạn lưu ý chỉ ưu tiên canh các nhịp điều chỉnh để tìm điểm giải ngân tối ưu do trạng thái thị trường chưa có bứt phá mới về xu thế và động lực mua lên còn yếu.

Hành động: Duy trì tỷ trọng cổ phiếu tiếp tục ở mức 50-80% tổng tài sản, các cổ phiếu vi phạm stoploss ngắn hạn sẽ ưu tiên canh các nhịp hồi để giảm tỷ trọng dần.

• Phái sinh có chiến lược: Breakout

  Kịch bản Long: Giá vượt kháng cự 1310. Điểm vào lệnh: 1310. Mục tiêu: 1325. Điểm cắt lỗ: < 1305
  Kịch bản Short: Giá thủng hỗ trợ 1295. Điểm vào lệnh: 1295. Mục tiêu: 1285. Điểm cắt lỗ: > 1300

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

MỨC ĐỘ LAN TỎA CỦA DÒNG TIỀN THEO VỐN HÓA THỊ TRƯỜNG

- Có sự thu hẹp đáng kể về dòng tiền thể hiện qua số lượng nhóm cổ phiếu ở trạng thái tích cực đang giảm xuống. Ở góc nhìn tích cực, sự hồi phục trở lại của nhóm vốn hóa lớn sẽ giúp thị trường dễ dàng trở lại trạng thái cân bằng trong các phiên tới. Ngược lại, nếu dòng tiền tiếp tục chiều hướng rút lui thể hiện qua sự sụt giảm mạnh số lượng cổ phiếu tích cực trong ngắn hạn thì kịch bản xuất hiện nhịp rũ bỏ mạnh sẽ có xác suất xảy ra lớn dần. Theo đó vị thế mua mới có thêm cơ sở để chờ đợi các nhịp rơi mạnh để có mức giá chiết khấu tốt nhất.

THỐNG KÊ XÁC SUẤT ĐẦU TƯ NGẮN HẠN

- Phiên giảm cuối tuần của thị trường đã phá vỡ xu thế tăng của cặp chỉ báo cầu & cung. Điểm tích cực của phiên này là cung giảm nhanh hơn so với lực mua, tạo ra phân kỳ dương do đó đà giảm của thị trường sẽ chưa ở mức nguy hiểm và kéo dài. Điều này rất quan trọng vì vùng giá trị hiện tại cho thấy cặp chỉ báo cầu và cung đều đang tiệm cận sát vùng cạn kiệt (<10%) hàm ý cơ hội đảo chiều hồi phục cũng đang lớn dần khi cung & cầu ngày càng đi vào vùng giá trị này.

XU HƯỚNG NGÀNH

Bức tranh đang ở mức kém khi số lượng lớn các nhóm ngành cổ phiếu đang vận động tập trung tại vùng Suy yếu và Giảm mạnh. Vùng Hồi phục vẫn có sự hiện diện của nhóm trọng số lớn là Ngân hàng vì vậy bức tranh dù ảm đạm nhưng không quá xấu. Với sự luân chuyển hiện tại của dòng tiền, các giao dịch ngắn hạn sẽ khó có xác suất đầu tư tích cực vì vậy các vị thế mua mới cần ưu tiên yếu tố cơ bản của doanh nghiệp và chiến lược nắm giữ trung và dài hạn để chọn lựa cổ phiếu ở thời điểm này.

TĂNG MẠNH Nắm giữ & Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá và rủi ro giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. Đây sẽ là bài kiểm tra rất quan trọng đối với tất cả các ngành đang trong vùng Suy yếu.

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.