Thực hiện: Nguyễn Văn Quý - Bộ phận: Chiến lược thị trường PCD Research

KHI DÒNG CỔ PHIẾU TRỤ LÀ TÂM ĐIỂM !

Khởi đầu khó khăn nhưng kết cục viên mãn đó là diễn biến của tuần giao dịch vừa qua. Lo ngại về những biến động khó lường từ phiên đáo hạn phái sinh của tháng cuối cùng cũng nhanh chóng được thị trường điều tiết và hấp thụ tốt. Phiên cuối tuần sức bật vẫn được duy trì tốt về điểm số nhưng thanh khoản có vẻ chưa được quyết liệt âu cũng là một sự do dự nhất định khi đang trong thế tạo ra các đỉnh cao mới của tuần. Các chỉ báo định lượng vẫn cho tín hiệu tích cực kể cả về dòng tiền cũng như nhóm ngành. Mức lan tỏa của nhịp sóng hiện tại đang có những chuyển biến mới đặc biệt là trong phiên cuối tuần khi có sự điều hướng sang dòng cổ phiếu vốn hóa lớn. Theo đó, đồng loạt gần như các nhóm trụ đều có dòng tiền vào, đẩy giá lên mạnh và quyết đoán khác với sự trầm lắng của các tuần trước đó. Một dịch chuyển khác cũng gây chú ý đó là sự suy giảm dòng tiền tại nhóm vốn hóa nhỏ đang thể hiện qua chỉ báo đà lan tỏa tại nhóm này. Mặc dù đây là tín hiệu tốt thậm chí là rất tích cực vì hiệu ứng đẩy chỉ số sẽ được cộng hưởng lên nhiều lần nếu như có sự hậu thuẫn của nhóm vốn hóa lớn. Tuy nhiên cũng cần đề phòng với trạng thái "dục tốc bất đạt", muốn nhanh thì sự khó thành và trong một thị trường hưng phấn với số đông đều tranh giành vị thế nắm giữ và mua vào thì bức tranh màu hồng có lẽ sẽ khó giữ được lâu. Rất may trong bối cảnh "hừng hực" của phiên cuối tuần, vẫn có sự điềm tĩnh từ nhóm BĐS (VIC) do đó có thể là một điểm cộng chứ chưa hẳn là một sự lo ngại cho riêng VIC hay thị trường chung. Nếu tổng thể thị trường vẫn tịnh tiến dần đi lên nhưng trong một sự điều tiết có chủ đích như hiện tại thì xu thế đó vẫn là một kịch bản tốt và là môi trường thuận lợi để các giao dịch ngắn hạn kiếm tìm lợi nhuận.

         Chú ý: Thực phẩm (VNM, MCH, QNS, SBT, VHC), Tài nguyên cơ bản (HPG, HSG, DHC, KSB ), Ngân hàng (VCB, CTG, TCB, VPB, ACB, MBB, HDB), Y tế (DHG, PME, IMP, TRA), BĐS (VIC, VHM, VRE, IDC, KBC, PDR, KDH, NLG, SIP), Hàng & Dịch vụ CN (ACV, VEA, REE, VSC, VTP), Điện nước (GAS, NT2), XD&VLXD (SZC, SNZ, VGC, PC1, HT1, CTR), Hóa chất (GVR, PHR, DCM, DPM, DPR, DGC), Hàng cá nhân & gia dụng (PNJ, VGT, TCM, GIL, STK, MSH), Dịch vụ tài chính (VCI, HCM, SSI, E1VFVN30), Bán lẻ (MWG, DGW), CNTT (FPT, CMG), Viễn thông (VGI, FOX), Ô tô (CSM, HAX), Du lịch giải trí (VJC, HVN, SCS, SAS), Bảo hiểm (BVH, BMI), Dầu khí (PLX, PVS, PVD).

• Phái sinh đang không khác gì so với vị thế của thị trường cơ sở khi cùng đối diện với vùng đỉnh cũ. Cụ thể mức 950 đang là thử thách gần nhất cần chinh phục và tuần qua với những nỗ lực vượt phiên đáo hạn của tháng thì 950 có thể sẽ cần nhiều hơn lực tích lũy để vượt qua. Theo đó phiên đầu tuần có thể có sự hiệu chỉnh hay ít nhất cũng là lình xình để tìm kiểm điểm hỗ trợ mới. Vùng đảo chiều pivot point đang tập trung tại 945 và với mức đóng cửa hiện tại thì phe Long vẫn ở cửa thắng thế. Hệ thống hỗ trợ hiện phân bổ tại 950 và 945 trong khi kháng cự sẽ hướng đến vùng 955 và 960.
• Chứng quyền duy trì với sắc xanh toàn thị trường. Thanh khoản và GTGD có sự sụt giảm nhẹ nhưng không đáng quan ngại. Xu hướng chung vẫn là đi lên tích cực. NĐT nước ngòai vẫn duy trì trạng tháo bán ra nhưng áp lực bán đã được bớt phần nào. Nhóm CW CVIC2005 & CKDH2003 dẫn đầu nhóm chịu áp lực bán mạnh nhát. Biến động IV tăng nhẹ lên vùng 57%, đây là vùng duy trì ổn định với các rủi ro không lớn. Xu hướng chung vẫn là tích cưc. Tiếp tục nắm giữ các CW đang nằm trong danh mục như VJC, VNM, MWG & PNJ. 

• Bên mua (Cầm tiền): Kiên nhẫn tận dụng nhịp chỉnh chờ giá về vùng hỗ trợ mạnh mới xem xét tích lũy dần. Đặc biệt chú ý các cổ phiếu đang thiết lập được nền giá với dư địa & reward/risk tốt. Tham chiếu đến diễn biến bán tại nhóm vốn hóa lớn để tính toán điểm kết thúc đợt điều chỉnh.
• Bên bán (Cầm cổ phiếu): Lọc các nhóm cổ phiếu quá yếu tận dụng các phiên hồi kỹ thuật để hạ bớt tỷ trọng. Những cổ phiếu có phản ứng tốt tại các ngưỡng hỗ trợ mạnh (MA20, đỉnh/đáy quá khứ), giá giảm nhưng với thanh khoản thấp thì nên giữ.

Chỉ báo đường Cầu đang cao hơn Cung và đang trong trạng thái hồi phục. So với mức ngưỡng đỉnh gần nhất tại 40% thì vị thế hiện tại của đường Cầu (30%) cho thấy vẫn còn dư địa để lôi kéo thêm dòng tiền vào thị trường nếu như xu thế chỉ số vẫn được giữ vững trong các phiên tới. Với góc nhìn đó thì thì cổ phiếu rung lắc điều chỉnh nhưng xu thế thị trường vẫn giữ vững thì sẽ vẫn là các cơ hội để tích lũy cổ phiếu.

PHÂN BỔ TỶ TRỌNG THEO BIẾN ĐỘNG THỊ TRƯỜNG

- Chỉ báo Giá trị Danh mục với nhóm dùng hoặc không dùng margin đều được khuyến nghị tạm dừng nâng tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu.

- Theo đó, nhóm không sử dụng margin được khuyến nghị mức nắm giữ cổ phiếu ở mức 35% trên tổng tài sản.

- Đồng thời hệ thống cũng khuyến nghị tỷ lệ margin đang sử dụng hiện nên giữ ở mức 64% trên tổng sức mua tại HSC là 140%.

XU HƯỚNG NGÀNH

Nhiều nhóm ngành đã nhanh chóng lấy lại vị thế của mình tại vùng Hồi phục và Tăng mạnh thay vị bị dồn về vùng Suy yếu sau phiên giảm mạnh đầu tuần. Với 02 trụ lớn là Ngân hàng và Thực phẩm đều quay lại vùng Tăng mạnh khiến cho sức mạnh của thị trường được hỗ trợ rất nhiều trong khi đó BĐS đang yếu đi nhưng với vị thế tích cực của VIC, VHM trong ngành do đó tín hiệu này chưa có gì đáng ngại. Tổng thể thị trường vẫn đang khá tích cực từ góc nhìn về nhóm trụ trong khi vẫn có nhiều nhóm ngành trở lại vùng Tăng mạnh và Hồi phục từ đó tạo ra các cơ hội để giữ và kéo tiền trở lại với thị trường.

TĂNG MẠNH Canh chốt lời

Nhóm cổ phiếu trong vùng Tăng mạnh thể hiện lợi thế hấp dẫn được dòng tiền ngắn hạn nhờ đó đà tăng giá được duy trì mạnh hơn so với thị trường chung. Thông thường các nhóm cổ phiếu trong vùng này sẽ có lợi thế dễ tăng giá cũng như giảm ít hơn khi thị trường chung điều chỉnh.

HỒI PHỤC Canh mua tích lũy

Vùng Hồi phục đại diện cho nhóm cổ phiếu vừa thoát ra khỏi nhịp giảm ngắn hạn và đang dần quay trở lại với các phiên hồi phục. Đây cũng có thể coi là nhóm tiềm năng nếu như có nền giá và dư địa dồi dào thì rất có thể trở thành nhóm thu hút mạnh được dòng tiền và tạo ra được đà tăng giá mạnh hơn trong giai đoạn kế tiếp. 

SUY YẾU Canh bán cơ cấu

Các nhóm trong vùng Suy yếu nên chú ý các ngưỡng hỗ trợ mạnh để thanh lọc lại danh mục.

GIẢM MẠNH Quan sát khả năng tạo đáy

Các nhóm ngành trong vùng này có thể sẽ là những nhóm đang chịu các áp lực điều chỉnh và cần tìm vùng hỗ trợ mới trước khi có thể hồi phục và tăng giá trở lại. Do đó đây cũng là khu vực tiềm năng cho các nhân tố đầu tư ứng cử cho nhịp sóng mới tiếp theo.