Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

THI GAN TRONG CUỘC CHƠI RŨ BỎ NGẮN HẠN !

      Quá nửa thị trường đang rơi vào trạng thái điều chỉnh và chỉ còn các nhóm cổ phiếu dẫn dắt là chưa chịu khuất phục. Bối cảnh này tạo ra sự phân hóa quá lớn cũng như làm tăng rủi ro nếu mở vị thế ngắn hạn như lúc này. Một sự xác nhận điều chỉnh trên nhóm cổ phiếu dẫn dắt có lẽ là tiếng còi kết thúc cho hiệp đấu trí giữa chấp nhận điều chỉnh hay đi ngược lại đám đông để giữ thế trận tích cực cho thị trường như hiện tại. Du kịch bản là thế nào đi nữa thì điều chỉnh cũng vẫn là xu thế tất yếu và nó đang lan rộng mỗi ngay. Điều quan trọng nhất lúc này là mức độ điều chỉnh mà thị trường sẽ cần trải qua trong thời gian tới. Một nhịp điều chỉnh lành mạnh là điều tốt nhất cho tất cả các thành viên tham gia trên thị trường khi tạo ra được một nền giá mới, một nhịp ngơi nghỉ cho dòng tiền và một sự hấp dẫn về giá sau khi đã được chiết khấu. Vị thế mua ngắn hạn nên kiên nhẫn hơn nữa khi mà đặc quyền mua rẻ có lẽ đang ngày càng lớn hơn. Cũng chính yếu tố này sẽ khiến vị thế Bán nên có sự chủ động hơn về giá mục tiêu kỳ vọng và mức stoploss. Một khi lực Cầu mua lên yếu đi thì giá sẽ khó có động lực để giữ nền chứ chưa nói đến khả năng tăng giá tiếp.  

         Chú ý: Thực phẩm (VNM, SAB, MCH, KDC), Tài nguyên cơ bản (HPG, DHC, TTF, KSB), CNTT (FPT), Ngân hàng (VCB, BID, CTG, ACB, HDB, VPB, TCB), Y tế (DHG, PME, IMP), BĐS (VIC, VHM, VRE, IDC, KBC, NLG, ), Hàng & Dịch vụ CN (VEA, REE, VSC, GMD), Điện nước (GAS, PPC, HND, NT2), XD&VLXD (SNZ, VGC, VCG, CTR), Hóa chất (GVR, DPM, DCM, DPR, DGC), Dầu khí (PLX, PVD, PVS), Hàng cá nhân & gia dụng (TCM, TLG, LIX, RAL, GIL), Dịch vụ tài chính (E1VFVN30, HCM, SSI, VCI), Bán lẻ (MWG, DGW), Viễn thông (VGI, MFS).

• Phái sinh duy trì được hỗ trợ mạnh mang tính đảo chiều tại 895 mặc dù chỉ số trải qua khá nhiều nhịp rung lắc mạnh trong phiên. Với diễn biến hiện tại, phe Long vẫn nắm quyền kiểm soát các giao dịch ngắn hạn cho tới khi nào 895 chịu thất thủ.
• Chứng quyền phân hóa càng ngày càng mạnh. Dòng tiền chủ yếu hướng đến nhóm CW STB, SBT & FPT. Thanh khoản giảm mạnh nhưng GTGD chưa có nhiều sự sụt giảm. Ngụ ý dòng tiền đang chỉ tập trung vào nhóm có giao dịch tốt nhất từ CKCS và duy trì ở mức giá cao. Hôm nay, khối NĐT ngoại duy trì bán ròng. Nhóm CW VRE2007 & CHPG2019 trở thành tâm điểm bán mạnh của khối ngoại. Biến động IV giảm nhẹ về vùng  53%, cho thấy các CW đang ở mức giá chiết khấu hấp dẫn hơn. Dòng tiền đang tập trung đẩy trụ, nhưng đang có xu hướng yếu dần khi thanh khoản sụt giảm. Nhịp tăng đang trở nên nóng hơn, các rủi ro đảo chiều hoàn toàn có thể xảy ra, sự cẩn trọng là cần thiết trong giai đoạn này.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Sự phân hóa đang theo hướng tiêu cực hơn khi hôm nay tỷ trọng nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn còn nhận được tiền và tăng giá tiếp tục giảm sút trong khi nhóm vốn hóa nhỏ chỉ duy trì số lượng rất khiếm tốn nhóm cổ phiếu còn vị thế tích cực (36%). Chỉ báo Đà lan tỏa hôm nay cũng biểu hiện xấu đi khi giảm trở lại và đang gây áp lực với đường trung bình động 10 phiên (MA10). Nếu chỉ báo này đục thủng đường MA10 sẽ cho tín hiệu khá nguy hiểm về xu thế ngắn hạn của nhóm vốn hóa lớn và điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chỉ số thị trường theo chiều tiêu cực.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đều được khuyến nghị tạm dừng tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 30.5% trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 59.5% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Vùng Giảm mạnh và Suy yếu đang là nơi nhóm cổ phiếu ngành đang hội tụ. Trong đó vùng Suy yếu có đủ cả 03 ngành trụ mang tính dẫn dắt thị trường đều đang chớm dịch chuyển vào đây. Theo đó bức tranh thị trường đang có nhiều màu xám hơn là màu xanh đang được ngụy trạng trên chỉ số thị trường. Điều này thể hiện rõ qua số lượng ngành tại vùng Tăng mạnh còn lại khá ít và đều là nhưng ngành không có trọng số lớn trên rổ tính toàn chỉ số. Trường hợp nhóm trụ tiếp tục dịch chuyển xấu hơn khi đi về phía vùng Giảm mạnh thì sẽ là một cú huých khá nguy hiểm để đẩy thị trường vào nhịp điều chỉnh một cách rõ ràng hơn. 

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.

Miễn trừ trách nhiệm: Báo cáo này chỉ được cung cấp nhằm để tham khảo, được đưa ra dựa trên một số giả định và điều kiện thị trường tại ngày của báo cáo và có thể thay đổi mà không được thông báo. Mặc dù tất cả thông tin trình bày trong báo cáo này được thu thập hoặc phát triển từ nguồn thông tin mà HSC cho là đáng tin cậy, (các) tác giả của báo cáo này và HSC không đưa ra bất kỳ tuyên bố hay bảo đảm nào về sự chính xác, tính trung thực hay sự đầy đủ của các thông tin đó. HSC không chịu bất kỳ trách nhiệm thuộc bất kỳ loại nào phát sinh từ hay liên quan đến việc sử dụng hay dựa vào thông tin hay ý kiến trình bày trong báo cáo này.