Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

FOMO CHƯA BAO GIỜ LÀ AN TOÀN !

Một phiên đáo hạn phái sinh trong viên mãn và chắc chắn là không giành cho phe Short. Động thái kéo trụ vào phiên ATC với lượng đặt mua tăng đột biến khiến chỉ số đóng cửa với mức điểm tăng vọt. Đáng chú ý là trước khi vào phiên ATC hiện tượng nghẽn lệnh có dấu hiệu tái xuất hiện càng khiến cho diễn biến phiên ATC trở nên kịch tính và mang chủ ý rất rõ theo chiều kéo chỉ số lên. Các lệnh ATC này dường như đã được đưa vào hệ thống từ trước khi thông báo nghẽn lệnh do đó càng khẳng định mục tiêu đưa chỉ số thị trường lên mức cao. Do đó với góc nhìn từ các hoạt động giao dịch ngắn hạn có lẽ cú đẩy trong phiên ATC không thực sự thuyết phục và mang tính tích cực mà đơn thuần là một động thái phục vụ cho phiên đáo hạn phái sinh là chủ đạo. Việc chọn đánh thốc nhóm cổ phiếu trụ vào cuối phiên có thể sẽ tạo ra hiệu ứng kỳ vọng mới cho thị trường cơ sở khi các nhịp tăng gần đây đều thiếu vắng sự dẫn dắt của nhóm này. Trên thực tế, các sóng tăng bền vững và mạnh mẽ trước đây luôn phải có sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu có trọng số lớn. Do đó, thị trường có quyền hy vọng vào kịch bản tích cực nhất này nếu như dòng tiền thực sự được xác nhận đã quay lại nhóm vốn hóa lớn và giúp nhóm này chính thức hoàn thành quá trình tạo đáy ngắn hạn. Quá trình này không phải chỉ trong một phiên và càng không thể chóng vánh như đã xảy ra trong phiên ATC hôm nay vì vậy hiện tượng FOMO (sợ mất cơ hội) nếu xuất hiện quá sớm có thể gây ra rủi ro lớn cho các vị thế mua mới. Hiện tại dòng tiền chưa có dấu hiệu lan tỏa và mở rộng thay vào đó là tập trung và co cụm vào một số nhóm ngành đơn lẻ như Ngân hàng, Thép, Chứng khoán. Theo đó, việc nắm giữ các cổ phiếu thuộc các nhóm có dòng tiền hội tụ sẽ tạo lợi thế giao dịch tốt nhất vào lúc này. Ở chiều mua mới nên hạn chế các hành động mua đuổi, tỷ trọng lớn và sự dụng margin ở mức cao khi nhóm vốn hóa lớn chưa xác nhận được đáy ngắn hạn của đợt điều chỉnh hiện tại.

    Chú ý:  Bán lẻ (MWG, DGW, VPG), CNTT (FPT, ITD), BĐS (VIC, VHM, PDR, NLG), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, DHC, NKG, POM, TVN), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, MSH), Ngân hàng (CTG, VPB, TCB, MBB, HDB, ACB, TPB), Ô tô phụ tùng (HAX), Thực phẩm (VNM, MSN, MCH, KDC, SLS), XD&VLXD (VCG, VCS, BMP), Hàng & Dịch vụ CN (GMD, REE, GEX), Hóa chất (DGC, DCM, DPM, BFC, LTG), Viễn thông (FOX), Dịch vụ tài chính (VCI, HCM, SSI, VND, E1VFVN30), Y tế (IMP, DCL).

• Phái sinh có chiến lược: Mua
  Kịch bản Long: Mở lệnh mua lên khi giá điều chỉnh về hỗ trợ 1415. Điểm vào lệnh: 1417. Mục tiêu: 1440. Cắt lỗ < 1410
  Kịch bản Short: Giá điều chỉnh thủng vùng hỗ trợ mạnh 1410. Điểm vào lệnh: 1410. Mục tiêu: 1395. Cắt lỗ: 1415.
• Chứng quyền chứng kiến nhóm cổ phiếu VN30 bước vào pha hưng phấn bất chấp các rủi ro của ngày đáo hạn. Tuy nhiên tâm lý nghi ngờ vẫn tồn tại bên phía thị trường chứng quyền (tương tự như mức basis âm tới 16.5 điểm bên phía phái sinh hợp đồng tương lai VN30F2M). Sự nghi ngờ thể hiện với chỉ duy nhất 3 mã vượt đỉnh 50 ngày, đều với mẫu hình tăng trưởng ổn định và độ nóng không quá cao là: CMBB2010, CSTB2010, CTCB2012. Ngoài ra các mã chứng quyền đang tích tốt gồm có: CFPT2016, CMWG2102, CMWG2016.

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm xuất hiện và kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Cung và Cầu có chuyển biến kém hơn phiên trước khi phân kỳ âm đang quay lại chủ yếu do Cung đang tăng dần. Với mức phân kỳ âm hiện tại, lực Bán đang giữ thế kiểm soát xu hướng chỉ số trong ngắn hạn. Tuy nhiên Chỉ báo Đà lan tỏa nhóm vốn hóa lớn lại đang có sự tích cực khi hồi phục hôm nay đã chạm mức MA10 cho thấy dòng tiền đang chờ tín hiệu xác nhận có quay lại với nhóm vốn hóa lớn hay không. Theo đó, mức hồi phục của chỉ số sẽ có điều kiện để dễ bùng nổ hơn khi có sự hỗ trợ từ phía nhóm cổ phiếu vón hóa lớn.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đang cho tín hiệu chạm ngưỡng đỉnh 5 tháng và đang giảm, chưa vội gia tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 34 % trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 63% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Các nhóm ngành phân hóa mạnh chủ yếu tại 02 vùng Hồi phục và Giảm mạnh. Mặc dù vậy số lượng nhóm ngành trong vùng Hồi phục vẫn nhiều hơn, cũng thể hiện rõ được trạng thái khá tích cực của thị trường. Ở nhóm trụ cũng đang có sự phân hóa trong đó BĐS đang rơi vào vùng Giảm mạnh. Rất may là VIC, VHM là cổ phiếu dẫn dắt ngành nhưng lại trong trạng thái tích cực do đó làm giảm bớt sự tiêu cực của nhóm ngành. Vùng Hồi phục có Ngân hàng và Thực phẩm nhưng cả 02 cổ phiếu dẫn dắt ngành là VCB và VNM đều ở trạng thái tiêu cực do đó tạo ra sức nặng đang đè lên chỉ số. Nhìn chung bức trang không quá xấu nhưng rõ ràng thị trường đang không được hưởng lợi nhiều từ nhóm vốn hóa lớn và vì vậy cũng sẽ khó có thể bứt phá mạnh và tăng bền bỉ được.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.